2.3. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

На устойчивость предприятия влияют различные факторы, такие как положение предприятия на рынке, имя в деловом мире, зависимость предприятия от кредиторов и инвесторов, наличие неплатежеспособных дебиторов, эффективность его хозяйствования и т.п.

Влияние множества факторов позволяет выделить следующие виды устойчивости: внутренняя, внешняя, общая, финансовая.

Внутренняя устойчивость предприятия - это такое состояние финансов предприятия, при которых обеспечивается высокий результат его хозяйствования.

Внешняя устойчивость - зависит от стабильности экономической среды, государственной, налоговой и банковской политики и т.п., то есть определяется эффективностью функционирования рыночной экономики в рамках народного хозяйства.

Общая устойчивость характеризует движение денежных потоков, которое обеспечивает превышение поступления доходов над затратами предприятия [14].

Финансовая устойчивость отражает не только превышение доходов над затратами, но и возможность предприятия свободно маневрировать финансовыми ресурсами для обеспечения бесперебойного производства и реализации продукции.

Анализ устойчивости финансового состояния предприятия показывает, правильно ли предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение года.

Состояние финансовых ресурсов должно отвечать требованиям рынка и потребностям развития самого предприятия, так как недостаточная величина финансовых ресурсов приводит к неплатежеспособности предприятия и нестабильному его положению на рынке, а избыточная величина финансовых ресурсов создает излишние запасы и резервы, нерациональное использование которых также убыточно для предприятия.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия характеризуется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, которые обеспечивают развитие предприятия на основе роста его прибыли и капитала при сохранении платежеспособности предприятия в условиях допустимого уровня риска [12].

На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов внутреннего и внешнего характера.

Факторы внутреннего характера:

• отраслевая принадлежность предприятия;

• структура продукции и ее доля в общем, платежеспособном спросе;

• величина оплаченного уставного капитала;

• величина затрат и их соотношение с величиной доходов;

• состояние имущества и финансовых ресурсов предприятия, включая

• запасы и резервы, их состав и структуру.

Факторы внешнего характера:

• экономические условия хозяйствования;

• уровень развития научно-технического прогресса;

• уровень доходов населения и его платежеспособный спрос;

• налоговая политика государства;

• развитие внешнеэкономических связей и т.п.

Финансовая устойчивость предприятия может быть оценена с помощью других групп показателей - абсолютных и относительных.

Абсолютные показатели характеризуют обеспеченность запасов и затрат предприятия источниками их формирования.

Расчет трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости представлена в таблице 4.

Таблица 4

Расчет трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости

Показатели по балансу	2011 год	2012 год
1. Собственные источники	8377	13668
2. Внеоборотные активы	21964	57325
3. Собственные источники оборотных средств или собственные оборотные средства	-13587	-43657
4. Долгосрочные источники оборотных средств	0	0
5. Собственные и долгосрочные источники оборотных средств	-13587	-43657
6. Краткосрочные кредиты и займы	3249	11162
7. Общая сумма основных источников оборотных средств	-10338	-32495
8. Запасы	98381	154307
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных источников оборотных средств для покрытия запасов	-111968	-199758
10. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников оборотных средств для покрытия запасов	-111968	-199758
11. Излишек или недостаток общей суммы основных источников для покрытия запасов	-108719	-188596
12. Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости	000	000
13. Тип текущей финансовой ситуации	кризис	кризис

Трёхкомпонентный показатель определяется по пунктам 9, 10 и 11 данной таблицы:

1. пункт 9 - это сравнение собственных источников оборотных средств, с величиной запасов, при излишке ставится «1», а при недостатке - «0»;

2. пункт 10 - это сравнение собственных и долгосрочных источников оборотных средств, с величиной запасов, при излишке - «1», при недостатке - «0»;

3. пункт 11 - это сравнение суммы основных источников оборотных средств, с величиной запасов, при излишке - «1», а при недостатке - «0» [42].

Критерии оценки:

• «111» - абсолютная финансовая устойчивость (запасы покрываются собственными источниками);

• «011» - нормальная финансовая устойчивость (запасы покрываются суммой собственных и долгосрочных источников);

• «001» - неустойчивое финансовое состояние (запасы покрываются с привлечением краткосрочных кредитов и займов);

• «000» - кризисное финансовое состояние (на покрытие запасов не хватает суммы основных источников, запасы частично или полностью образованы за счет кредиторской задолженности) [42].

Судя по расчетам, в 2011 году, как и в 2012 году, состояние является кризисным.

Коэффициенты финансовой устойчивости данного предприятия показаны в таблице 5.

Таблица 5

Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели	Норматив	2011 год	2012 год	Изменения (+,-)
Коэффициент автономии, %	>50	2	3	+1
Коэффициент финансовой зависимости, %	<50	98	97	-1
Коэффициент финансовой устойчивости, %	>60	2	3	+1
Коэффициент соотношения заемных и собственных источников, руб.	<1	45,84	28,80	-17,04

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю собственных источников в общей сумме источников (в совокупном капитале) или 6какая часть имущества образована за счет собственных источников.

2. Коэффициент финансовой зависимости - показывает долю заемных источников в совокупном капитале или, какая часть имущества образована за счет заемного капитала.

3. Коэффициент финансовой устойчивости - показывает долю собственных и долгосрочных заемных источников в совокупном капитале, то есть какая часть имущества образована за счет собственных и долгосрочных источников.

4. Коэффициент соотношения заемных и собственных источников - показывает, сколько заемных рублей приходится на 1 собственный рубль или во сколько раз заемные превышают собственные.

В 2011 году доля собственных источников в совокупном капитале составило 2%, а доля заемных источников – 98%, то есть имущество на 2% было образовано за счет собственных источников и на 98% за счет заемных источников. Величина коэффициента финансовой устойчивости соответствует коэффициенту автономии по причине отсутствия в балансе долгосрочных обязательств. Поскольку заемный капитал превышает собственный, величина коэффициента соотношения заемных и собственных источников составляет 45,84 руб. в 2011 году и 20,80 руб. в 2012 году.

Отмечается крайне высокая зависимость от заемного капитала.