Семинар 8. Облигации.

Аудиторная работа 2, 4, 6, 7, 10, 12, 14

Домашняя работа 1, 3, 5, 8, 9, 11, 13

1. Вексель учтен по ставке 10% за 160 дней до его погашения. При выполнении операции с владельца векселя удержали комиссионные в размере 0,5%. Определить доходность в виде сложной и простой процентных ставок.

2. Операция заключается в покупке сертификата за 1020 тыс. руб. за 160 дней до выкупа. Инструмент был продан за 1060 тыс. руб. через 90 дней. Какова доходность операции в виде простой или сложной процентных ставок.

3. Финансовый инструмент, приносящий постоянный процент, куплен за 200 дней до его выкупа и продан через 100 дней. В момент покупки процентная ставка была 10%, в момент продажи 9,8%. Определить доходность операции купли-продажи.

4. Вексель куплен за 300 дней до погашения по учетной ставке 12% и продан за 56 дней до погашения по ставке 11,7%. Сертификат, срок которого 330 дней, куплен за 255 дней до выкупа по ставке 11% и продан за 33 дня до выкупа по ставке 11,3%. Доходность какой операции выше?

5. Облигация без обязательного погашения, приносящая 4,5% дохода, куплена по курсу 90. Какова финансовая эффективность инвестиций при условии, что проценты выплачиваются раз в году и поквартально.

6. Сравнить по доходности облигации. 1- корпорация Х выпустила облигации с нулевым купоном с погашением через 5 лет. Курс реализации – 45. 2 - Сберегательные облигации, приносящие 10% годовых относительно номинала, куплена по курсу 65, срок до погашения – 3 года.

7. Облигация со сроком 5 лет, проценты по которой выплачиваются один раз в год по норме 8%, куплена по курсу 97. Определите текущую и полную доходность. Определите дюрацию. Спрогнозируйте изменение курса облигации при ожидаемом повышении рыночного процента с 8,77% до 8,9%.

8. Сравним по доходности два типа облигаций с ежегодными выплатами процентов.

Облигация	Номинал \ выкупная цена	Срок, лет	Купонный доход, %	Курс
А	100/100	5	8	97
В	100/110	6	11	120

9. Найти средний срок для облигаций с выплатами по купонам 5 и 10% от номинала, срок облигаций – 10 лет.

10. Определите курс следующих типов облигаций. 1. - облигация приносит 8% годовых, срок погашения не определен. 2. - срок 5 лет, текущий доход по ставке 8% выплачивается вместе с номиналом в конце срока, начисление процентов поквартальное. 3. - срок 5 лет, купонная ставка 8%, проценты выплачиваются поквартально. Сделайте вывод относительно приобретения, если ставка помещения 12%, а курсовая стоимость для всех трех акций составляет 80.

11. Облигация с номиналом 1 тыс. руб. выпущена эмитентом 1.01.96 с погашением через два календарных года. Установлен размер купонных выплат - 20% годовых, выплачиваемых ежеквартально. Облигация приобретена 1.07.96 по курсу 0,72. Определить целесообразность вложений в покупку облигации, если рыночный уровень доходности составляет 45%. База 365.

12. Облигация приносит 45% годового дохода, срок действия облигации с 20.09.2000 до 20.09.2002. Купон в размере 30% годовых выплачивается раз в полугодие. Определите приемлемую цену (курс) для приобретения облигации в период с 1.12.2000 по 1.01. 2001. База 365.

13. Сравните по доходности два типа облигаций. 1- приобретена 6.09.2000 по курсу 89, купонный доход - 9%, выплачивается раз в полгода, погашение 12.09.2004 по курсу 100. 2. - приобретена 6.09.2000, выпущена 1.07.2000 с погашением 12.09.2002 по курсу 89, купонная ставка - 9%, базис расчета 1. Номинал облигации 100. Сделайте вывод относительно приобретения, если рыночная ставка равна 14%. Определите курс этих облигаций относительно рыночной ставки помещения.

14. Сравните доходность облигаций 2 типов, которые приобретены 17.07.96 и будут погашены 1.01.98, если: 1- курс 50, номинал 100, купонная ставка - 10%, ежеквартальные выплаты; 2 - курс 80, номинал 100, купонная ставка 20%, выплаты по полугодиям. База 365.