- •Лекция 9. Анализ бухгалтерского баланса. Оценка структуры активов и пассивов.
- •Оборотные активы.
- •9.2. Пассив
- •9.3 Управление активами и пассивами предприятия.
- •9.4. Основные финансовые коэффициенты.
- •Коэффициенты платежеспособности.
- •Коэффициенты деловой активности.
- •Коэффициенты рентабельности.
- •Коэффициенты финансовой устойчивости.
- •Коэффициенты рыночной активности
Коэффициенты рентабельности.
|
Показатель рентабельности. |
Расчет |
Характеристика |
пределы |
|
Рентабельность активов. |
Чистая прибыль/Средне- годовая стоим. активов. |
Показывает, сколько ден.ед. потребовалось фирме для получения одной ден.ед. прибыли. |
Используют при определении конкурентоспособности, сравнивая со среднеотраслевым коэффициентом. |
|
Рентабельность реализации. |
Чистая прибыль/ Чистая выручка от реализации. |
Показывает, сколько ден.ед. чистой прибыли после уплаты налога принесла каждая ед. реализованной продукции. |
Чем больше, тем лучше. |
|
Рентабельность собственного капитала. |
Чистая прибыль/Средне- годовая стоим. собствен- ного капитала. |
Позволяет определить эффективность использования собственного капитала. |
Этот показатель часто сравнивают с возможным получением дохода от др. видов деятельности. |
Для оценки уровня коэффициентов оборачиваемости и рентабельности полезно сопоставить эти показатели между собой. Например, сравнить рентабельность всех активов с рентабельностью собственного капитала, рассчитанных по чистой прибыли. Разница между этими показателями обусловлена привлечением компанией внешних источников финансирования. Положительной оценки будет заслуживать такая ситуация, при которой компания посредством привлечения заемных средств получает больше прибыли, чем должна уплатить процентов за этот заемный капитал.
Другим важным приемом анализа является оценка рентабельности активов, рентабельности реализации и оборачиваемости активов. Если числитель и знаменатель формулы расчета коэффициента рентабельности активов умножить на объем реализации, то получим следующее:
ЧП/А=(ЧП*РП)/(А*РП)=(ЧП/РП*(РП/А).
где ЧП - чистая прибыль (после уплаты налога);
А – Стоимость всех активов компании;
РП – объём реализованной продукции.
Полученное уравнение называется формулой Дюпона. Данная формула отражает зависимость рентабельности активов не только от рентабельности реализации, но и от оборачиваемости активов.
Дробление рентабельности активов на две составляющие позволяет выявить, что является причиной недостаточно высокого уровня этого показателя: рентабельность реализации, скорость оборачиваемости или оба эти коэффициента вместе.
Коэффициенты финансовой устойчивости.
|
Показатель устойчивости. |
Расчет |
Характеристика |
пределы |
|
Коэффициент собственности |
Собственный капитал / валюта баланса |
Характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании. |
60-70 процентов всех источников финансирования. |
|
Коэффициент финансовой зависимости |
Заёмный капитал/ собственный капитал. |
Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. |
Считается, что он не должен превышать 1. |
|
Коэффициент защищенности кредиторов. |
(ЧП + расходы по выплате %+налоги на прибыль)/ расходы по выплате процентов. |
Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты % за предоставленный кредит. |
Чем больше, тем лучше. |