2.4. Анализ источников финансирования имущества

Показатели финансирования характеризуют степень покрытия статей имущества предприятия соответствующими статьями капитала. Анализ данных показателей позволяет получить представление о горизонтальной структуре капитала и оценить в средне- и долгосрочном периодах риск неликвидности.

Проводя анализ источников финансирования основных средств и других внеоборотных активов, следует иметь ввиду, что ими, как правило, являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Анализ источников формирования внеоборотных активов оформляется в виде таблицы 2.1.

Изучение источников формирования оборотных средств играет важную роль по причине их прямого влияния на текущее финансовое состояние. Оборотные средства образуются как за счет собственных, так и заемных средств.

Для анализа источников финансирования оборотных средств составляется таблица следующего вида (табл.2.2).

Таблица 2.1. - Финансирование внеоборотных активов

Активы предприятия				Источники покрытия внеоборотных активов
Вид	на нача-ло периода	на конец перио-да	изменение	Вид	на начало периода	на конец периода	изменение
1	2	3	4	5	6	7	8
Внеобо-ротные активы				1. Собственные всего, млн.руб
				1.1 Используемые на покрытие внеоборотных активов, млн.руб.
				2. Долгосрочные обязательства, всего, млн.руб
				2.1 Используемые на покрытие внеоборотных активов, млн.руб
				3. Краткосрочные обязательства, всего, млн. руб.
				3.1. Используемые на покрытие внеоборотных активов, млн. руб.
				Итого

Таблица 2.2. Анализ источников формирования текущих активов

Текущие активы				Источники покрытия текущих активов
Вид	на начало перио-да	на конец перио-да	изменение	Вид	на нача-ло периода	на конец периода	Измене-ние
1	2	3	4	5	6	7	8
Оборот-ные активы				1. Собственные источники, всего, млн.руб
				. Используемые на покрытие основных средств, млн.руб.
				1.2 Используемые на покрытие текущих активов, млн.руб.
				2. Долгосрочные обязательства, всего, млн.руб
				2.1 Используемые на покрытие основных средств, млн.руб.
				2.2 Используемые на покрытие текущих активов, млн.руб.
				3. Краткосрочные обязательства, млн.руб.
				3.1. Используемые на покрытие внеоборотных активов, млн. руб.
				3.2. Используемые на покрытие текущих активов, млню руб.
				Итого

Из относительных показателей в практике анализа получили распространения I и II степени покрытия. I степень покрытия отражает достаточность собственного капитала для финансирования основных средств:

I степень покрытия (2.15)

II степень покрытия оценивается в виде соотношения долгосрочных источников финансирования и суммы основных средств:

II степень покрытия (2.16)

Покрытие I степени характеризуется как хорошее, если собственный капитал полностью покрывает внеоборотные активы (I степень покрытия = 1). Данный показатель имеет отличное значение, если собственный капитал дополнительно финансирует запасы имущества (I степень покрытия > 1).

Если для финансирования внеоборотных активов собственного капитала недостаточно, привлекают долгосрочный заемный капитал. Чем больше II степень покрытия превышает 1, тем большую финансовую стабильность имеет предприятие, так как в том случае стабильными долгосрочными источниками финансирования обеспечены не только внеоборотные, но и часть оборотных активов.