2.3 Управление дебиторской задолженности предприятия

Для контроля над платежной дисциплиной дебиторов используются различные отчеты. Отчет по расчетам с дебиторами призван контролировать своевременность погашения задолженности в соответствии с договорными условиями и отражает динамику платежной дисциплины всех клиентов в разрезе выставленных счетов. Оценку осуществим на основе данных накопленную анализа счета 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками».

Дополним отчет по расчетам с дебиторами реестром старения дебиторской задолженности. Этот отчет отражает распределение задолженности по срокам по каждому дебитору (или группе), а также процентную долю, приходящуюся на каждый из периодов просрочки в разрезе клиентов и в целом по общей сумме дебиторской задолженности. Данный вид отчета целесообразно составлять не реже одного раза в месяц, а также подводить итог за квартал и за год.

Итак, чтобы иметь более реальную оценку средств, которые в перспективе сможет получить предприятие от дебиторов, проведем оценку вероятности безнадежных долгов по срокам возникновения задолженности. ООО «МОДУЛЬ» реализует свою продукцию, предоставляя отсрочку покупателям не более 30 дней. Однако на практике срок оплаты счетов превышает договорной. Реальное представление о погашении счетов дебиторов дает взвешенное старение дебиторской задолженности. Расчет взвешенного старения дебиторской задолженности представлен в таблице 2.3.

Таблица 2.3. Расчет взвешенного старения дебиторской задолженности

Классификация дебиторов по срокам возникновения	Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	Удельный вес	Взвешенное старение счетов, дн.
1	2	3	4
0-30 дней	885	38%
30-60	514	22%	7
60-90	619	26%	8
90-120	122	5%	2
120-150	99	4%	1
150-180	74	3%	1
180-360	45	2%	1
свыше 360 дней	0	0%	0
Итого:	2 358	100%	19

Увеличение сроков оплаты дебиторской задолженности в интервале 30-60 дней составляет в среднем 7 дней; в интервале 60-90 дней – 8 дня и т.д. Таким образом, из-за просроченной дебиторской задолженности средний реальный срок платы счетов дебиторами более установленного на 19 дней.

Чтобы иметь более реальную оценку средств, которые в перспективе сможет получить предприятие от дебиторов, оценим вероятность безнадежных долгов дебиторов по срокам возникновения задолженности.

Таблица 2.4. Оценка вероятности безнадежных долгов дебиторов по состоянию на 01.01.2012г.

Классификация дебиторов по срокам возникновения	Сумма дебиторской задолженности, тыс. р.	Удельный вес	Вероятность безнадежных долгов	Сумма безнадежных долгов, тыс. р.	Реальная величина задолженности, тыс. р.
1	2	3	4	5	6
0-30 дней	885	38%	0,025	22,125	863
30-60	514	22%	0,05	25,7	488
60-90	619	26%	0,075	46,425	573
90-120	122	5%	0,1	12,2	110
120-150	99	4%	0,15	14,85	84
150-180	74	3%	0,3	22,2	52
180-360	45	2%	0,5	22,5	23
свыше 360 дней	0	0%	0,95	0	0
Итого:	2 358	100%		166	2 192

Сделанные оценки показывают, что предприятие не получит 166 тыс. руб. или 7% от общей суммы дебиторской задолженности. На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.

Отметим, что оборачиваемость дебиторской задолженности не является неинформативной. Поэтому, если рассматривать дебиторскую задолженность как свои инвестиции или кредит, предоставленный покупателю, можно судить о стоимости вложенных средств. А эффективность работы с тем или иным покупателем оценивать по реальной прибыли, рассчитанной с учетом расходов на финансирование (содержание) дебиторской задолженности. Предложено использовать для расчета реальной прибыли формулу вида:

Р_р = Выручка – Ц _{товара закупленного} – Расходы _{реализационные и внереализационные} –Расходы на содержание дебиторской задолженности. (3.1)

При этом расходы на содержание дебиторской задолженности предложено рассчитать по следующей формуле:

Расходы на содержание дебиторской задолженности = Среднегодовая дебиторская задолженность × Средняя стоимость привлечения капитала в год/ 100%. (3.2)

Для расчета затрат на содержание дебиторской задолженности и определения реальной прибыли по каждому клиенту и по компании в целом потребуются бухгалтерский баланс, отчет о прибыли и убытках, расшифровки оборотов по счету 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», а также данные о выручке и себестоимости реализованной продукции по каждому дебитору. Расчеты можно проводить за любой период, за который есть отчетные данные — месяц, квартал, год.

По мнению экспертов, если оборачиваемость дебиторской задолженности сохраняется на уровне прошлого года или же снижается — это хорошо. Рост оборачиваемости ДЗ требует анализа и дальнейших рекомендаций по её сокращению. Кроме того, необходим контроль доли просроченной дебиторской задолженности в разрезе менеджеров по продажам, отделов по продажам, филиалов и компании в целом.

При расчете прибыли по дебитору целесообразно учитывать затраты на содержание дебиторской задолженности, в части процентных расходов на кредит. Эти затраты распределяем на клиентов пропорционально периодам оборота ДЗ. Затраты на финансирование дебиторской задолженности, оцениваются исходя из стоимости собственного и заемного капитала.

Годовую стоимость заемного капитала (при условии, что кредитов было несколько и они отличаются по условиям) можно рассчитать как средневзвешенную величину всех расходов компании по обслуживанию займов:

(3.3)

где D — средняя стоимость заемного капитала, %;

D₁ ... D_n — процентные ставки по кредитам, %;

SD₁ ... SD_n — суммы кредитов.

Так, ООО «МОДУЛЬ» привлекло в 2011 году три кредита: на 4 млн. рублей (под 12% годовых), 3 млн. рублей (14%) и 1,5 млн. рублей (17%). Отсюда средняя стоимость заемного капитала для этой компании составляет 14 процентов годовых (12% × 4 млн. руб. : 100% + 14% × 3 млн. руб. / 100% + 17% × 1,5 млн. руб. : 100%) : (4 млн. руб. + 3 млн. руб. + 1,5 млн. руб.) × 100%.

Т.к. ООО «МОДУЛЬ» не является публичной компанией, оценку стоимости собственного капитала можно осуществить по наиболее высокой ставке по банковскому депозиту или же самому большому за весь период деятельности компании уровню рентабельности собственного капитала (при условии, что этот показатель выше, чем стоимость заемных средств). Еще один простой вариант — стоимость собственного капитала можно считать равной ставке доходности, которую хотел бы иметь собственник бизнеса.

Определим среднюю стоимость капитала, воспользовавшись следующей формулой:

(3.4)

где C — средняя стоимость капитала, %;

SD — сумма банковских кредитов за год;

D — средняя стоимость заемного капитала, %;

SE — величина собственного капитала компании без учета неденежных приращений, (строка баланса 490 — кредитовый оборот за год по счету 83.1 «Прирост стоимости имущества по переоценке»);

E — стоимость собственного капитала, %;

T — ставка налога на прибыль, %.

В 2009 году собственный капитал компании составлял 22 млн. рублей, заемный — 112 млн. руб. Собственники компании ожидали, что их бизнес принесет им доход не менее 22 процентов годовых. Отсюда средняя стоимость привлечения капитала, следовательно, и содержания дебиторской задолженности равна 13,24 процента в год ((22 млн. руб. × 22% + 112 млн. руб. × 14% × (1 — 0,2)) / (12 млн. руб. + 112 млн. руб.) / 100%).

При необходимости можно рассчитать стоимость привлечения капитала в месяц или в день.

Затраты на содержание дебиторской задолженности.

Чтобы рассчитать расходы компании на содержание дебиторской задолженности, нужно определить количество дней от момента возникновения дебиторской задолженности до даты оплаты по тому или иному клиенту. Для этого потребуются оборотные ведомости по счету 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», составленные в разрезе клиентов. Зная, когда клиент отгружал и на какую сумму и, разумеется, когда оплатил поставленные ему товары, нетрудно определить, какие коммерческие кредиты были ему предоставлены и на какой период.

Для примера рассмотрим расчет расходов на содержание дебиторской задолженности ООО «МОДУЛЬ» по одному из контрагентов.

Таблица 2.5 Расходы на содержание дебиторской задолженности клиента ООО «МОДУЛЬ» за 2011 год

№ п/п	Дата операции	Отгрузка (дт. счета 62), тыс. руб.	Оплата (кт. счета 62), тыс. руб.	Период между операциями (длительность кредита), дн.	∑ кредита, тыс. руб.	Расходы на содержание ДЗ, тыс. руб. (гр. 5 × гр. 6 × 0,048%)
1	2	3	4	5	6	7
1	Входящий остаток на 1 января 2011 г.	50		14	50	0,34
2	15 января 2011 г.	188		21	238	2,4
3	5 февраля 2011 г.		112	6	126	0,36
4	11 февраля 2011 г.	300		124	426	25,36
5	15 июня 2011 г.	150		193	576	53,36
6	25 декабря 2011 г.		488	7	88	0,3
7	Всего за год	638	600	365	1504	82,1

На начало 2011 года дебиторская задолженность «МОДУЛЬ» составляла 50 тыс. рублей. С 1 по 14 января клиент не закупал новой продукции и не оплачивал прежних поставок. Первая операция зафиксирована 15 января — клиенту отгрузили товаров на 188 тыс. рублей. Эта дата и послужит «границей» для двух кредитов. В качестве первого кредита рассматривается дебиторская задолженность клиента с 1 по 14 января включительно (14 дн.) на сумму 50 тыс. рублей. Второй кредит — задолженность, образовавшаяся 15 января на сумму 238 тыс. рублей (50 тыс. + 188 тыс.). Продолжительность второго кредита, предоставленного 15 января, составила 21 день. Он длился до того момента (5 февраля), когда клиент перечислил 112 тыс. рублей. Сумма третьего кредита — 126 тыс. рублей (238 тыс. — 112 тыс.), период действия — с 5 февраля по 11 февраля (6 дн.). Все остальные кредиты, вплоть до 31 декабря, выделяются аналогичным образом (Таблица 2.5).

Зная, какие кредиты компания предоставляла клиенту и на какие сроки, рассчитываем его среднегодовую дебиторскую задолженность как средневзвешенную по срокам (сумма произведений кредитов и их длительности в днях: 365). Среднегодовая длительность кредита определяется аналогично — как средневзвешенная по суммам кредитов (сумма произведений кредитов и их длительности : сумма кредитов). По клиенту среднегодовая задолженность составила 469 тыс. руб. ((50 тыс. руб. × 14 дн. + 238 тыс. руб. × 21 дн. + 126 тыс. руб. × 6 дн. + 426 тыс. руб. × 124 дн. + 576 тыс. руб. × 193 дн. + 88 тыс. руб. × 7 дн.) : 365 дн.), средняя длительность кредита — 114 дней.

Отсюда затраты на содержание дебиторской задолженности клиента ООО «МОДУЛЬ» равны 82,1 тыс. руб. (469 тыс. руб. [среднегодовая дебиторская задолженность] × 17,52% [средняя стоимость капитала] / 100%). Это же значение можно получить, если перемножить каждый кредит клиента на его длительность в днях и стоимость капитала в день (см. табл. 2.5), а полученные результаты сложить.

Реальная прибыль по дебитору.

Рассчитаем, реальную прибыли компании по расчетам с покупателями с предоставлением отсрочки платежа, для этого рассчитаем разность между выручкой по дебитору и себестоимостью реализованных ему товаров, отнесенную на него долю коммерческих и управленческих расходов, а также затраты на финансирование его дебиторской задолженности.

Допустим, в 2011 году выручка компании «МОДУЛЬ» по клиенту составила 638 тыс. рублей, себестоимость реализованной продукции, коммерческие и управленческие расходы — 523 тыс. рублей. С учетом затрат на финансирование дебиторской задолженности прибыль компании по контрагенту составит 46,58 тыс. руб. (115 тыс. — 68,42 тыс.).

Чтобы значения реальной и планируемой по клиенту прибыли совпали, в торговой наценке потребуется учесть и расходы на финансирование дебиторской задолженности, то есть увеличить ее на 71,4 процента (82,1 тыс. руб. [затраты на содержание дебиторской задолженности] / 115 тыс. руб. × 100%).

Таким образом, ООО «МОДУЛЬ» через обоснованное регулирование цен может обеспечить себе реальную прибыль, ожидаемую собственниками.

Целью оценки возможности возврата дебиторской задолженности является определение вероятности инвестирования проекта по увеличению эксплуатации оборудования предприятия путем перехода на круглосуточный режим работы за счет высвобождения собственных оборотных средств. Как мы видим такая вероятность существует. Однако в случае если дебиторы не смогут произвести оплату, необходимо будет привлечь заемные средства.

Поэтому на следующем этапе определяется возможная сумма финансовых ресурсов, инвестируемых в дебиторскую задолженность:

(3.5)

где IC_ДЗ – инвестиции в дебиторскую задолженность;

V_реализ – планируемый объем реализации продукции в кредит;

СР – количество дней в анализируемом периоде.

Как показывает проведенный анализ, ООО «МОДУЛЬ» реализует 100% продукции с отсрочкой платежа с отсрочкой платежа. Производственные мощности позволяют увеличить выпуск готовой продукции в среднем на 25% от нынешнего, поэтому расчет произведем с учетом данного увеличения.

Подставим данные в формулу 3.3. и получим:

IC_ДЗ = 38 490 х 79% х 30 /365 = 2 499 тыс. руб.

Следовательно, для расширения производства необходимо привлечь инвестиции для пополнения оборотных средств в размере 2 499 тысяч рублей.

Т.к. ООО «МОДУЛЬ» испытывает серьезный дефицит денежных средств, для выравнивания ситуации и заинтересованности клиентов в предоплате или в своевременном погашении задолженности за поставленные компанией товары необходимо разработать достаточно привлекательные системы скидок и льгот. Система скидок может включать самые большие скидки за предоплату, дифференцированные скидки за платежи ранее установленного срока, за своевременность оплаты, скидки за большие объемы закупок и т.д.

Контроль исполнения кредитной политики компания организует в рамках построения общей системы финансового контроля в компании как самостоятельный блок. Контроль исполнения кредитной политики включает в себя постоянный мониторинг дебиторов по обоснованности включения их в ту или иную группу (АВС-анализ), по срокам возникновения дебиторской задолженности, контроль непогашенных остатков, периода инкассации и прочее.

Кредитная политика представляет собой свод правил, регламентирующих предоставление клиентам компании отсрочки платежа, и перечень действий по взысканию дебиторской задолженности.

Как правило, целью кредитной политики является предоставление клиентам компании конкурентных условий с целью увеличения продаж и доходности компании. Задача кредитной политики - достижение баланса между необходимостью сократить до минимума риск неплатежеспособности и необходимостью максимально увеличить доходность активов.

Грамотно разработанная кредитная политика позволяет максимизировать денежный поток и компенсировать тот риск, который принимает компания, предоставляя отсрочку платежа за товары/услуги.

Разработка кредитной политики предполагает решение следующих задач:

- период времени, в течение которого клиенту предоставляется отсрочка платежа (определение срока предоставления кредита);

- определение лимитов задолженности (на основе кредитного рейтинга клиента);

- система работы с дебиторской задолженностью (показатели, отражающие нарушения, напоминания, претензии и т.д.);

- наличие и размер скидок, предусмотренных за оплату до установленного срока платежа.

Для решения поставленных задач необходимо выполнить следующие шаги:

1) проанализировать существующую дебиторскую задолженность по срокам возникновения;

2) определить допустимый объем денежных средств, направляемый на финансирование дебиторской задолженности, и влияние на прибыль компании различных условий кредитования;

3) определить стандарты определения кредитных рейтингов клиентов;

4) определить сроки предоставления отсрочки платежа;

5) обеспечить контроль исполнения кредитной политики.

Одним из важнейших условий правильного управления дебиторской задолженностью является организация эффективной системы внутреннего контроля за дебиторской задолженностью, которая входит в систему внутреннего аудита.