1. Сущность и значение финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности. Менеджмент в общем виде можно определить как систему экономического управления производством.

Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе информирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата.

Финансовый менеджмент это наука управления системой взаимоотношений между различными субъектами по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов направленные на достижение его стратегических и тактических целей.

Кроме того, финансовый менеджмент надо рассматривать как интегральное явление, имеющее разные формы проявления. Так, с функциональной точки зрения финансовый менеджмент представляет собой Систему экономического управления и часть финансового механизма. С институционной точки зрения финансовый менеджмент есть орган управления. С организационно-правовой точки зрения финансовый менеджмент - это вид предпринимательской деятельности.

2. Финансовый менеджмент как система управления.

Финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов.

Финансовый менеджмент как система управления состоит их двух подсистем:

1. управляемая подсистема (объект управления)

2. управляющая подсистема (субъект управления)

Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно-стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности.

Объектом управления совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:

1. денежный оборот

2. финансовые ресурсы

3. кругооборот капитала

4. финансовые отношения

Субъект управления - совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами управления являются:

1. кадры (подготовленный персонал):

2. финансовые инструменты и методы;

3. технические средства управления;

4. информационное обеспечение.

3. Функции финансового менеджмента.

Различают два основных типа функций финансового менеджмента: функции объекта управления и функции субъекта управления. Функции объекта управления:

• организация денежного оборота

• снабжение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами (ценностями)

• организация финансовой работы.

Функции субъекта управления представляют собой общий вид деят-ти, выражающий направление, осуществления воздействия на отношение людей в хозяйственном процессе и в финансовой работе. Эти функции, т.е. конкретный вид управленческой деятельности, последовательно складываются из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия решения, преобразования его в команду. К таким функциям относятся:

• планирование финансовой деятельности - планирование представляет собой процесс разработки людьми конкретного плана финансовых мероприятий, т. е. обычный вид деятельности человека. Для того чтобы эта деятельность была успешной, вырабатываются методология и методика разработки финансовых планов.

• прогнозирование финансовых ситуаций и состояний - в финансовом менеджменте разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций.

• Регулирование - в финансовом менеджменте - воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров.

• координация деятельности всех финансовых подразделений с основным, вспомогательным и обслуживающим подразделениями предприятия - обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

• функция стимулирования - в финансовом менеджменте выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда.

• функция контроля за денежным оборотом, формированием и использованием финансовых ресурсов - к проверке организации финансовой работы, выполнения, финансовых планов и т. п. Контроль предполагает анализ финансовых результатов. Анализ - часть процесса планирования финансов. Следовательно, финансовый контроль является оборотной стороной финансового планирования и должен рассматриваться как его со ставная часть - контроль за выполнением финансового плана, за исполнением принятых решений.

• функция организации в финансовом менеджменте сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе каких-то правил и процедур.

4. Содержание финансового менеджмента.

Управление финансами любого объекта подразумевает оценку производственных и финансовых направлений его деятельности, поиск и мобилизацию источников средств для обеспечения этой деятельности и финансовые расчеты со всеми контрагентами имеющими интерес к данному объекту. Финансовый менеджмент как научное направление и практическая деятельность включает в себя следующие разделы:

1. Общие разделы финансового менеджмента (финансовая деятельность

предприятия в конспекте окружающей среды, финансовые и коммерческие расчеты, финансовые инструменты, риск и его оценка).

2. Общий финансовый анализ и планирование (оценка текущего финансового

состояния, текущее и перспективное планирование, текущее управление финансами).

3. Управление активами (оценка и управление инвестиционным портфелем, управление оборотными активами).

4. Управление источниками средств (управление собственным капиталом, заемным капиталом, оценка цены и структуры капитала).

5. Структура капитала и дивидендная политика.

6. Управление финансовыми инвестициями (оценка положения предприятия на рынке капитала, управление портфельными инвестициями).

Специальные разделы финансового менеджмента (особенности управления финансами предприятия в случае изменения его организационно-правовой формы, управление финансами в условиях изменяющихся цен, особенности управления финансами неприбыльных организаций, управление финансами в условиях банкротства).

5. Принципы финансового менеджмента.

Принцип «время - деньги» реализуется в 2 аспектах

• со временем деньги теряют либо увеличивают свою ценность и .но учитывается в процессе дисконтирования и индексации доходов

• чем быстрее товарный и денежный оборот тем больше экономия денег или мобилизация (высвобождение) финансовых ресурсов. Замедление оборачиваемости влечет убытки и иммобилизацию (дополнительное вложение) денег.

2. Принцип соотношения доходности и риска. Чем выше доходность, тем выше риск потери доходов.

3. Принцип финансового рычага: чем больше доля заемных средств, тем выше ЭФР, но тем меньше финансовая устойчивость предприятия.

4. Принцип операционного рычага раскрывает оптимальное соотношение условно- постоянных и переменных затрат.

5. Принцип резервирования, т.е. страхования риска путем хранения определенной части дохода.

6. Принцип «цены капитала» основан на определении фактической цены собственных и заемных средств из разных источников. Так цена кредита -%,цена акционерного капитала - дивиденд, цена прибыли- налог и т.д.

7. Принцип «перманентного балансирования доходов и расходов» проявление которого состоит в финансовом обеспечении всех расходов и платежей - по суммам и срокам.

6. Базовые концепции финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент как наука базируется на ряде основополагающих концепций

• Концепция идеальных или совершенных рынков: такой рынок предполагает:

1. отсутствие каких-либо налогов;

2. наличие большого числа покупателей и продавцов вследствие чего действия отдельного продавца (покупателя) не влияют на цену соответствующей ценной бумаге;

3. равный доступ на рынок для юридических и физических лиц;

4. отсутствие затрат на информационное обеспечение, что предполагает равнодоступность информации;

5. одинаковые ожидания у всех действующих лиц;

6. отсутствие затрат с финансовыми затруднениями.

• Анализ дисконтированного денежного потока (ДДП) управление финансами связано с финансовыми активами стоимость которых непосредственно зависит от потоков денежных средств (ДС), ожидаемых в результате использования этих активов. Процесс оценки будущих денежных потоков (ДП) называется анализом дисконтированного денежного потока, которому уделяется очень большое внимание. Он основан на понятии временной ценности денег. Анализ ДДП выполняется в 4 этапа:

1 этап: Расчет прогнозируемых ДП. Этот расчет бывает простым и достаточно сложным, особенно если касается производственного процесса.

2. этап: Оценка степени риска для ДП.

3. этап Включение оценки риска в анализ. Существует 2 метода учета степени риска: метод бездискового эквивалента, когда ожидаемые ДП корректируются с учетом степени риска, чем выше риск, тем ниже значение элементов скорректированного ДП; метод скорректированной на риск ставки дисконта, в этом случае степень риска учитывается посредством изменения ставки дисконта, тем выше риск тем больше скорректированная ставка дисконта и наоборот.

4. этап: Определение приведенной стоимости ДП

• Концепция альтернативных затрат (упущенных возможностей) себестоимость инвестируемого капитала принимается в размере альтернативных затрат и существует даже в тех случаях когда его первоначальное формирование не было связано с какими-либо прямыми затратами. Применяемая при анализе ДДП для инвестиций ставка дисконта отражает альтернативные затраты и влияние 3 факторов:

1. степень риска конкретного ДП, чем выше риск тем меньше значение ставки;

2. превалирующий уровень показателей доходности, т.е. ставка дисконта должна отражать среднюю доходность сложившуюся в экономике;

3. периодичность ДП, т.е. временной интервал на котором рассматриваются данные потоки (год)

• Теория структуры капитала финансовые менеджеры обязательно сталкиваются с вопросом каким образом предприятие должно сформировать необходимый ему капитал. Данная теория утверждает 1) наличие определенной доли заемного капитала (ЗК) идет на пользу предприятию; 2) чрезмерное использование ЗК приносит предприятию вред; 3) для каждого предприятия существует своя доля ЗК.

7. Виды финансовой отчетности и основные требования, предъявляемые к информации.

Финансовая отчетность — это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период. Финансовый учет, в свою очередь, обобщает данные производственного учета, которые накаапиваются и используются компанией для внутреннего пользования. Необходимость функционального разделения бухгалтерского учета в новых условиях на финансовый учет и производственный определяется принципиальными отличиями задач учета в плановой экономике и рыночной экономике.

В плановой экономике основными задачами бухгалтерского учета были сбор и обработка информации для государственных органов управления — министерств и ведомств, статистических и налоговых органов. Все наиболее важные вопросы о деятельности предприятия, такие, как планирование, ценообразование, закупки и поставки, заработная плата работников и другие решались «сверху». Предприятие рассматривалось лишь как отдельное звено по управлению государственной собственностью, а бухгалтерский учет обеспечивал информацию об ее сохранности. Государство являлось одновременно и собственником, и инвестором предприятия.

В этих условиях отчетность предприятия служила средством проверки выполнения государственных заданий, правильности отчислений в государственный бюджет и сбора статистической информации. При этом к бухгалтерскому учету и отчетности предъявлялись следующие требования: - строгая унификация;

Найти учебник Стояновой стр. 21- и продолжить.

Чтение отчетности — это изучение абсолютных показателей, представленных в отчетности. Посредством чтения отчетности определяют имущественное положение предприятия, его краткосрочные и долгосрочные инвестиции, вложения в физические активы и финансовые активы, источники формирования собственного капитала и заемных средств, оценивают связи предприятия с поставщиками и покупателями, финансово-кредитными учреждениями, оценивают выручку от основной деятельности и прибыль текущего года.

Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с предшествующим годом, полугодием или кварталом.

Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного веса

отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе, принимаемой за 100 процентов (например, удельный вес статей актива в общем итоге баланса).

Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет (периодов) от уровня базисного года (периода), для которого все показатели принимаются за 100 процентов.

Финансовые коэффициенты описывают финансовые пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирование влияния инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчетности, прежде всего акционерами и кредиторами. Поэтому, принимая любое решение, финансовый менеджер оценивает влияние этого решения на наиболее важные финансовые коэффициенты

8. Основные показатели, используемые в финансовом менеджменте.

Для принятия решений финансовому менеджеру необходимо иметь информацию о деятельности предприятия за прошлые периоды, позволяющую оценить потенциальные финансовые возможности предприятия на предстоящие периоды.

Такая информация должна содержать сведения, необходимые для:

• оценки текущего финансового положения предприятия, его активов, обязательств и собственного капитала, а также оценки изменений в этих статьях за определенный период;

• оценки потоков денежных средств предприятия, их суммы, времени притока и оттока и связанного с этим фактора риска;

• принятия инвестиционных решений и решений по выбору источников финансирования.

Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия, представлены в балансе. Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования — с другой (пассив).

Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия. Однако для финансового менеджмента необходимо выделить некоторые основные параметры, которые характеризуют эффективность решений, принятых в прошлые отчетные периоды, и являются базой предстоящих финансовых решений. К этим показателям относятся:

• общая стоимость активов предприятия;

• доли долгосрочных и краткосрочных активов в общей сумме активов;

• доли вложений в физические и финансовые активы в общей сумме активов;

• общая стоимость собственного капитала;

• прирост стоимости вложенного капитала;

• стоимость заемного капитала;

• доли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в общей сумме пассивов.

Активы предприятия отражают инвестиционные решении, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей актива баланса находится критерий ликвидности (способность превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового менеджмента -способность превращения средств в денежную наличность.

Принципиальным для финансового менеджмента является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные активы.

Долгосрочные активы - это средства, которые используются в те­чение более чем одного отчетного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Основные средства и внеоборотные активы». Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором и третьем разделах актива.

Для принятия финансовых решений важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов:

• денежные средства;

• краткосрочные финансовые вложения;

• дебиторская задолженность;

• материально-производственные запасы.

Наиболее ликвидная часть оборотных активов —денежные средства. Это денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей. Денежные средства, на расходование которых установлены определенные ограничения и которые не могут быть сняты с банковского счета в течение соответствующего цикла, а также денежные средства, не предназначенные для текущих платежей, не должны при анализе включаться финансовым менеджером в состав оборотных средств.

Оптимальная для предприятия сумма денежной наличности определяется под влиянием противоположных тенденции. Деловая репутация фирмы и возможные конъюнктурные осложнения обязывают предприятие иметь определенный денежный запас. В частности, это необходимо для своевременного погашения текущих обязательств, оплаты труда, развития производства и т. д. Отсутствие денежных средств может привести к банкротству предприятия. Неоднозначное влияние сумму денежных средств предприятия оказывает инфляция. С одной стороны, она увеличивает опасность обесценения свободных денежных средств. С другой стороны, с учетом инфляции для соответствующих выплат требуется все больше и больше денег. Вместе с тем, крупные суммы денежных средств осложняют проблему учета и контроля за движением этих средств.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. В системе финансового менеджмента покупка этих ценных бумаг (государственных или частных) производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных денежных средств. Эти вложения делаются компаниями на период, в течение которого не потребуются денежные средства для погашения текущих обязательств или других текущих платежей. Условием эффективности размещения таких средств является реализуемость этих ценных бумаг, что требует наличия достаточно емкого рынка для их продажи в любой требуемый момент.

Следующая статья баланса — дебиторская задолженность, т. е, причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т. е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности. Однако для финансового менеджмента необходимо получить более реалистическую картину дебиторской задолженности. С этой целью должна быть рассчитана чистая дебиторская задолженность — разница между фактической суммой дебиторской задолженности и резервом по сомнительным долгам.

Следующая укрупненная статья, рассчитываемая по данным баланса «Материально-производственные запасы». Материально-производственные запасы —это материальные активы, которые предназначены для:

• продажи в течение обычного делового цикла;

• производственного потребления внутри предприятия;

• производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.

В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции. Материально-производственные запасы являются наименее ликвидной статьей из всех статей оборотных активов. Обращение этой статьи в денежные средства требует времени не только на то, чтобы найти покупателя, но и чтобы получить с него плату за продукцию.

Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет большое значение для эффективного финансового управления. Запасы могут иметь значительный удельный вес не только в составе оборотных активов, но и в целом в активах предприятия. Это может свидетельствовать о том, что предприятие испытывает затруднения со сбытом своей продукции, что, в свою очередь, может быть обусловлено низким качеством продукции, нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации, недостаточным изучением рыночного спроса и конъюнктуры. Нарушение оптимального уровня материально-производственных запасов приводит к убыткам в деятельности компании, поскольку увеличивает расходы по хранению запасов, отвлекает из оборота ликвидные средства, увеличивает опасность обесценения запасов и снижения их потребительских качеств, приводит к потере клиентов, если это вызвано нарушением каких-либо характеристик готовой продукции. Таким образом, вопросы определения и поддержания оптимального объема запасов являются важным разделом финансового менеджмента. В дальнейшем мы рассмотрим эту проблему.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчетности, прежде всего акционерами и кредиторами. Поэтому, принимая любое решение, финансовый менеджер оценивает влияние этого решения на наиболее важные финансовые коэффициенты.

В пассиве баланса отражаются решения компании но выбору ис­точника финансирования. Для целей финансового менеджмента необходимо выделить следующие группы статей пассива:

• краткосрочные обязательства;

• долгосрочные обязательства;

• собственный капитал.

Краткосрочные обязательства —это обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как счета " векселя к оплате; долговые свидетельства о получении компанией краткосрочного займа; задолженность по налогам и т.д.

ФОРМА №2 Отчет и финансовых результатах

Отражает доходы, прибыль и расходы предприятия

ФОРМА №5 Отчет о движении денежных средств

Идея составления данной отчетности заключается в определении изменения по каждой статье баланса и занесения этой величины в графу источник или использование в соответствии со следующим правилом:

Источники: включают увеличение кредиторской задолженности или собственных средств и снижение активов

Использование: уменьшение кредиторской задолженности и собственных средств и увеличение активов

Источники включают банковские ссуды, нераспределенную прибыль, дополнительно выпущенные акции, денежные средства полученные от продажи активов.

Использование средств включает приобретение основных средств и производственных запасов, погашение кредитов и займов, выкуп акции и т.д.

Движение денежных средств по 3 направлениям: 1) движение денежных средств от основной деятельности; 2) движение денежных средств от инвестиционной деятельности; 3) движение денежных средств от финансовой деятельности.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельность.

9.Анализ финансового состояния для финансового менеджмента (анализ финансовой устойчивости, анализ платежеспособности предприятия, анализ деловой активности, анализ рентабельности).

1.1. Оценка финансовой устойчивости

Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют долгосрочные перспективы развития предприятия, отражают степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Для оценки финансовой устойчивости предприятия определяются следующие показатели.

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Ка) показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия, рассчитывается по формуле:

(1)

где СС – величина собственных средств;

ВБ – валюта баланса

2. Коэффициент финансового риска (Кфр) показывает отношение заемных средств к собственным, рассчитывается по формуле:

(2)

где ЗС – величина заемных средств.

Нормативное значение: Кфр≤1.

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствам (Ко) показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости, определяется на формуле:

(3)

Где СОС – собственные оборотные средства;

ОА – величина оборотных активов;

ДО – величина долгосрочных пассивов (обязательств);

ВА – величина внеоборотных активов.

Нормативное значение: Ко≥0,1.

4. Коэффициент маневренности (Км) показывает, какая часть собственных средств предприятия вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами. Коэффициент маневренности рассчитывается по формуле:

(4)

Нормативное значение: Км≥0,5.

5. Коэффициент финансирования (Кф) показывает, во сколько раз собственные средства превышают заемные, рассчитывается по формуле:

(5)

Нормативное значение: Кф≥1.

1.2. Анализ платежеспособности

Анализ платежеспособности проводится на основе анализа ликвидности. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для анализа ликвидности баланса статьи актива группируются по степени убывания ликвидности срочности погашения, проверяется степень их соответствия.

Ликвидность предприятия определяется с помощью следующих коэффициентов, позволяющих определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течении отчетного периода.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, рассчитывается по формуле:

(6)

где ДС – величина денежных средств;

КО – величина краткосрочных обязательств.

Нормативное значение: 0,2≤Кал≤0,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности получился ниже нормального значения, это говорит о том, что предприятие не в состоянии погасить свои краткострочные обязательства за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) показывает, в какой степени все текущие финансовые обязательства могут быть удовлетворены за счет высоколиквидных активов:

(7)

где КФВ – величина краткосрочных финансовых вложений;

ДЗ – величина дебиторской задолженности;

Нормативное значение: 0,4≤Кал≤0,8.

Коэффициент быстрой ликвидности говорит о том, что предприятие способно погасить краткосрочные обязательства за счет привлечения денежных ресурсов и дебиторской задолженности. Повышение коэффициентов к концу года свидетельствует о некотором улучшении текущей платежеспособности предприятия.

3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (Ктл) показывает, в какой степени оборотные (текущие) активы покрывают краткосрочные обязательства:

(8)

где ОА – величина оборотных активов;

РПБ – величина расходов будущих периодов.

Нормативное значение: 1≤Ктл≤2.

Повышение коэффициента текущей ликвидности (покрытия) говорит о том, что текущие активы покрывают текущие пассивы, поэтому есть уверенности в оплате краткосрочных обязательств.

4. Коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) рассчитывается за период, равный 6 месяцам, в случае, если один из коэффициентов: текущей ликвидности или обеспеченности собственными оборотными средствами – имеет значение ниже нормативного. Т.к., коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ниже нормативного мы рассчитываем Квп:

(9)

где - значение коэффициента текущей ликвидности на начало и на конец отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ();

6 – период восстановления платежеспособности, в месяцах;

Т – отчетный период в месяцах ( Т=3,6,9,12), если в курсовой работе анализируется годовой бухгалтерский баланс Т=12.

5) Коэффициент утраты платежеспособности (Куп) рассчитывается за период, равный 3 месяцам, в случае, если коэффициент текущей ликвидности или коэффициент обеспеченности собственными средствами находятся в пределах нормы:

где 3 – период утраты платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности ниже значения 1. Это говорит о том, что предприятие не в состояние восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.