Тема 8. Анализ финансового состояния предприятия

Решение задач по анализу финансового состояния предприятия

Оценка ликвидности и текущей платежеспособности предпри­ятия, т.е. его способности расплачиваться по краткосрочным обя­зательствам, проводится на основе данных о сумме оборотных активов, краткосрочных обязательств предприятия. Основные средства не рассматриваются в качестве источников погашения краткосрочных обязательств. Но, кроме оценки ликвидности и платежеспособности, для объективного анализа финансового со­стояния предприятия необходимо учитывать и другие показате­ли. Выделяются пять групп показателей, составляющих систему финансовых коэффициентов:

1. ликвидности и текущей платежеспособности;

2. деловой активности и оборачиваемости средств;

1. финансовой структуры и долгосрочной платежеспособ­ности;

3. оценки эффективности бизнеса;

4. активности на рынке ценных бумаг.

В табл. 2.40 представлены совокупность показателей и фор­мулы для их расчета.

Существуют некоторые особенности анализа финансового состояния предприятия. Например, при расчете промежуточно­го коэффициента ликвидности возникает проблема в определе­нии состава дебиторской задолженности.

Коэффициент независимости показывает, насколько может быть уменьшена величина активов предприятия без ущерба для его кредиторов. Если значение коэффициента больше 50%, то, с точки зрения кредиторов, риска вложения средств не существу­ет; однако всегда нужно учитывать особенности предприятия, его отраслевую принадлежность.

Если коэффициент финансирования больше 1, т.е. высока вероятность финансового риска, это может отрицательно по­влиять на получение кредита предприятием.

Таблица 2.40

Рентабельность можно рассчитывать с разных позиций при­были: учитывать чистую прибыль, либо валовую, либо прибыль до налогообложения. Значение рентабельности продаж очень важно при привлечении заемных средств. В определенной сте­пени этот показатель характеризует инвестиционную привлека­тельность предприятия.

Изменение факторов производства и внешней среды (напри­мер, повышение цен на сырье, материалы, услуги, сбой в по­ставках, изменение налоговой политики и т.д.) влияет на фи­нансовые результаты, которые зависят от соотношения выручки и себестоимости в объеме переменных расходов. Соотношение выручки и себестоимости в объеме переменных расходов позво­ляет прогнозировать изменение финансовых результатов в за­висимости от факторов производства и внешней среды (напри­мер, цен на сырье, материалы, услуги).

Еще один показатель — прибыль на одну акцию — является весомым при оценке инвестиционной привлекательности пред­приятия. В международной практике он рассчитывается согласно Международному стандарту финансовой отчетности 33 «Прибыль на акцию», в России применяются Методические рекомендации по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию, приказ Министерства финансов Российской Федерации №29н от 21.03.2000.

Два коэффициента — «кратное прибыли» и «кратное выруч­ке» — дают представление о том, как фондовый рынок оценива­ет обыкновенные акции предприятия («кратное прибыли») и какова вероятность, что акции будут переоценены («кратное выручке»).

(2.9.) Анализ финансового состояния предприятия

Задачи для самостоятельного решения

1. Проведите анализ ликвидности и текущей платежеспособ­ности на основании следующих данных (ден. ед.).

Показатель	Начало периода		Конец периода
Оборотные активы	38335		43469
Краткосрочные обязательства	8618		8698
Денежные средства	5114		4459
Высоколиквидные бумаги		3280	2835
Коэффициент текущей ликвидности		?	?
Коэффициент абсолютной ликвидности		?	?
Чистые оборотные активы		?	?

2. Определите уровень деловой активности предприятия и оборачиваемости средств (ден. ед.). Сделайте вывод о получен­ных результатах.

Показатель	2004	2005
Выручка	9890	14980
Средняя величина активов	25490	29050
Средняя величина оборотных активов	21100	22915
Себестоимость продаж	7512	11035
Средняя величина запасов предприятия	6105	7911
Коэффициент оборачиваемости активов	?	?
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	?	?
Оборачиваемость запасов	?	?

3. На основании приведенных данных (ден. ед.) проана­лизируйте финансовую структуру и долгосрочную платеже­способность предприятия.

Показатель	Конец 2004 г.	Конец 2005 г.
Собственный капитал	4900	5100
Заемный капитал	2890	3250
Валюта баланса	5120	5545
Долгосрочные пассивы	890	1020
Долгосрочные обязательства	780	750
Коэффициент независимости	?	?
Коэффициент финансовой устойчивости	?	?
Коэффициент зависимости от долгосрочных обязательств	?	?
Коэффициент финансирования	?	?

4. На основании данных, полученных из «Отчета о прибы­лях и убытках предприятия», из бухгалтерского баланса, оцени­те эффективность бизнеса (тыс. ден. ед.). Сделайте выводы о полученных результатах.

Показатель	Отчетный период	Аналогич­ный период предыдущего года
Чистая прибыль	8188	7003
Собственный капитал	20219	18918
Средняя величина активов	33600	33218
Средняя величина оборотных активов	29089	27980
Выручка от продаж	19431	16358
Прибыль до уплаты процентов	18402	15290
Проценты, выплаченные за период	5910	4815

5. Проведите анализ активности предприятия на рынке цен­ных бумаг. Определите значения прибыли на одну акцию, ко­эффициенты «кратное прибыли» и «кратное выручке».

Количество обыкновенных акций в обращении, ед 980

Чистая прибыль, тыс. ден. ед 150000

Дивиденды на привилегированные акции, тыс. ден. ед 13000

Рыночный курс обыкновенной акции, тыс. ден. ед 150

Годовая выручка, тыс. ден. ед 380250

Годовая выручка в расчете на одну акцию, тыс. ден. ед……….?

Прибыль на одну акцию, тыс. ден. ед ….................?

Коэффициент «кратное прибыли» ……………?

Коэффициент «кратное выручке» ……………?

Рекомендуемая литература

1. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. Уч. пособие. – М ИНФРА – М 2006.

2. Прыкин Б.В. Технико-экономический анализ производства – М.: ЮНИТИ-ДАНА 2006