Федоров Алексей / тезисы

А.Б. Федоров

ГУУ, Москва

Регулирование сделок на фондовых биржах: необходимость метода дифференцирования налога на доход брокеров (дилеров)

Налог на прибыль в государственном строительстве всех стран имеет вечную историю. Каждый производитель на свой доход облагается по определенной ставке налогом за те услуги, которые представляет ему государство.

Цель дифференциации налога на прибыль заключается в создании дополнительных льгот, реализующих условия активного стимулирования направления свободных ресурсов предприятия на собственное развитие.

Помимо стимулирования предприятий вкладывать часть прибыли в свое развитие, важно также отметить, что предприятие (для своего развития) может привлекать значительные денежные средства на рынке ценных бумаг путем размещения на организованных торговых площадках – Фондовых биржах акций, облигаций и других инструментов.

В данном случае существует прямой интерес государства в усилении заинтересованности профессиональных участников рынка ценных бумаг – дилеров и брокеров в первоочередной реализации ценных бумаг тех эмитентов, которые обеспечивают им больший заработок. Это может быть достигнуто путем государственной рейтинговой дифференциации ценных бумаг в процессе, допустим, ежегодной их перерегистрации на вторичном рынке. Тем самым государство будет способствовать развитию и становлению рынка по бумагам предприятий, более всего нуждающихся в развитии. Что в конечном итоге это должно дать?

• На первичном рынке: заинтересованность брокеров и дилеров в данном эмитенте, а, следовательно, более быстром размещении его бумаг на биржевом рынке и скором привлечении нужных для развития денежных средств;

• На вторичном рынке: рост таких показателей предприятия как: капитализация, кредитный рейтинг (или рейтинг надежности) и т.д.

Практическая реализация предложений в государственной системе управления могла бы быть представлена перечнем следующих государственных процедур.

Ежегодно проводится сбор статистических данных по состоянию всех отраслей России. На основе показателя, например, основных фондов по отраслям экономики, экспертный совет составляет рейтинг для той или иной отрасли экономики. На основе рейтинга устанавливается процентная ставка налога на доход от заключения сделок по ценным бумагам эмитентов соответствующих отраслей.

После того, как установлены верхний и нижний пределы уровня налога, далее следует установить степень прогрессивности его изменения. Степенная (прогрессивная) зависимость уровня дохода от налога необходима, т.к. предельно малая величина налога должна назначаться при относительно самом низком показателе развития отрасли. Предельно большая величина налога должна возникать при доходе, полученном от сделок по бумагам эмитентов, относящихся к более развитым отраслям и которые не требуют ускоренного развития.

С помощью этого метода определяется прогрессивная шкала налогообложения заработков брокеров и дилеров, которая будет стимулировать их деятельность на фондовой бирже в направлении, интерес которого будет систематически инициироваться интересами народного хозяйства, государства.

Таким образом, реализация в государственной практике изложенного метода налогообложения брокеров и дилеров позволит создать самоорганизующуюся систему систематического инициирования на фондовых рынках развития тех производств, которые относятся к проектам народнохозяйственной значимости.