Тема 2. Управління відносинами з учасниками фондового ринку Спеціальні (фахові) компетентності, що здобуває студент на занятті

Вивчивши матеріал цієї теми, студент буде:

знати:

• як відбувається оборот акцій на фондовому ринку;

• особливості національного ринку акцій;

• засади функціонування депозитарної системи,

уміти:

• аналізувати послуги учасників фондового ринку, необхідні для організації обігу акцій підприємства.

План проведення заняття

2.1. Підприємство серед учасників фондового ринку.

2.2. Організація ринку акцій підприємств.

2.3. Депозитарна система і місце підприємства в ній.

2.4. Формування акціонерного капіталу.

2.5. Процедури розміщення акцій при створенні корпорації.

2.6. Організація установчих зборів.

• Навчальні завдання для аудиторної роботи

Завдання 2.1. Обґрунтувати вибір методу оцінювання вартості підприємства та кожної складової фінансового плану, який покладено в основу розрахунку вартості. Розрахувати вартість підприємства «Інтеграція».

Вихідна інформація за 2010-2012 рр.:

Показники, тис. грн.	2010 р.	2011 р.	2012 р.
Чистий прибуток	406	341	527
Амортизація	48	39	38
Зміна власного оборотного капіталу	357	389	8541
Зміна позаоборотних активів	-15	17	-18

Завдання 2.2. Розрахувати вартість підприємства за доходним підходом на основі методу дисконтування грошових потоків. Прогнозний період становить 5 років. На 2013 рік плановим відділом заплановане зростання виручки від реалізації продукції на 5% за рахунок виконання планових показників з експлуатації та технічних оглядів та збільшення доходів від допоміжної діяльності. У постпрогнозний період очікується зростання виручки на 4% щорічно. Визначити:

1. обсяг очікуваного грошового потоку у розрізі окремих прогнозних періодів;

2. ставку дисконтування;

3. залишкову вартість підприємства у постпрогнозний період;

4. вартість підприємства.

Кейс «Приватний інвестор»

Приватний інвестор передбачає вкласти 50 тис. грн в різні цінні папери. Після консультацій з фахівцями фондового ринку, він відібрав 3 типи акцій, 2 типи державних облігацій. Частину грошей передбачається покласти на строковий вклад в банк.

Тип вкладу	Ризик	Передбачуваний щорічний дохід, %
Акції А	Високий	15
Акції Б	Середній	12
Акції С	Низький	9
Облігації довгострокові		11
Облігації короткострокові		8
Терміновий вклад		6

Маючи на увазі якісні міркування диверсифікації портфеля і формалізації особисті переваги, інвестор висуває наступні вимоги до портфеля цінних паперів:

1. Всі 50 тис. грн повинні бути інвестовані.

2. Не менше 10 тис. грн повинні бути на строковому вкладі в улюбленому банку.

3. Не менше 25% коштів, інвестованих в акції повинні бути інвестовані в акції з низьким ризиком (С).

4. В облігації потрібно інвестувати принаймні стільки ж скільки в акції.

5. Не більше, ніж 12 500 грн. має бути вкладено в папери з доходом менше, ніж 10%.

1. Визначити портфель паперів інвестора, що задовольняє всі вимоги і максимізує річний дохід. Яка величина цього доходу?

2. Якщо інвестор вкладає додаткові кошти в портфель паперів, зберігаючи сформульовані вище обмеження, як зміниться очікуваний річний дохід? Чи залежить зміна очікуваного річного доходу від величини додатково інвестованих коштів? Чому?

3. Наскільки оптимальний портфель і очікувана величина доходу від портфеля обраних паперів чутлива до цих оцінок? Який саме папір портфеля найбільш сильно впливає на оцінку сумарного очікуваного доходу?