- •Рабочая программа дисциплины «Финансовый менеджмент»
- •080200-11 Менеджмент
- •Содержание
- •1. Место дисциплины в структуре основной образовательной программы
- •2. Цели освоения дисциплины
- •3. Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины (модуля) согласно фгос впо
- •4. Краткая рабочая программа учебной дисциплины
- •5. Образовательные технологии
- •Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины (модуля)
- •9. Методические рекомендации для студентов.
- •План семинарских занятий
- •Тема 1. Сущность и функции финансового менеджмента.
- •Вопросы для обсуждения:
- •Тема 2. Диагностика финансового состояния предприятия.
- •Вопросы для обсуждения:
- •Тема 3. Функционирование финансового механизма предприятия.
- •Вопросы для обсуждения:
- •Тема 4. Стратегия финансового менеджмента.
- •Вопросы для обсуждения:
- •Тема 5. Тактика финансового менеджмента.
- •Вопросы для обсуждения:
- •Тема 6. Сочетание стратегии и тактики финансового менеджмента.
- •Вопросы для обсуждения:
- •Тема 7. Финансовое прогнозирование и планирование деятельности предприятий.
- •Вопросы для обсуждения:
- •Тема 8. Управление рисками в предпринимательской деятельности.
- •Вопросы для обсуждения:
- •Учебно-методическое обеспечение самостоятельной работы студентов
- •Темы для самостоятельной работы.
- •Раздел 1. Сущность и функции финансового менеджмента.
- •Раздел 2. Диагностика финансового состояния предприятия.
- •Тематика курсовых работ
- •Рейтинг-планы дисциплины по семестрам Технологическая карта
Тема 3. Функционирование финансового механизма предприятия.
Базовые показатели ФМ. Эффект финансового рычага. Риск кредитора и заемщика. Рациональная политика заимствования.
Регулирование прибыли и рентабельности по эффекту производственного рычага (левериджу). Расчет «финансовой прочности» предприятия и критического объема реализации.
Факторный анализ левериджа. Сопряженное воздействие финансового рычага и левериджа.
Вопросы для обсуждения:
1) Перечислите и охарактеризуйте базовые показатели финансового менеджмента
2) Охарактеризуйте кредитный риск и процентный риск.
При каких значениях финансового рычага имеет смысл привлекать дополнительные заемные средства?
В чем заключается рациональная политика заимствования?
Что показывает эффект производственного рычага?
Каким образом используется расчет эффекта производственного рычага для управления прибылью и рентабельностью?
Задачи
1) Определить уровень эффекта финансового рычага, если условная ставка налогообложения прибыли равна 24%, экономическая рентабельность активов равна 25%, средняя расчетная ставка процентов равна 18%, заемные средства – 250 000 руб, собственные средства – 360 000 руб. Охарактеризуйте полученный показатель.
2) Валовая маржа составила 400 000 руб. Прибыль равна 50 000 руб. Рассчитайте с помощью производственного рычага сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 25%.
Тема 4. Стратегия финансового менеджмента.
Определение средневзвешенной и предельной стоимости капитала Цена и структура капитала. Теории структуры капитала.
Методы экономической оценки инвестиционных проектов; их достоинства и недостатки, область использования.
Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов. Риск и доходность портфельных инвестиций. Управление инвестициями.
Методологические основы принятия финансовых решений. Критерии выбора решений в условиях неопределенности.
Вопросы для обсуждения:
1) Охарактеризуйте движение капитала предприятия в процессе его кругооборота.
2) Что такое средневзвешенная стоимость капитала? От каких факторов зависит ее значение?
3) Поясните основные положения теории Модильяни - Миллера.
4) Как производится расчет оптимальной структуры капитала?
5) Опишите критерии оценки инвестиционных проектов, дайте их интерпретацию и сравнительную характеристику?
6) Опишите выбор критерия в сравнительном анализе альтернативных, взаимоисключающих проектов.
7)Что представляет собой финансовый риск?
8) Какие существуют механизмы нейтрализации финансовых рисков?
9) Раскройте методы снижения финансового риска: диверсификация, страхование, хеджирование.
Задачи
1) В компании, не имеющей заемных источников средств, стоимость капитала составляет 20%. Если фирма эмитирует 10%-е долгосрочные обязательства, стоимость собственного капитала изменится в связи с повышением рисковости структуры источников средств.
Требуется: следуя положениям Модельяни - Миллера, исчислить стоимость собственного капитала компании при следующей структуре источников средств,% (таблица 1):
Таблица 1
Собственный капитал |
20 |
80 |
60 |
Заемный капитал |
60 |
40 |
80 |
- рассчитать значение WACC для каждого случая,
- повторить расчеты, при условии, что налог на прибыль составляет 24%.
2) Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (ССК) по нижеследующим данным (таблица 2):
Таблица 2
-
Наименование ис-
точника средств
Средняя стоимость
данного источника
средств
Удельный вес
данного источника
средств в пассиве
Привилегированные акции
200%
0,1
Обыкновенные акции и нераспределенная прибыль
300%
0,5
Заемные средства,
включая кредитор-
скую задолженность
200%
0,4
3) Рассчитайте средне взвешенную стоимость капитала фирмы, если структура ее источников следующая (таблица 3):
Таблица 3 Исходные данные
-
Показатели
Доля в общей сумме
источников, %
Стоимость
источника, %
Акционерный капитал
75
12,0
Долгосрочные долговые
обязательства
25
6,5
Как изменится средневзвешенная стоимость капитала, если доля акционерного капитала снизится до 60 %.