54. Управление оборотным капиталом предприятия. Показатели эффективности управления оборотным капиталом.
Финансовое обеспечение движения оборотного капитала предприятия
К оборотному капиталу относят те или иные предметы и средства труда, которые участвуют только в одном производственном цикле, при этом сразу переносят свою стоимость на готовый продукт и меняют свою натурально-вещественную форму.
В практике к оборотному капиталу относят:
- денежные средства;
- быстро ликвидные финансовые активы;
- производственные запасы;
- незавершенное производство
- расходы будущих периодов;
- готовую продукцию, не прошедшую реализацию.
Таким образом, оборотный капитал выражает в денежной форме стоимость оборотных фондов и фондов обращения.
В составе фондов обращения (свободных активов, ликвидных активов) находятся те элементы оборотного капитала, которые постоянно прибывают в сфере обращения.
Оборотные производственные фонды (производственные мобильные активы) включают в себя те элементы оборотного капитала, которые постоянно находятся в сфере производства.
По назначению оборотный капитал представляет собой часть капитала предприятия для обеспечения непрерывного размеренного функционирования предприятия, его процессов, связанных как с производством, так и с реализацией продукции. При нормальном функционировании предприятия размеры оборотного капитала остаются неизменными. Таким образом, стоимость направленных в производство элементов оборотного капитала после совершения полного кругооборота возвращается к исходной величине.
Сущность, состав и структура оборотного капитала
|
Оборотные производственные фонды |
Фонды обращения |
||||||||
|
Производственные запасы |
Незавершенное производство |
Расходы будущих периодов |
топливо |
энергия |
тара |
Готовая продукция |
Денежные средства на расчетном счете предприятия |
Денежные средства в кассе предприятия |
Дебиторская задолженность |
|
Нормированные элементы оборотного капитала |
Ненормированные элементы |
||||||||
Оборотные фонды обеспечивают непрерывность процессов производства.
Фонды обращения обеспечивают непрерывность снабжения и реализации.
Производственные запасы – это стоимость приобретенных предприятием для производства или перепродажи сырья, материалов, комплектующих изделий. Для сельского хозяйства производственными запасами являются животные на выращивание и откорме.
Если предприятие приобретает для продажи здания, сооружения, машины, то это составляет его производственные запасы.
Расходы будущих периодов – это расходы, которые предприятие осуществляет в настоящее время, но включаются эти расходы в стоимость продукции, реализуемой в будущем.
К расходам будущих периодов относят:
- затраты на конструкторские и технологические разработки;
- создание опытных образцов и изделий при освоении новых видов продукции и новых видов деятельности;
- уплаченная вперед арендная плата;
- расходы на рекламу;
- расходы на подготовку кадров.
Незавершенное производство – это все предметы, находящиеся в незаконченной технологической обработке продукции, продукция, не принятая отделом технического контроля, полуфабрикаты собственного производства.
Готовая продукция – это продукция на складе предприятия.
Отгруженная продукция – это продукция, которая направлена в распоряжение потребителя, но не оплаченная. В некоторых источниках вместо данного элемента употребляется элемент – дебиторская задолженность.
Денежные средства – это средства на расчетном счете предприятия в денежных эквивалентах, т.е. легко реализуемые ценные бумаги.
Нормативными являются те элементы оборотного капитала, по которым предприятие самостоятельно определяет и полностью контролирует минимально необходимые размеры оборотного капитала для поддержания непрерывности процессов производства или деятельности предприятия.
Приведенная выше схема образует состав оборотного капитала.
Состав оборотного капитала, определяемый количественно по каждому его элементу и выраженный в процентах, представляет собой структуру оборотного капитала.
Состав оборотного капитала для предприятий любых отраслей и видов деятельности один и тот же.
Структура оборотного капитала различается для разных отраслей и предприятий. Для торговых предприятий характерно преобладание производственных запасов и денежных средств. Для промышленных предприятий характерно распределение оборотного капитала между производственными запасами, незавершенным производством, готовой продукцией, а денежные средства составляют незначительную долю оборотного капитала. Для сельскохозяйственных предприятий, строительства характерно незавершенное производство. Для сферы услуг и для транспорта характерно отсутствие готовой продукции.
Движению оборотного капитала соответствует общая формула кругооборота капитала:
Д –Т – П – Т* – Д*
/ I / II / III /
Оборотный капитал проходит следующие стадии:
I Складская стадия (Д – Т) происходит формирование производственных запасов и оборотный капитал из денежной формы переходит в товарную.
II производственная стадия (Т – П – Т*), т.е. оборотный капитал существует в производственной функциональной форме и опосредует процессы создания новой стоимости.
III Стадия реализации (Т* – Д*), т.е. оборотный капитал из товарной формы переходит в денежную и стоимость созданного в процессе производства продукта реализуется на рынке и капитал снова переходит в денежную форму.
Определение потребностей и источники формирования оборотного капитала
Потребность предприятия в оборотном капитале прямо связано с масштабами его деятельности. В связи с этим потребность предприятия в общем виде определяется отношением предполагаемого объема реализации продукции к количеству оборотов капитала за рассматриваемый период:
Об.к. = объем выручки / кол-во оборотов капитала за период
Данная формула позволяет дать количественную оценку потребности предприятия в оборотном капитале, но этой формулой нельзя пользоваться для эффективного управления движением капитала на предприятии, т.к. в данной формуле потребность в оборотном капитале завышается:
1) реализуемая продукция представлена в стоимостной оценке через оптовый или розничный размер, в составе выручки присутствует такой элемент как прибыль, поэтому происходит превышение стоимости, потребленной в процессе производства элементов затрат;
2) в выручке присутствует стоимость не только оборотного капитала, но и основного капитала в виде амортизационных отчислений, включаемых в себестоимость продукции.
В связи с этим для точного определения потребности предприятия в оборотном капитале используются следующие методы:
- аналитический метод;
- метод прямого счета;
- коэффициентный метод;
Метод прямого счета рассчитывает потребности в ТМЦ исходя из технологических норм производства по каждому элементу ТМЦ.
Этот метод реализуется в условиях ограниченности номенклатуры.
Положительная сторона: достигается наиболее высокая точность при определении потребностей в различных элементах оборотного капитала.
В условиях многокомплексного производства данный метод является грамозким и его использование нецелесообразно.
Особенностью данного метода является отражение сложившегося на предприятии уровня организации производства и материально-технического снабжения.
Результат применения метода – определение минимально-необходимых объемов ТМЦ при существующем уровне организации технологии, на основе чего выявляются излишки или дефицит по каждому виду ТМЦ.
Аналитический метод основывается на выполнении расчетов с учетом сложившихся средних фактических остатков и изменений объемов производства. При этом производится корректировка с учетом излишних и не нужных запасов, неликвидов.
Коэффициентный метод позволяет выполнить расчет потребностей в оборотном капитале с учетом сложившихся тенденций и соотношений в изменениях объемов производства и отдельных видов запасов и затрат. Часть из них находится в прямой пропорциональной зависимости от изменений в объемах производства (сырье, материалы, покупные полуфабрикаты, незавершенное производство, готовая продукция), другие в меньшей степени (расходы будущих периодов).
Для каждого вида ТМЦ разрабатываются и устанавливаются коэффициенты, отражающие связь между объемами производства и потребностью в данном виде ТМЦ. Сложившиеся соотношения в прошлом с использованием соответствующих коэффициентов экстраполируются на предстоящий период.
На практике предприятий при определение потребностей в оборотном капитале допустимо использовать комбинированный подход в применении указанных методов. Аналитический и коэффициентный методы довольно условны и поэтому их следует использовать для корректировки установленных норм и нормативов.
Нормирование элементов оборотного капитала
Особое внимание при определении потребностей в оборотном капитале уделяют элементам, относящимся к нормированным оборотным средствам.
Нормирование оборотного капитала осуществляется с целью определения минимально необходимых для поддержания непрерывности процессов производства и реализации продукции, размеров оборотного капитала по каждому из его элементов
Нормативы по каждому элементу определяются по общей формуле:
Н = p*t
p – среднегодовой расход;
н – норматив, величина в денежных единицах, необходимая для поддержания непрерывности производства;
t – норма по элементу в днях, т.е. длительность расходования или нахождения существующего элемента.
При этом среднегодовой расход рассчитывается по формуле:
p = Зi/Дi
Зi –затраты на выпуск продукции в i-ом периоде
Дi – число дней i-го периода.
Норма оборотного капитала t по каждому элементу определяется с учетом характера движения стоимости данного элемента во времени.
Сумма частных нормативов по каждому элементу оборотного капитала представляет собой совокупный норматив оборотного капитала на предприятии.Совокупный норматив отражает общую потребность предприятия в оборотном капитале на один оборот.
Нормирование производственных запасов предприятия
Норматив по производственным запасам рассчитывается по следующей формуле:
Нпз = Рпз * tпз
Рзп – среднедневной расход производственных запасов;
Tпз – норма нахождения производственных запасов на складе в днях
Норма нахождения производственных запасов:
tпз = tтз + tтр.з + tстр.з + tтех.з
tтз – текущие запасы
tтр.з – транспортные запасы
tстр.з – страховые запасы
tтех.з – технологические запасы
Текущий запас – это запас сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий, топлива, величина которого определяется между двумя поставками от величины партии поставки до нуля. Считается, что нормой текущего запаса является половина периода поставки.
Tтек = 1/2Тпост
Тпост – период поставки.
Среднее время нахождения единицы запаса в производственных запасах определяется по формуле среднехронологической. В случаях, когда один и тот же материал поставляется разными поставщиками средний интервал поставки определяется как средневзвешенная величина.
Транспортный запас формируется в тех случаях, когда существует разрыв между моментом оплаты полученных грузов и моментом их отправки от поставщика. В том случае, если момент оплаты поставляемых грузов и их отправка совпадают или отправка происходит раньше оплаты, то транспортный запас не формируется. Например, счет оплачен 5 числа, а оплаченное по этому счету прибыло 10 числа, то транспортный запас составляет 5 дней.
Страховой запас формируется на тот случай, когда период поставки может превысить плановую согласованную в договоре величину. Страховой запас рекомендуется устанавливать в пределах 50 % от текущего запаса.
tстр = 50%tтек
Технологический запас формируется в тех случаях, когда приобретаемое сырье требует по технологии производства, подготовки к выдаче в дальнейшую обработку. Например, сушка древесины, комплектация покупных изделий для передачи в сборочное производство.
Нормирование незавершенного производства
Формула расчета норматива незавершенного производства имеет следующий вид:
Ннзп = Тц * Содн * Кнз
Тц – длительность производственного цикла;
Содн – одновременная стоимость изделия;
Кнз – коэффициент нарастания затрат.
Норматив оборотных средств в незавершенном производстве должен обеспечить ритмичность процесса производства и равномерное поступление продукции на склад. Норматив выражает стоимость начатых, но не законченных производством изделий, находящихся на разных стадиях производственного процесса. Норматив по незавершенному производству зависит от длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат.
Производственный цикл включает время обработки изделия и время передачи изделия от одного рабочего места к другому, оборотный запас, т.е. время пребывания изделий между операциями обработки и страховой запас времени (на случай задержки какой-либо операции).
Коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве отражает характер нарастания затрат в незавершенном производстве по дням производственного цикла и характеризует степень готовности продукции, находящейся в незавершенном производстве и определяется отношением средней стоимости затрат на незавершенное производство к общей сумме затрат на производство.
Затраты в процессе производства подразделяются на единовременные и нарастающие. К единовременным относятся затраты, произведенные в начале производственного цикла (приобретение сырья, основных материалов, покупных полуфабрикатов). Все остальные затраты до окончания производственного цикла являются нарастающими (амортизация, энергия, заработная плата и др.)
Нарастающие затраты по дням производственного цикла распределяются равномерно или неравномерно. Поэтому коэффициент нарастания затрат рассчитывается разными способами для производства с равномерным и неравномерным нарастанием затрат.
Равномерное нарастание затрат. Если основная доля затрат поступает в производство в самом начале производственного цикла, а остальные затраты распределяются на всем протяжении производственного цикла равномерно (в серийном производстве), коэффициент нарастания затрат определяется по формуле:
Кнз = (А + 0,5В)/(А +В)
А – стоимость материалов первоначально выдаваемых в производство (величина единовременных затрат);
В – стоимость последующих затрат на производство данного изделия.
А + В –вся себестоимость изделия;
А + 0,5В – средние за весь период затраты изготовления
Неравномерное распределение затрат. В каждом периоде затраты остаются неизменными и учитываются при определении коэффициента нарастания затрат нарастающим итогом:
Кнз = ∑Зi/(Сn*Тц)
Зi – затраты i-го дня;
Сn – себестоимость продукции;
Тц – длительность производственного цикла.
Наиболее лучшим вариантом для предприятия считается, когда Кнз < 0,5, т.к. это свидетельствует о высвобождение средств из производства и снижения потребности предприятия в оборотном капитале. Коэффициент нарастания затрат можно снизить за счет изменений технологических процессов (изменения последовательности сборки или обработки изделия), развития кооперирования между смежными предприятиями, цехами, производственными отделами.
Нормирование производственных запасов готовой продукции на складе
Рассчитывается по следующей формуле:
Нпп = tгп*Содн
tгп – норма запасов готовой продукции на складе в днях;
Содн – себестоимость одновременного выпуска продукции
Себестоимость одновременная рассчитывается по следующей стоимости:
Содн = Стп/Тц
Стп – готовая продукция
Тц – длительность производственного цикла;
Содн = (стоимость продукции i-го периода)/(длительность i-го периода)
Норма запасов готовой продукции на складе:
tгп = ½ Тотгрузка
Тотгрузка – период отгрузки
Нормирования расходов будущих периодов
В основе расчета норматива лежит сметно-балансовый метод, т.е. определяется смета расходов по формуле:
Нрбп = Рнг + Рпс + Ргп
Рнг – норматив расхода будущих периодов на начало года;
Рпс – расходы будущих периодов по плановой смете на предстоящий год
Ргп – расходу будущих периодов, которые списываются на себестоимость готовой продукции в текущем году.
Нормирование оборотного капитала по топливу
Определяется по всем видам топлива кроме газа, используемого как для технологических целей, так и для хозяйственных нужд предприятия.
Норматив рассчитывается методом, аналогичном методу расчета норматива по сырью и материалам (производственным запасам).
Нормирование оборотного капитала по таре и тарным элементам.
Норматив рассчитывается разными методами и в зависимости от назначения тары и способа ее заготовки или изготовления. На предприятиях, использующих для упаковки готовой продукции покупную тару, норма по оборотному капиталу рассчитывается также как по сырью и материалам.
По таре собственного производства, используемой для упаковки готовой продукции и включаемой в оптовую цену этой продукции, норма запасов в днях равна времени с момента ее изготовления и передачи на склад до момента упаковки в нее готовой продукции.
Потребность предприятия в оборотном капитале может быть определена и другими методами. В соответствии с проектным увеличением (уменьшением) объемов производства в планируемом году по сравнению с планом предшествующего года. В этом случае норматив текущего года увеличится (сократиться) в следующем году соответственно росту или снижению выпуска товарной продукции по себестоимости планируемого года (статистико-аналитический метод).
Показатели эффективности использования оборотного капитала
Основными показателями эффективности использования оборотного капитала являются:
1) скорость оборота (коэффициент оборачиваемости) или количество оборотов:
(выручка от реализации) / (средние остатки оборотного капитала(или
потребность к оборотном капитале на один оборот))
2) Продолжительность оборота оборотного капитала влияет на потребность предприятия в оборотном капитале. Величина используемого предприятием оборотного капитала отражается на общей рентабельности деятельности предприятия.
Длительность оборота:
(Об.к * длит.периода) / (выручка)
При оценке эффективности движения оборотного капитала считается, что эффективность использования оборотного капитала тем выше, чем 1-ый показатель больше, а 2-ой – меньше.
При положительном изменении данных показателей происходят процессы относительного и абсолютного высвобождения капитала.
Высвобождение оборотного капитала состоит в снижении потребности предприятия в оборотном капитале, на основе чего открывается возможность его более эффективного использования.
Вовлечение оборотного капитала в противоположный процесс возрастает потребность предприятия в оборотном капитале, в следствие чего менее эффективное его использование.
Абсолютное высвобождение оборотного капитала происходит в тех случаях, когда один и тот же неизменившийся объем производства и реализации продукции обеспечивается меньшим по величине оборотным капиталом.
Относительное высвобождение, когда неизменным по величине объем капитала обеспечивается производство и реализация большего объема продукции.
Таким образом, абсолютное высвобождение имеет место в том случае, когда один и тот же объем производства может быть обеспечен меньшем количеством оборотного капитала. Абсолютное – когда увеличение объемов производства обеспечивается тем же количеством оборотного капитала при ускорении его оборачиваемости.
Формула абсолютного высвобождения:
ֶ∆Об.к. = P1/n1 – P1/n0
Формула относительного высвобождения:
∆Об.к. = (Q1 – Q0) / (P/T)
Q1 – оборачиваемость в днях в отчетном периоде;
Q0 – оборачиваемость в базовом периоде;
P – объем реализации;
T – длительность рассматриваемого периода;
n – количество оборотов.
В связи с подвижностью оборотного капитала в процессе производства и реализации продукции, его величина в течение года меняется в связи с изменениями условий приобретения, хранения, переработки, отгрузки и реализации, а также с изменениями правил расчета. Поэтому, как правило, для покрытия потребности предприятия в оборотном капитале используются две группы средств (собственные и заемные).
В качестве собственных источников используется уставный капитал, прибыль предприятия, средства резервных, страховых и иных фондов, формируемых из прибыли, а также приравненные к собственным средствам устойчивые пассивы.
Основу заемных средств составляют кредиты: кредиты банка, (сезонные кредиты), а также кредиторская задолженность.
Кредиторская задолженность как источник финансирования потребностей в оборотном капитале имеет преимущества, т.к. не предполагает финансовых издержек. Однако масштабы использования этого источника должны определяться объективными требованиями к обеспечению финансовой устойчивости предприятия