- •Навчальний посібник для студентів з курсу „Оцінка бізнесу”
- •Розділ 1 Основні поняття про бізнес, як об’єкт оцінки
- •1.2. Особливості бізнесу як об'єкту оцінки
- •1.3.Необхідність і цілі оцінки бізнесу
- •1.4. Види вартості, які визначаються при оцінці
- •Взаємозв'язок між ціллю оцінки і видами вартості, використовуваними для оцінки
- •1.5. Фактори, що впливають на величину вартості бізнесу
- •1.6. Підходи і методи, які використовуються для оцінки бізнесу
- •Мал. 1.1. Методи доходного підходу
- •Мал. 1.2. Методи витратного підходу
- •1.8. Тести
- •Розділ 2. Теорія вартості грошей у часі
- •2.2. Складний відсоток (майбутня вартість одиниці)
- •2.3. Поточна вартість одиниці (дисконтування)
- •2.4. Поточна вартість одиничного аннуітету
- •2.5. Внесок на амортизацію грошової одиниці (періодичний внесок на погашення кредиту)
- •2.6. Майбутня вартість аннуітету (накопичення одиниці за період)
- •2.7. Періодичний внесок до фонду накопичення (фактор фонду відшкодування)
- •2.8. Висновки
- •2.9. Задачі
- •Розділ 3 Доходний підхід
- •3.1.2. Метод дисконтованих грошових потоків.
- •3.1.3. Вибір моделі грошового потоку.
- •3.1.4. Визначення тривалості прогнозного періоду.
- •3.1.5. Аналіз і прогнозування витрат.
- •3.1.6.Ретроспективний аналіз і прогноз валової виручки від реалізації.
- •3.1.7. Визначення ставки дисконту.
- •3.1.8. Розрахунок величини вартості в постпрогнозний період.
- •3.1.9. Внесення підсумкових поправок.
- •3.2.1. Метод капіталізації доходу
- •3.2.2. Економічний зміст методу
- •3.2.3. Основні етапи застосування методу
- •3.2.4. Аналіз фінансової звітності
- •3.2.5. Вибір величини доходу, який буде капіталізований
- •3.2.6. Розрахунок ставки капіталізації
- •3.2.7. Висновки
- •3.2.8. Контрольні запитання
- •3.2.9. Задачі
- •Розділ 4 Порівняльний підхід
- •4.2. Основні принципи відбору підприємств - аналогів
- •4.3. Характеристика цінових мультиплікаторів
- •4.4. Формування підсумкової величини вартості
- •Зважування попередньої величини вартості
- •4.5. Висновки
- •4.6. Контрольні запитання
- •4.7. Задачі
- •Розділ 5 Витратнийпідхід
- •5.2. Метод вартості чистих активів.
- •5.2.1. Визначення ринкової вартості нерухомого майна підприємства
- •5.2.2. Застосування витратного підходу для визначення ринкової вартості нерухомого майна підприємства
- •5.2.3. Застосування доходного підходу для визначення ринкової вартості нерухомого майна підприємства
- •5.2.4.Застосування порівняльного (ринкового) підходу для оцінки нерухомості
- •5.3. Оцінка ринкової вартості машин і устаткування
- •5.3.1. Витратний підхід в оцінці машин і устаткування.
- •Оцінна шкала для визначення фізичного зносу
- •5.4. Оцінка нематеріальних активів.
- •5.5. Оцінка фінансових вкладень
- •5.5.1.Оцінка вартості облігацій
- •5.5.2. Оцінка вартості звичайних акцій підприємства
- •5.5.3. Оцінка вартості привілейованих акцій підприємства
- •5.6. Оцінка дебіторської заборгованості
- •Склад дебіторської заборгованості.
- •Коефіцієнт дисконтування залежно від терміну неплатежу.
- •5.7. Оцінка кредиторської заборгованості
- •5.8. Оцінка виробничих запасів
- •5.9. Оцінка витрат майбутніх періодів
- •5.10. Метод ліквідаційної вартості.
- •5.11.Контрольні запитання
- •5.12.Тести
- •5.13. Задачі
- •3. Оцінюється підприємство з наступними даними по балансу.
- •8. Необхідно визначити поточну вартість облігації з строком до погашення 6 років, з номінальною вартістю 100000 грн.., як априносить 6%-ий купонний доход при необхідному рівні прибутковості 10%.
- •25. Комплексна задача. Оцінити вартість підприємства, яке ліквідується, якщо відоме наступне:
- •Закон україни
- •Стаття 4. Професійна оціночна діяльність
- •Стаття 5. Суб'єкти оціночної діяльності
- •Стаття 6. Оцінювач
- •Розділ II. Засади проведення оцінки майна Стаття 7. Випадки проведення оцінки майна
- •Стаття 8. Обмеження щодо проведення оцінки майна
- •Стаття 9. Методичне регулювання оцінки майна
- •Стаття 10. Підстави проведення оцінки майна
- •Стаття 11. Договір на проведення оцінки майна
- •Стаття 12. Звіт про оцінку майна (акт оцінки майна)
- •Стаття 13. Рецензування звіту про оцінку майна (акта оцінки майна)
- •Розділ III. Набуття права на заняття оціночною діяльністю Стаття 14. Професійна підготовка оцінювачів
- •Стаття 15. Кваліфікаційне свідоцтво оцінювача
- •Стаття 16. Порядок прийняття рішення про видачу, позбавлення, зупинення дії кваліфікаційного свідоцтва
- •Стаття 17. Державний реєстр оцінювачів
- •Стаття 18. Сертифікат суб'єкта оціночної діяльності
- •Стаття 19. Порядок видачі сертифіката суб'єкта оціночної діяльності
- •Стаття 20. Анулювання сертифіката суб'єкта оціночної діяльності
- •Стаття 21. Наглядова рада з питань оціночної діяльності
- •Стаття 22. Державний реєстр суб'єктів оціночної діяльності
- •Розділ IV. Державне регулювання оціночної діяльності Стаття 23. Зміст і напрями державного регулювання оціночної діяльності
- •Стаття 24. Орган державної влади, який здійснює державне регулювання оціночної діяльності
- •Стаття 25. Відповідальність за порушення законодавства про оцінку майна, майнових прав та оціночну діяльність
- •Розділ V. Саморегулівні організації оцінювачів Стаття 26. Поняття саморегулівної організації оцінювачів
- •Стаття 27. Порядок визнання статусу саморегулівної організації оцінювачів
- •Стаття 28. Повноваження саморегулівних організацій оцінювачів
- •Розділ VI. Права, обов'язки та відповідальність оцінювачів і суб'єктів оціночної діяльності Стаття 29. Права оцінювачів
- •Стаття 30. Права суб'єктів оціночної діяльності
- •Стаття 31. Обов'язки оцінювачів та суб'єктів оціночної діяльності
- •Стаття 32. Відповідальність оцінювачів та суб'єктів оціночної діяльності
- •Стаття 33. Вирішення спорів
- •Розділ VII. Прикінцеві положення
- •Список використаної літератури
Навчальний посібник для студентів з курсу „Оцінка бізнесу”
м.Київ-2010р.
Становлення цивілізованих ринкових відносин в Україні обумовлює необхідність більш якісної і різносторонньої підготовки фахівців економічного профілю. В світлі цього, впровадження в учбову програму підготовки спеціалістів економічного профілю курсу „Оцінка бізнесу” продиктовано часом і об'єктивно необхідно для підвищення професійного рівня майбутніх кадрів.
Хочеться відзначити, що питання оцінки бізнесу завжди були об'єктом пильної уваги економістів всього світу. На сьогоднішній день світова методична база з оцінки бізнесу сформована. Проте через специфічні особливості перехідного етапу розвитку економіки в Україні, деякі точки зору західних економістів відносно оцінки бізнесу, вимагають інтерпретації і правильного застосування в наших умовах. В своїй роботі ми намагались нормалізувати світовий оціночний досвід відносно оцінки бізнесу в умовах України.
З подальшою інтеграцією України в світову економічну та політичну спільноту вимоги до якості та неупередженості оцінки дедалі зростатимуть. Це об’єктивний процес, який і буде головний індикатором розвитку оціночної діяльності в нашій державі.
Особливу увагу в посібнику приділено практичним завданням, а також самостійній роботі, метою яких є закріплення пройденого матеріалу і формування комплексного бачення дисципліни.
Запропонований навчальний посібник, на наш погляд, висвітлює фундаментальні основи оцінки бізнесу (підприємств) і спрямований на формування у читачів теоретичних, методичних та практичних підходів до його оцінки.
Не претендуючи на всебічність висвітлення проблематики оцінки бізнесу ми намагались зробити посібник корисним для студентів, аспірантів, викладачів економічних вузів, а також для широкого кола осіб, які цікавляться цією тематикою.
Зміст
|
Розділ 1 Основні поняття про бізнес, як об’єкт оцінки |
|
|
Глава 1. Поняття і цілі оцінки бізнесу |
|
1.1 |
Основні поняття оцінки бізнесу; |
|
1.2 |
Особливості бізнесу як об'єкту оцінки; |
|
1.3 |
Необхідність і цілі оцінки бізнесу; |
|
1.4 |
Види вартості, які визначаються при оцінці; |
|
1.5 |
Фактори, що впливають на величину вартості бізнесу; |
|
1.6 |
Підходи і методи, які використовуються для оцінки бізнесу; |
|
1.7 |
Висновки; |
|
1.9 |
Тести. |
|
|
Розділ 2. Теорія вартості грошей у часі |
|
|
Глава 2. Вартість грошових потоків у часі |
|
2.1. |
Сутність вартості грошей у часі; |
|
2.2 |
Складний відсоток |
|
2.3 |
Поточна вартість одиниці; |
|
2.4 |
Поточна вартість одиничного аннуітету; |
|
2.5 |
Внесок на амортизацію грошової одиниці; |
|
2.6 |
Майбутня вартість аннуітету; |
|
2.7 |
Фактор фактору фонду відшкодування; |
|
2.8 |
Висновки; |
|
2.9 |
Задачі. |
|
|
Розділ 3 Доходний підхід |
|
|
Глава 3. Доходний підхід до оцінки бізнесу |
|
3.1.1 |
Методика оцінки |
|
3.1.2 |
Метод дисконтованих грошових потоків |
|
3.1.3 |
Вибір моделі грошового потоку |
|
3.1.4 |
Визначення тривалості прогнозного періоду |
|
3.1.5 |
Аналіз і прогнозування витрат |
|
3.1.6 |
Ретроспективний аналіз і прогноз валовий виручки від реалізації |
|
3.1.7 |
Визначення ставки дисконту |
|
3.1.8 |
Розрахунок величини вартості в постпрогнозний період |
|
3.1.9 |
Внесення підсумкових поправок |
|
3.2.1 |
Метод капіталізації доходу |
|
3.2.2 |
Економічний зміст методу |
|
3.2.3 |
Основні етапи застосування методу |
|
3.2.4 |
Аналіз фінансової звітності |
|
3.2.5 |
Вибір величини доходу, який буде капіталізована |
|
3.2.6 |
Розрахунок ставки капіталізації |
|
3.2.7 |
Висновки |
|
3.2.8 |
Контрольні запитання |
|
3.2.9 |
Задачі |
|
|
Розділ 4 Порівняльний підхід |
|
|
Глава 4 . Порівняльний (ринковий) підхід до оцінки бізнесу |
|
4.1 |
Методика оцінки |
|
4.2 |
Основні принципи відбору підприємств-аналогів |
|
4.3 |
Характеристика цінових мультиплікаторів |
|
4.4 |
Формування підсумкової величини вартості |
|
4.5 |
Висновки |
|
4.6 |
Контрольні запитання |
|
4.7 |
Задачі |
|
|
Розділ 5 Витратний підхід |
|
|
Глава 5. Витратний підхід до оцінки бізнесу |
|
5.1 |
Методика оцінки |
|
5.2 |
Метод вартості чистих активів. |
|
5.2.1 |
Визначення ринкової вартості нерухомого майна підприємства; |
|
5.2.2 |
Застосування затратного підходу для визначення ринкової вартості нерухомого майна підприємства; |
|
5.2.3 |
Застосування доходного підходу для визначення ринкової вартості нерухомого майна підприємства; |
|
5.2.4 |
Застосування порівняльного (ринкового) підходу для оцінки нерухомості; |
|
5.3 |
Оцінка ринкової вартості машин та обладнання |
|
5.3.1 |
Затратний підхід к оцінці машин та обладнання |
|
5.3.2 |
Порівняльний підхід (ринковий) к оцінці вартості машин та обладнання |
|
5.3.3 |
Доходний підхід к оцінці вартості машин та обладнання |
|
5.4 |
Оцінка нематеріальних активів |
|
5.4.1 |
Доходний підхід |
|
5.4.2 |
Порівняльний підхід. |
|
5.4.3 |
Затратний підхід. |
|
5.5 |
Оцінка фінансових вкладень |
|
5.5.1 |
Оцінка вартості облігацій |
|
5.5.2 |
Оцінка вартості звичайних акцій підприємства |
|
5.5.3 |
Оцінка вартості привілейованих акцій підприємства |
|
5.6 |
Оцінка дебіторської заборгованості |
|
5.7 |
Оцінка кредиторської заборгованості |
|
5.8 |
Оцінка виробничих запасів |
|
5.9 |
Оцінка витрат майбутніх періодів |
|
5.10 |
Метод ліквідаційної вартості |
|
5.11 |
Задачі |
|