МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ГОУ ВПО «Сибирский государственный аэрокосмический университет имени академика М.Ф. Решетнева»

Финансово-экономический факультет

Кафедра организации и управления наукоемкими производствами

ОТЧЕТ

о практической работе №5

«Оценка ОИД по сравнительному подходу»

Выполнил: студент гр. МТ-81

Рахимова М.О.

Проверил: Галайко В.В.

Красноярск 2011

Информация по оценке эффективности инвестиционного проекта по ОИД

Вариант№2

Наименование показателей
1. Здания сооружения
1.1 Автодорога: Протяженность	4,31
Стоимость единицы, тыс. руб.	3,61
Норма амортизации, %	4,1
1.2 Здание профилактория
Объем, м3	12010
Цена за единицу, тыс. руб.	2,36
Норма амортизации, %	3,51
1.3 Л Э П
Протяженность, км	4,1
Цена за единицу, тыс. руб.	166
Норма амортизации, %	5,8
2 Электромеханическое оборудование
2.1 Автомобиль ГАЗ (такси): Количество, шт.	101
Цена за единицу, тыс. руб.	111
Норма амортизации, %	14,5
3 Нематериальные активы (паушальный платеж), млн. руб.	0,25
4 Число рабочих дней в году	301
5 Дневной доход, руб./Авто	1650
6 Себестоимость в сутки на шаге О, руб./Авто	1210
7 Выплата дивидендов в % от проектируемого чистого дохода	9,2
8 Коэффициент увеличения индекса роста цен	1,02
9 Здание по обслуживанию нового карбюратора: объем, м3	1010
10 Дневной доход с использованием изобретения, руб/авто	1750
11 Себестоимость в сутки на шаге 0 с использованием изобретения	1010
12 Карбюратор по изобретению цена, руб.	9100
13 Стоимость карбюратор б\у, руб.	5100
14 Расчетный период, лет	5
15 Годовые суммарные затраты на ОИС, тыс. руб.	16
16 Роялти, 6 %	4
17 Балансовая стоимость земли, млн. руб.	2,01
18 Рыночная стоимость земли, млн. руб.	2.51

Сравнительный подход к оценке ОИД

Сравнительный подход к оценке ОИД предполагает, что ценность объекта определяется тем, за сколько он может быть продан при наличии достаточно сформированного финансового рынка. Другими словами, наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемого объекта может быть реальная цена продажи аналогичного объекта, зафиксированная рынком.

Теоретической основой сравнительного подхода доказывающей объективность результативной величины, являются следующие базовые положения:

Во-первых, оценщик использует в качестве ориентира реально сформированные рынком цены на аналогичные объекты.

Во-вторых, сравнительный подхзод базируется на принципе альтернативных инвестиций. Инвестор, вкладывая деньги в объект, покупает, прежде всего, будущий доход. Производственные, технологические и другие особенности конкретного объекта интересуют инвестора только с позиции перспектив получения дохода.

В-третьих, цена объекта отражает его производственные возможности, перспективы.

Основным преимуществом сравнительного подхода является то, что оценщик ориентируется на фактические цены купли-продажи аналогичных объектов. В данном случае цена определяется рынком, так как оценщик ограничивается только корректировками, обеспечивающими сопоставимость аналога с оцениваемым объектом. При использовании других подходов оценщик определяет стоимость объекта на основе расчетов. Вместе с тем, недостатком, ограничивающих его использование в оценочной практике это открытость рынка или доступность информации, необходимой оценщику.

Сравнительный подход является достаточно трудоемким и дорогостоящим. При определении цены лицензии на базе роялти рассчитывается отношение выплачиваемой лицензиару части дополнительной прибыли с единицы изготовленной по лицензии продукции к продажной цене этой продукции.

Роялти в переводе с латинского означают текущие платежи.

Сущность роялти можно выразить следующей зависимостью:

где Д – изготовленная по лицензии продукция;

ΔП – дополнительная прибыль с единицы изготовленной по лицензии продукции;

Ζ – продажная цена этой продукции.

Рассчитанная цена лицензии на базе роялти и паушального платежа имеет вид

- Паушальный платеж; = 0,2 (из доходного подхода(нематериальные активы))

V_t – объем ожидаемого выпуска продукции по лицензии в t –ом году,

Если t=0, то V_t = 53,2

• Если t=1,то V_t = 54,3

• Если t = 2,то V_t = 55,4

• Если t = 3,то V_t = 56,5

• Если t = 4, то V_t = 57,6

R_t -размер роялти в t –ом году, равен 0,03 дол.ед.

α_t – коэффициент дисконтирования в t –ом году;

• Если t=0, то α_t = 1

• Если t=1,то α_t = 0,86

• Если t = 2,то α_t = 0,75

• Если t = 3,то α_t = 0,64

• Если t = 4,то α_t = 0.55

Т – срок действия лицензионного договора,= 5

С_с = 0,2 + (53,2*0,03*1 + 54,3*0,03*0,86 + 55,4*0.75*0,03 + 56,5*0,03*0.64 + 57,6*0,03*0.55) = 0,2 + (1,596+1,405+1,246+1,084+0,95) = 0,2 + 6,281 =

6,481 млн.руб.

Вывод: Цена лицензии на базе роялти и паушального платежа составляет 6,481 млн.руб. на 5 лет лицензионного договора.

Применяемые стандартные ставки роялти в различных отраслях промышленности

Отрасли промышленности или область использования предмета лицензии	Размер роялти, %
1	2
Электронная промышленность	4-10
Электротехническая промышленность	1-5
Химическая промышленность	1,5
Фармацевтическая промышленность	2 –7
Станкостроительная промышленность	4,5 – 7,5
Автомобильная промышленность	1 – 3
Химическое машиностроение	4 –7
Самолетостроение и авиатехника	6-10
Сварочное оборудование	3,5 – 6
Потребительские товары длительного пользования	5
Подъемно-транспортное оборудование	5
Литейное оборудование	1,5 – 20
Оборудование для металлургической промышленности	4 – 6
Оборудование для химической промышленности	3 – 5
Оборудование для очистки воды	5
Оборудование для пищевой промышленности	4
Оборудование для цементных заводов	3 – 5
Холодильное оборудование	2 – 4
Нагревательные системы	4 – 6
Печи	4 – 6
Котлы	3 – 5
Воздушные кондиционеры	3 – 4
Клапаны, вентили	2 – 3
Котельное оборудование	5
Компрессоры, насосы	5 – 7
Моторы промышленного назначения	4 - 7