Комплект ДФП - 2013 / Хрестоматия ДФП-Ушаков / Когденко КФП и ДФП / Глава 7 / 7.3 Управление нематериальными активами

318 III. Долгосрочная финансовая политика

7.3. Управление нематериальными активами

Проблемы в анализе и управлении нематериальными активами связаны в первую очередь со сложностью получения адекватной оценки эффекта от их использования, а также оценки их стоимо­сти, которая подвержена значительным колебаниям. В управлении нематериальными активами наиболее важны:

• оценка их участия в производственной деятельности органи­ зации;

• оценка приносимых ими доходов и на этой основе оценка их стоимости;

• оценка возможности реализации нематериальных активов на рыночных условиях;

• анализ рыночных цен на аналогичные объекты нематериаль­ ных активов;

• оценка целесообразности создания и приобретения объектов нематериальных активов.

Для обоснования решений по нематериальным активам необхо­димо выполнить следующие аналитические процедуры:

• анализ структуры и динамики нематериальных активов;

• анализ их движения и состояния;

• анализ эффективности их использования; ^;

• определение потребности в инвестициях в нематериальные активы.

К нематериальным активам относятся:

• права организации на результаты интеллектуальной собствен­ ности (произведения науки, литературы и искусства, програм­ мы для электронно-вычислительных машин, изобретения, полезные модели, достижения в области селекции, ноу-хау);

• права организации на средства индивидуализации (товарные знаки, знаки обслуживания);

• деловая репутация организации.

Наряду с этими активами организация может обладать так назы­ваемыми неидентифицируемыми активами, не отражаемыми в фи­нансовой отчетности, которые выявляются при продаже предпри­ятия, когда цена продажи превышает стоимость идентифицируемых чистых активов и формирует, таким образом, деловую репутацию организации. Неидентифицируемые активы образуются вследствие инвестирования в НИОКР, повышение квалификации персонала, маркетинг, систему распределения продукции и т.д. Неидентифи­цируемые нематериальные активы проявляются в высокоэффектив­ной деятельности организации по привлечению и удержанию клиен­тов, а также в высокой эффективности производственной, сбытовой,

7. Управление инвестиционной деятельностью 319

закупочной деятельности. Таким образом, неидентифицируемые ак­тивы приводят к увеличению рентабельности инвестированного ка­питала. Источниками неидентифицируемых нематериальных активов можно считать:

• качественный менеджмент; использование ограниченных ре­ сурсов с максимальной эффективностью;

• высокий уровень управленческо-технологической культуры ве­ дения бизнеса;

• успешную прошлую деятельность на рынках сбыта и поставок и формирование на этой основе устойчивых деловых связей и положительного имиджа;

• поддержание высокого уровня кредитоспособности, снижение финансовых издержек;

• инвестирование в повышение квалификации персонала; рост эффективности бизнеса на основе роста производительности труда;

• инвестирование в повышение эффективности рыночной дея­ тельности, в частности в формирование эффективной систе­ мы распределения и стимулирования продукции, в маркетин­ говые исследования, направленные на идентификацию ры­ ночные потребностей;

• инвестирование в новые производственные технологии; по­ вышение качества и конкурентоспособности продукции, что также приводит к повышению эффективности и получению дополнительных доходов.

Показатели состояния нематериальных активов рассчитываются по универсальным формулам, которые используются в процессе ана­лиза состояния всего амортизируемого имущества.

Коэффициент ввода нематериальных активов:

где — стоимость введенных нематериальных активов;

где — стоимость выбывших нематериальных активов;

— первоначальная стоимость нематериальных активов на

начало года.

— первоначальная стоимость нематериальных активов на ко­нец года. Коэффициент выбытия нематериальных активов:

320 III. Долгосрочная финансовая политика

Средняя норма амортизации:

где — годовая амортизация нематериальных активов;

С^нма — первоначальная стоимость нематериальных активов.

Коэффициент износа нематериальных активов (рассчитывается на начало и конец года):

где – суммарная начисленная амортизация нематериальных

активов на начало или конец года;

С^нма — первоначальная стоимость нематериальных активов со­ответственно на начало или конец года.

Коэффициент годности нематериальных активов (рассчитывается на начало и конец года):

где — остаточная стоимость нематериальных активов на начало или конец года.

Показатели эффективности использования нематериальных ак­тивов рассчитываются как соотношения полученных финансовых результатов организации и используемых для достижения этих ре­зультатов нематериальных активов. Особенностью анализа эффек­тивности использования нематериальных активов является то, что расчету показателей должна предшествовать экспертная оценка связи получаемых организацией финансовых результатов с нематериаль­ными активами.

Эффективность использования нематериальных активов изме­ряется показателями «отдача от активов», «рентабельность активов».

Отдача от нематериальных активов:

С^нма — первоначальная стоимость нематериальных активов.

Рентабельность нематериальных активов представляет собой от­ношение прибыли от продаж к стоимости нематериальных активов:

7. Управление инвестиционной деятельностью 321

где П_П — прибыль от продаж.

Одним из существенных аспектов анализа использования нема­териальных активов является расчет прироста выручки, полученно­го от экстенсивных и интенсивных факторов, характеризующих ис­пользование этих активов.

Анализ ситуации ОАО «XYZ» использует объекты интеллекту­альной собственности для производства, продвижения и сбыта про­дукции. Для предприятия нематериальные активы имеют особое значение, поскольку основные бренды составляют ключевые акти­вы бизнеса и существенно влияют на реализацию продукции. Ин­формация о нематериальных активах приведена в табл. 7.12.

В структуре нематериальных активов предприятия на конец года преобладают товарные знаки (35,7%), патенты на промышленные образцы, полезные модели (44%). Значительная часть вложений в нематериальные активы (51,5%) направляется в объекты интеллек­туальной собственности. Состояние нематериальных активов (табл. 7.13) можно оценивать положительно: коэффициент годности достаточно высок — 73,9% на начало года, однако из-за отсутствия выбытия в отчетном году он снизился и составил на конец года 58,7%.

Коэффициент ввода нематериальных активов также высок, значительно превышает среднюю норму амортизации, что является признаком активной инвестиционной политики предприятия в отношении нематериальных активов. Срок полезного использо­вания нематериальных активов составляет 11,5 года. Эффектив­ность использования нематериальных активов достаточно высока (табл. 7.14); именно благодаря своим товарным знакам и промыш­ленным образцам предприятие получает основную часть доходов. Снижение эффективности использования нематериальных активов связано с активной инвестиционной политикой, вследствие которой прирост нематериальных активов превысил прирост выручки и чис­той прибыли. Как показал анализ рыночной деятельности, недос­таточно высокий рост финансовых результатов связан с усилением конкуренции на рынке.

Объем инвестиций в нематериальные активы не должен быть меньше годовой амортизации нематериальных активов, которая равна 2 млн руб. Однако, поскольку бизнес является растущим и в отчетном году объем инвестиций в нематериальные активы соста­вил приблизительно 7 млн руб., в прогнозных расчетах предусмот­рены инвестиции в нематериальные активы на уровне 10 млн руб. в год.

7. Управление инвестиционной деятельностью 323

Таблица 7.14. Эффективность использования нематериальных активов

Таблица 7.13. Состояние нематериальных активов

Долгосрочную финансовую политику в отношении нематериаль­ных активов можно признать эффективной: предприятие активно использует объекты интеллектуальной собственности для производ­ства и сбыта продукции. Направления долгосрочной финансовой по­литики в отношении нематериальных активов на будущее таковы:

• приобретение объектов интеллектуальной собственности, в ча­ стности торговых марок, для укрепления рыночных позиций предприятия в среднем и высоком ценовых сегментах, для чего ежегодно потребуется не менее 10 млн руб.;

повышение эффективности использования нематериальных активов, приобретенных в отчетном году, и их использование в конкурентной борьбе для усиления рыночных позиций ор­ ганизации.