Подготовка к ГОСам / Для дипломников 2010 / статматериалы / фондовый рынок 02_2010

Аналіз фондового ринку за лютий 2010 року

Провідні фондові індекси закінчили лютий різнонаправлено. Погіршення ситуації на ринках Європи було спричинене виявленням реального розміру бюджетного дефіциту в Греції, а зростання промислового виробництва в США та Великобританії призвело до підвищення фондових індикаторів цих країн.

На фоні стабілізації політичної ситуації та переважно позитивних корпоративних новин індекс ПФТС зріс на 70,09 і.п. (або +11,21%) до 705,00 і.п. Слід зазначити, що індекс ПФТС був найбільш динамічним індексом в світі, який зріс за дванадцять місяців у 3,3 рази.

Тенденції на світових фінансових ринках

Провідні світові фондові індекси закінчили лютий різнонаправлено: S&P500 (+2,85%), DJI (+2,56%), Nasdaq (+4,23%), SSE (+2,10%), DAX (-0,18%), Nikkei225 (-0,71%), RTS (-4,27%).

Рух на фондових ринках визначався наступними факторами:

↓зниженням показника кількості робочих місць у несільськогосподарському секторі США – у січні скорочення склало 20 тисяч проти зниження у грудні на 85 тисяч (очікувалось зростання на 15 тисяч), (дата публікації – 05.02.10);

↓більшим ніж очікувалось скорочення обсягів промислового виробництва у Німеччині – у грудні -2,6% проти +0,7% у листопаді (очікувалось +0,6%), (05.02.10);

↓падінням обсягів промислового виробництва в Єврозоні – у грудні -1,7% проти +1,4% у листопаді (очікувалось зростання +0,1%), (12.02.10);

↓падінням індикатору умов ділового середовища Німеччини від дослідницького інституту IFO – у лютому 95,2 пункти проти 95,8 пунктів у січні (очікувалось зростання до 96,2

пункти), (23.02.10);

↓більшим за очікуване зниження індикатору споживчої впевненості в США – за лютий 46,0 пунктів проти 55,9 пунктів за січень (очікувалось 55,0 пунктів), (23.02.10);

↓скороченням обсягів продажу житла на первинному ринку нерухомості у США – у січні 309 тисяч проти 348 тисяч у грудні минулого року (очікувалось зростання до 354 тисяч), (24.02.10);

↓більшим за очікуване зниження індексу цін на житло у Великобританії від Nationwide – у

лютому -1,0% проти +1,4% у січні (очікувалось +0,4%), (26.02.10);

↓зниженням індикатору настроїв споживачів від університету Мічиган – у лютому 73,6 пунктів проти 74,4 пункти у січні, (12.02.10 – попередній, 26.02.10 – остаточний);

1

↑зростанням індексу ділового оптимізму у промисловому секторі США від Інституту з управління поставками (ISM) – у січні 58,4 пункти проти 55,9 пунктів у грудні (очікувалось зниження до 55,5 пунктів), (01.02.10);

↑зростанням обсягу незавершених угод з продажу житла у США – у грудні +1,0% проти - 16,0% у листопаді (очікувалось +1,0%), (02.02.10);

↑меншим за очікуване зниження рівня безробіття у США – у січні 9,7% проти 10,0% у

грудні (очікувалось +10,0%), (05.02.10);

↑більшим за очікуване зростання обсягів промислового виробництва у Великобританії – у грудні +0,5% проти +0,3% у листопаді (очікувалось +0,2%), (10.02.10);

↑меншим ніж очікувалось зниження індексу настроїв у економічній сфері Німеччини від інституту ZEW – у лютому 45,1 пунктів проти 47,2 пункти у січні (очікувалося зниження до

41,0 пунктів), (16.02.10);

↑зростанням кількості закладок нових фундаментів у США – у січні 591 тисяча проти 575 тисяч у грудні (очікувалось 580 тисяч), (17.02.10);

↑кращим ніж очікувалось зростання обсягів промислового виробництва у США – 0,9% у січні проти 0,7% у грудні минулого року (очікувалось +0,7%), (17.02.10);

↑зростанням обсягів замовлень на товари довготривалого користування в США – у січні 3,0% проти 1,9% у грудні минулого року (очікувалось +1,6%), (25.02.10);

↑зростанням індексу ділової активності у США від Асоціації менеджерів у Чикаго (Chicago PMI Index) – у лютому 62,6 пункти проти 61,5 пункти у січні (очікувалось зниження до

59,7 пунктів), (26.02.10).

↓рішення Народного банку Китаю зобов’язати банки збільшити частку резервних вимог на 0,5 п.п. до 16,5% від їх депозитів з метою недопущення «перегріву» економіки;

↓зростання фінансових ризиків у Греції, Португалії та Іспанії, внаслідок високих рівнів бюджетного дефіциту;

↑досягнення домовленості щодо продовження строку зниження рівня дефіциту бюджету та надання допомоги Греції. Очікується, що план допомоги не включатиме використання коштів від МВФ;

↑вірогідного продовження терміну дії Банком Англії програми щодо збільшення ліквідності банківського сектору;

↑утримання ФРС ключових процентних ставок на мінімальному рівні впродовж тривалого періоду;

↑рішень ЄЦБ, Банку Англії та Резервного банку Австралії щодо незмінності процентних ставок (на рівні 1,0%, 0,5% та 3,75% відповідно).

2

Основний індикатор українського фондового ринку індекс ПФТС зріс у лютому на 70,09 і.п. (або +11,21%) до 705,00 і.п.

Серед факторів впливу на динаміку індексу ПФТС можна виділити наступні:

↑своєчасний розрахунок в повному обсязі НАК «Нафтогаз Україна» перед ВАТ «Газпром» за поставлений у січні 2010 року природний газ;

↑заяву глави Місії ОБСЄ Жоао Соареш щодо проведення виборів президента в Україні у відповідності до стандартів демократичних виборів;

↑повідомлення МВФ щодо наявності в України достатнього рівня міжнародних резервів для покриття зовнішніх боргів, включаючи платежі за імпортування газу;

↑планування з боку уряду полегшити митні процедури для хімічних підприємств, які закуповують природний газ безпосередньо в іноземних постачальників;

↑зменшення проблемних позик у структурі кредитів, виданих українськими банками до 9,34% у січні з 9,36% на кінець 2009 р., або на 1,7 млрд. грн.;

↑зростання цін на сталь на світових ринках на 12,2%;

↓інформацію щодо прогнозу рейтингового агентства Fitch, згідно з яким зростання ВВП України у 2010 році складатиме 3%, що є нижчим за прогнозні обсяги зростання ВВП низки співставних країн східноєвропейського регіону;

↓продажу на аукціоні нафти компанії ВАТ «Укрнафта» за ціною, значно нижчою, ніж очікувалось (зниження з 3,5 тис. грн./т до 3,3 тис. грн./т).

Крім того, значний вплив на зростання індексу ПФТС мали корпоративні новини, зокрема:

↑ виготовлення ВАТ «Сумське машинобудівне НВО ім. Фрунзе» обладнання для ВАТ «Газпром» на суму 52 млн. дол. США до кінця першого півріччя 2010 року;

↑отримання чистого прибутку ВАТ «Сумське машинобудівне НВО ім. Фрунзе» за 2009 рік в розмірі 403,3 млн. грн. (у 2008 році підприємство закінчило рік з чистим збитком у сумі

162,3 млн. грн.);

↑отримання менших за очікувані обсягів збитків ВАТ «Дніпроенерго» – за результатами офіційної звітності склали 236 млн. грн. проти очікуваних 361 млн. грн.;

↑своєчасне та в повному обсязі виконання зобов’язань ВАТ «Укрсоцбанк» за єврооблігаціями в сумі 400 млн. грн.;

↑ компанія «Метінвест-Україна» в 2010 році виступить стратегічним партнером ВАТ «Азовмаш» із забезпечення металопрокатом, що в свою чергу дозволить збільшити середньомісячні обсяги поставок останньої;

↑ наміри ВАТ «Мотор Січ» завершити випробування двигуна МС-500В для легкого багатоцільового вертольоту типу «АНСАТ» у 2010 році;

↓ відкликання рейтингу ВАТ «Стирол» міжнародним рейтинговим агентством Fitch Ratings у зв’язку з відсутністю достатньої інформації для здійснення оцінки;

3

Загалом було розміщено цінних паперів на суму 2615,0 млн. грн. З них короткострокових (з погашенням в 2010-2011 роках) – 1453,6 млн. грн. з доходністю 17,2% – 22,0%, середньострокових (з погашенням в 2012-2013 роках) – 1159,4 млн. грн. з доходністю 22,7% – 25,9%, довгострокових (з погашенням в 2015 році) – 2,0 млн. грн. з доходністю

16,8%.

Очікується, що світові фондові індикатори протягом березня зберігатимуть високу волатильність, спричинену негативним інформаційним фоном з країн Європи (Греція, Іспанія, Португалія), з одного боку, та ймовірно позитивною макроекономічною статистикою з США та країн Сходу, з іншого.

Індикатор українського фондового ринку, ймовірніше за все, протягом березня коливатиметься з позитивною тенденцією на фоні стабілізації політичної ситуації. На ринок, в першу чергу, впливатимуть публікація як макроекономічна статистика, так і корпоративні новини.

5