Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Kursach_Ladyagin[1].docx
Скачиваний:
6
Добавлен:
15.04.2015
Размер:
67.1 Кб
Скачать

2. Анализ бизнес-плана

2.1. Поток реальных денег (диаграмма Сash flow)

Вычислим поток реальных денег, как разность между притоком и оттоком денежных средств (табл. 1).

Расчёт Cash flow

Таблица 1

Показатели

Ед. изм.

Значения

1. Выплаты капитала (оттоки)

1.1

Затраты на приобретение оборудования

Млн. руб.

4,2

1.2

Затраты на доставку и монтаж оборудования

Млн. руб.

0,8

1.3

Затраты на модернизацию старого оборудования

Млн. руб.

3,2

1.4

Затраты на инженерное обустройство, обучение персонала

Млн. руб.

0,6

1.5

Текущие затраты

Млн. руб.

28,6

1.6

Условно-постоянные затраты

в том числе амортизация

Млн. руб.

Млн. руб.

1,6

0,8

Всего

Млн. руб.

39,8

2. Поступления капитала (притоки)

2.1

Гарантированный объем продаж новой продукции в год

Млн. руб.

32,9

Всего

Млн. руб.

32,9

3. Cash flow (CF) (финансовый итог с первоначальными инвестициями)

Млн. руб.

-6,9

По расчётам Cash flow на первый год имеет отрицательное значение, так как идёт период становления производства.

2.2. Норма доходности проекта

Найдём норму доходности проекта по формуле (1):

(1)

где а – цена капитала (очищенная от инфляции) или доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств; b — уровень риска для данного типа проектов; с - уровень инфляции.

Таким образом, норма доходности равна (2):

(2)

2.3. Чистый дисконтированный доход (npv) проекта

Чистый дисконтированный доход (NPV) проекта вычисляется по формуле (3):

(3)

где It - сумма первоначальных инвестиций; CFt - финансовый итог в году t, подсчитанный без первоначальных инвестиций, если они приходятся на этот год.

Найдём NPV (4):

(4)

NPV<0, следовательно проект следует отвергнуть, т.к. в случае инвестирования компания понесёт убытки.

2.4. Внутренняя норма доходности (irr) проекта

Внутреннюю норму доходности найдём методом последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Для этого выбираются два значения коэффициента дисконтирования r1 < r2 таким образом, чтобы в интервале (r1, r2) функция NPV = f(r) меняла свое значение с "+" на "-" или с "-" на "+". Далее применяем формулу (5):

(5)

где r1, r2 - соответствующие значения норм дисконта (%); NPV+ - минимальное положительное значение NPV при r1; NPV- - минимальное отрицательное значение чистого дисконтированного дохода при r2.

Возьмем два произвольных значения коэффициента дисконтирования: r = -10%, r = 17% и вычислим IRR (6):

(6)

.

IRR имеет положительное значение, что свидетельствует о присутствии допустимого уровня расходов, и о мгновенной убыточности объекта инвестирования.

2.5. Срок окупаемости проекта (рр)

Доход от инвестиции распределен по годам равномерно, следовательно, срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими.

Вычислим PP (7):

(7)

Из расчётов следует, что объект инвестирования начнёт приносить доход на 5 году, с учётом срока работы оборудования – 5 лет, это является не допустимым.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]