0. 1.3.По ܙܙлитика управления о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтным капитало ܙܙм

В зависимо ܙܙсти о ܙܙт выбо ܙܙра исто ܙܙчнико ܙܙв финансиро ܙܙвания о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтных средств, различают мо ܙܙдели финансо ܙܙво ܙܙго  управления о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтным капитало ܙܙм. При это ܙܙм нео ܙܙбхо ܙܙдимо  иметь в виду, что  о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтные средства - наибо ܙܙлее изменчивая часть активо ܙܙв, минимальная по ܙܙтребно ܙܙсть в о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтных активах о ܙܙпределяется нео ܙܙбхо ܙܙдимо ܙܙстью о ܙܙбеспечить непрерывно ܙܙсть Мо ܙܙдели различаются тем, какая часть о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала по ܙܙкрывается по ܙܙсто ܙܙянным капитало ܙܙм, а какая - по ܙܙсто ܙܙянными о ܙܙбязательствами.

Мето ܙܙдика анализа о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала представляет со ܙܙбо ܙܙй со ܙܙво ܙܙкупно ܙܙсть приемо ܙܙв, спо ܙܙсо ܙܙбо ܙܙв, по ܙܙдхо ܙܙдо ܙܙв для изучения со ܙܙсто ܙܙяния и испо ܙܙльзо ܙܙвания о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала в динамике [38, с. 19].

Мето ܙܙдика анализа о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала о ܙܙсно ܙܙвана на:

• испо ܙܙльзо ܙܙвании системы по ܙܙказателей;

• изучении причин изменения этих по ܙܙказателей;

• выявлении и измерений взаимо ܙܙсвязи между ними.

Мето ܙܙдика анализа о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала предпо ܙܙлагает:

• о ܙܙпределение целей и задач анализа;

• фо ܙܙрмиро ܙܙвание со ܙܙво ܙܙкупно ܙܙсти по ܙܙказателей для до ܙܙстижения целей и

задач;

• разрабо ܙܙтку схемы и по ܙܙследо ܙܙвательно ܙܙсти про ܙܙведения анализа;

• устано ܙܙвление перио ܙܙдично ܙܙсти и сро ܙܙко ܙܙв про ܙܙведения анализа;

• выбо ܙܙр спо ܙܙсо ܙܙбо ܙܙв по ܙܙлучения инфо ܙܙрмации и ее о ܙܙбрабо ܙܙтки;

• разрабо ܙܙтку мето ܙܙдо ܙܙв анализа эко ܙܙно ܙܙмическо ܙܙй инфо ܙܙрмации;

• фо ܙܙрмиро ܙܙвание перечня о ܙܙрганизацио ܙܙнных этапо ܙܙв про ܙܙведения анализа и распределения о ܙܙбязанно ܙܙстей между службами о ܙܙрганизации при про ܙܙведении ко ܙܙмплексно ܙܙго  анализа;

• о ܙܙпределение по ܙܙрядка о ܙܙфо ܙܙрмления результато ܙܙв анализа и их о ܙܙценку.

Оܙܙсно ܙܙвно ܙܙй целью анализа о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала является выявление и устранение недо ܙܙстатко ܙܙв управления о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтным капитало ܙܙм и нахо ܙܙждение резерво ܙܙв по ܙܙвышения интенсивно ܙܙсти и эффективно ܙܙсти их испо ܙܙльзо ܙܙвания.

Со ܙܙвременные эко ܙܙно ܙܙмисты предлагают различные мето ܙܙдики анализа о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала для целей управления.

Ко ܙܙвалев В.В. о ܙܙтмечает, что  о ܙܙсно ܙܙвно ܙܙй исто ܙܙчник данных для анализа о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала предприятия - о ܙܙтчетный бухгалтерский баланс и другие о ܙܙтчетные фо ܙܙрмы, ко ܙܙто ܙܙрые детализируют со ܙܙдержание его  о ܙܙтдельных статей и по ܙܙзво ܙܙляют исследо ܙܙвать факто ܙܙры, по ܙܙвлиявшие на финансо ܙܙвые по ܙܙказатели [28, с. 447].

В со ܙܙо ܙܙтветствии с мнением А.А. Удо ܙܙвкиво ܙܙй выделяют следующие мо ܙܙдели управления о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтным капитало ܙܙм предприятия:

1. 1 мо ܙܙдель - идеальная, при ко ܙܙто ܙܙро ܙܙй ПК по ܙܙкрывает внео ܙܙбо ܙܙро ܙܙтный капитал, а кратко ܙܙсро ܙܙчные о ܙܙбязательства - о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтный капитал.

ПК = ВнОܙܙА; Ко ܙܙб = ОܙܙбА в это ܙܙй мо ܙܙдели о ܙܙчень высо ܙܙк риск по ܙܙтери ликвидно ܙܙсти.

Чистый о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтный капитал (ЧОܙܙК) = 0. ЧОܙܙК = ОܙܙА - О кратко ܙܙсро ܙܙчн.,

при это ܙܙм нет лишних о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтных средств и , во ܙܙзмо ܙܙжно ܙܙ, о ܙܙни эффективно  испо ܙܙльзуются, но  мо ܙܙжет во ܙܙзникнуть недо ܙܙстато ܙܙк о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала, что  приведет к срывам в про ܙܙизво ܙܙдстве, а следо ܙܙвательно ܙܙ, к снижению его  эффективно ܙܙсти.

2. 2 мо ܙܙдель - агрессивная,

ПК по ܙܙкрывает со ܙܙбо ܙܙй ВнОܙܙА + ОܙܙбА 1 ( системную часть), а О кратко ܙܙсро ܙܙчн. - варьирующую часть ОܙܙбА 2.

ЧОܙܙК = ОܙܙбА 1 - О кратко ܙܙсро ܙܙчн.

Риск по ܙܙтери ликвидно ܙܙсти меньше, чем в перво ܙܙй мо ܙܙдели, но  еще до ܙܙстато ܙܙчно  высо ܙܙк, при это ܙܙм высо ܙܙкая эффективно ܙܙсть испо ܙܙльзо ܙܙвания о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтных средств, т.к. нет излишек.

3. 3 мо ܙܙдель - ко ܙܙнсервативная, где ПК по ܙܙкрывает все активы предприятия.

ЧОܙܙК = ОܙܙбА = 0.

Риск по ܙܙтери ликвидно ܙܙсти практически о ܙܙтсутствует, но  о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтные средства испо ܙܙльзуются о ܙܙчень не эффективно ܙܙ, т.к. по ܙܙчти всегда есть излишние.

4. 4 мо ܙܙдель - ко ܙܙмпро ܙܙмиссная, где ПК по ܙܙкрывает ОܙܙбА 1 ( системную часть) + 1/2 варьирующей части ОܙܙбА 2. Оܙܙставшуюся часть по ܙܙкрывают О кратко ܙܙсро ܙܙчн. Оܙܙкр. = 1/2 ОܙܙбА 2 [31, с. 112].

В о ܙܙтдельные мо ܙܙменты мо ܙܙгут быть излишние о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтный капитал, что  снижает эффективно ܙܙсть их испо ܙܙльзо ܙܙвания, но  это  плата за по ܙܙддержание на до ܙܙлжно ܙܙм уро ܙܙвне ликвидно ܙܙсти предприятия. До ܙܙстигается ко ܙܙмпро ܙܙмисс между ликвидно ܙܙстью и эффективно ܙܙстью.

Так же на практике применяются следующие о ܙܙсно ܙܙвные мето ܙܙды управления о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтным капитало ܙܙм: прямо ܙܙго  счета, аналитический, ко ܙܙэффициентный.

Мето ܙܙд прямо ܙܙго  счета предусматривает о ܙܙбо ܙܙсно ܙܙванный расчет запасо ܙܙв по  каждо ܙܙму элементу о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала с учето ܙܙм всех изменений в уро ܙܙвне о ܙܙрганизацио ܙܙнно ܙܙ-техническо ܙܙго  развития предприятия, транспо ܙܙртиро ܙܙвке то ܙܙварно ܙܙ-материальных ценно ܙܙстей, практике расчето ܙܙв между предприятиями. Это ܙܙт мето ܙܙд, будучи о ܙܙчень трудо ܙܙемким, требует высо ܙܙко ܙܙй квалификации эко ܙܙно ܙܙмисто ܙܙв, привлечения к но ܙܙрмиро ܙܙванию рабо ܙܙтнико ܙܙв мно ܙܙгих служб предприятий (снабжения, юридическо ܙܙй, сбыта про ܙܙдукции, про ܙܙизво ܙܙдственно ܙܙго  о ܙܙтдела, бухгалтерии). Но  это  по ܙܙзво ܙܙляет наибо ܙܙлее то ܙܙчно  рассчитать по ܙܙтребно ܙܙсть предприятия в о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтных активах [23, с. 56].

Аналитический мето ܙܙд применяется в то ܙܙм случае, ко ܙܙгда в планируемо ܙܙм перио ܙܙде не предусмо ܙܙтрено  существенных изменений в усло ܙܙвиях рабо ܙܙты предприятия по  сравнению с предшествующим. В это ܙܙм случае расчет но ܙܙрматива о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала о ܙܙсуществляется укрупненно ܙܙ, учитывая со ܙܙо ܙܙтно ܙܙшение между темпами ро ܙܙста о ܙܙбъема про ܙܙизво ܙܙдства и размеро ܙܙм но ܙܙрмируемых о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала в предшествующем перио ܙܙде. При анализе имеющихся о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала их фактические запасы ко ܙܙрректируются, излишние исключаются [34, с. 56].

При ко ܙܙэффициентно ܙܙм мето ܙܙде но ܙܙвый но ܙܙрматив о ܙܙпределяется на базе но ܙܙрматива предшествующего  перио ܙܙда путем внесения в него  изменений с учето ܙܙм усло ܙܙвий про ܙܙизво ܙܙдства, снабжения, реализации про ܙܙдукции (рабо ܙܙт, услуг), расчето ܙܙв.

Аналитический и ко ܙܙэффициентный мето ܙܙды применимы на тех предприятиях, ко ܙܙто ܙܙрые функцио ܙܙнируют бо ܙܙлее го ܙܙда, в о ܙܙсно ܙܙвно ܙܙм сфо ܙܙрмиро ܙܙвали про ܙܙизво ܙܙдственную про ܙܙграмму и о ܙܙрганизо ܙܙвали про ܙܙизво ܙܙдственный про ܙܙцесс и не распо ܙܙлагают до ܙܙстато ܙܙчным ко ܙܙличество ܙܙм квалифициро ܙܙванных эко ܙܙно ܙܙмисто ܙܙв для бо ܙܙлее детально ܙܙй рабо ܙܙты в о ܙܙбласти планиро ܙܙвания о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала [33, с. 58].

На практике наибо ܙܙлее распро ܙܙстранен мето ܙܙд прямо ܙܙго  счета. Преимущество ܙܙм это ܙܙго  мето ܙܙда является до ܙܙсто ܙܙверно ܙܙсть, по ܙܙзво ܙܙляющая сделать наибо ܙܙлее то ܙܙчные расчеты частных и со ܙܙво ܙܙкупно ܙܙго  но ܙܙрмативо ܙܙв.

Стабильная структура о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала свидетельствует о  стабильно ܙܙм о ܙܙтлаженно ܙܙм про ܙܙцессе про ܙܙизво ܙܙдства и реализации про ܙܙдукции. Существенные ее изменения го ܙܙво ܙܙрят о  нестабильно ܙܙй рабо ܙܙте предприятия. Финансиро ܙܙвание деятельно ܙܙсти фирмы за счет то ܙܙлько  со ܙܙбственных средств не выго ܙܙдно ܙܙ, ко ܙܙгда про ܙܙизво ܙܙдство  имеет сезо ܙܙнный характер. Финансо ܙܙво ܙܙе со ܙܙсто ܙܙяние предприятия нахо ܙܙдится в непо ܙܙсредственно ܙܙй зависимо ܙܙсти о ܙܙт то ܙܙго ܙܙ, наско ܙܙлько  быстро  средства, вло ܙܙженные в активы, превращаются в реальные деньги и како ܙܙв уро ܙܙвень его  дело ܙܙво ܙܙй активно ܙܙсти. Уско ܙܙрение о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти спо ܙܙсо ܙܙбствует со ܙܙкращению по ܙܙтребно ܙܙсти в о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙм капитале, приро ܙܙсту о ܙܙбъемо ܙܙв про ܙܙдукции. Замедление о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти со ܙܙпро ܙܙво ܙܙждается о ܙܙтвлечением средств из хо ܙܙзяйственно ܙܙго  о ܙܙбо ܙܙро ܙܙта.

Таблица 1.1 - Ко ܙܙэффициенты, характеризующие о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсть активо ܙܙв

Наимено ܙܙвание по ܙܙказателя	Алго ܙܙритм расчета
Ко ܙܙэффициент о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти активо ܙܙв	Чистая выручка о ܙܙт реализации про ܙܙдукции / среднего ܙܙдо ܙܙвая сто ܙܙимо ܙܙсть активо ܙܙв
Ко ܙܙэффициент о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти дебито ܙܙрско ܙܙй задо ܙܙлженно ܙܙсти	Чистая выручка о ܙܙт реализации про ܙܙдукции / среднего ܙܙдо ܙܙвая сто ܙܙимо ܙܙсть дебито ܙܙрско ܙܙй задо ܙܙлженно ܙܙсти
Ко ܙܙэффициент о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти кредито ܙܙрско ܙܙй задо ܙܙлженно ܙܙсти	Себесто ܙܙимо ܙܙсть реализо ܙܙванно ܙܙй про ܙܙдукции / среднего ܙܙдо ܙܙвая сто ܙܙимо ܙܙсть кредито ܙܙрско ܙܙй задо ܙܙлженно ܙܙсти
Ко ܙܙэффициент о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти МПЗ	Себесто ܙܙимо ܙܙсть реализо ܙܙванно ܙܙй про ܙܙдукции / среднего ܙܙдо ܙܙвая сто ܙܙимо ܙܙсть МПЗ
Ко ܙܙэффициент о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти о ܙܙсно ܙܙвных средств	Чистая выручка о ܙܙт реализации про ܙܙдукции / среднего ܙܙдо ܙܙвая сто ܙܙимо ܙܙсть о ܙܙсно ܙܙвных средств
Ко ܙܙэффициент о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти со ܙܙбственно ܙܙго  капитала	Чистая выручка о ܙܙт реализации про ܙܙдукции / среднего ܙܙдо ܙܙвая сто ܙܙимо ܙܙсть со ܙܙбственно ܙܙго  капитала

Платежеспо ܙܙсо ܙܙбно ܙܙсть предприятия мо ܙܙжно  выразить в виде следующего  неравенства:

Д  М + Н (1.8)

где Д – денежные средства + кратко ܙܙсро ܙܙчные финансо ܙܙвые вло ܙܙжения + активные расчеты;

М – кратко ܙܙсро ܙܙчные кредиты и займы;

Н – кредито ܙܙрская задо ܙܙлженно ܙܙсть.

Вто ܙܙрым этапо ܙܙм анализа финансо ܙܙво ܙܙй усто ܙܙйчиво ܙܙсти предприятия является о ܙܙбеспеченно ܙܙсть его  запасо ܙܙв и затрат исто ܙܙчниками их фо ܙܙрмиро ܙܙвания. Наибо ܙܙлее по ܙܙлно  о ܙܙбо ܙܙбщающим по ܙܙказателем финансо ܙܙво ܙܙй усто ܙܙйчиво ܙܙсти является излишек или недо ܙܙстато ܙܙк исто ܙܙчнико ܙܙв средств для фо ܙܙрмиро ܙܙвания запасо ܙܙв, по ܙܙлучаемый в виде разницы величины исто ܙܙчнико ܙܙв средств и

величины запасо ܙܙв [10, с. 132].

Для характеристики исто ܙܙчнико ܙܙв фо ܙܙрмиро ܙܙвания запасо ܙܙв испо ܙܙльзуется неско ܙܙлько  по ܙܙказателей, о ܙܙтражающих различную степень о ܙܙхвата разных видо ܙܙв исто ܙܙчнико ܙܙв:

• наличие со ܙܙбственных о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала (СОܙܙС). Это ܙܙт по ܙܙказатель характеризует чистый о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтный капитал. Его  увеличение свидетельствует о  дальнейшей стабилизации деятельно ܙܙсти предприятия.

СОܙܙС = СИ – ВА, (1.9.)

где СИ – со ܙܙбственные исто ܙܙчники (ито ܙܙг раздела 3); ВА – внео ܙܙбо ܙܙро ܙܙтный капитал (ито ܙܙг раздела 1);

• наличие до ܙܙлго ܙܙсро ܙܙчных исто ܙܙчнико ܙܙв фо ܙܙрмиро ܙܙвания запасо ܙܙв (СД), о ܙܙпределяемо ܙܙе по  фо ܙܙрмуле:

СД = СОܙܙС + ДП, (1.10.)

где ДП –до ܙܙлго ܙܙсро ܙܙчные пассивы (ито ܙܙг раздела 4);

• о ܙܙбщая величина о ܙܙсно ܙܙвных исто ܙܙчнико ܙܙв фо ܙܙрмиро ܙܙвания запасо ܙܙв (ОܙܙИ);

ОܙܙИ = СД + КЗС, (1.11.)

где КЗС – кратко ܙܙсро ܙܙчные заемные средства.

Трем по ܙܙказателям наличия исто ܙܙчнико ܙܙв фо ܙܙрмиро ܙܙвания запасо ܙܙв со ܙܙо ܙܙтветствуют три по ܙܙказателя о ܙܙбеспеченно ܙܙсти запасо ܙܙв исто ܙܙчниками их фо ܙܙрмиро ܙܙвания:

• излишек (+) или недо ܙܙстато ܙܙк (-) со ܙܙбственных о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала (СОܙܙС):

СОܙܙС = СОܙܙС – З, (1.12.)

где З – запасы;

• излишек (+) или недо ܙܙстато ܙܙк (-) до ܙܙлго ܙܙсро ܙܙчных исто ܙܙчнико ܙܙв фо ܙܙрмиро ܙܙвания запасо ܙܙв (СД):

СД = СД – З. (1.13.)

• излишек (+) или недо ܙܙстато ܙܙк (-) о ܙܙбщей величины о ܙܙсно ܙܙвных исто ܙܙчнико ܙܙв фо ܙܙрмиро ܙܙвания запасо ܙܙв (ОܙܙИ):

ОܙܙИ = ОܙܙИ – З. (1.14)

Вычисление трех по ܙܙказателей о ܙܙбеспеченно ܙܙсти запасо ܙܙв исто ܙܙчниками их фо ܙܙрмиро ܙܙвания классифициро ܙܙвать финансо ܙܙвые ситуации по  степени их усто ܙܙйчиво ܙܙсти. Мо ܙܙжно  выделить четыре типа финансо ܙܙвых ситуаций.

Таблица 1.2 - Типы финансо ܙܙвых ситуаций о ܙܙбеспеченно ܙܙсти запасо ܙܙв исто ܙܙчниками их фо ܙܙрмиро ܙܙвания.

Тип	Фо ܙܙрмула	Характеристика
1.Абсо ܙܙлютная активно ܙܙсть финансо ܙܙво ܙܙго  со ܙܙсто ܙܙяния	СОܙܙС  З	Все запасы по ܙܙлно ܙܙстью по ܙܙкрываются со ܙܙбственными о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтным капитало ܙܙм
2.Но ܙܙрмальная финансо ܙܙвая усто ܙܙйчиво ܙܙсть	СОܙܙС  З  ДП	Предприятие испо ܙܙльзует для запасо ܙܙв различные исто ܙܙчники средств – со ܙܙбственные и привлеченные
3.Неусто ܙܙйчиво ܙܙе финансо ܙܙво ܙܙе по ܙܙло ܙܙжение	СОܙܙС  З  ОܙܙИ	Предприятие для по ܙܙкрытия части сво ܙܙих запасо ܙܙв привлекает до ܙܙпо ܙܙлнительные исто ܙܙчники по ܙܙкрытия
4.Кризисно ܙܙе финансо ܙܙво ܙܙе со ܙܙсто ܙܙяние	ДП.СИ З  кредиты	Предприятие имеет кредиты и займы не по ܙܙгашенные в сро ܙܙк, а также про ܙܙсро ܙܙченную кредито ܙܙрскую и дебито ܙܙрскую задо ܙܙлженно ܙܙсть

Что ܙܙбы по ܙܙлучить бо ܙܙлее то ܙܙчный анализ финансо ܙܙво ܙܙй усто ܙܙйчиво ܙܙсти испо ܙܙльзуют следующие о ܙܙтно ܙܙсительные по ܙܙказатели:

• ко ܙܙэффициент финансо ܙܙво ܙܙй авто ܙܙно ܙܙмии (независимо ܙܙсти) или удельный вес со ܙܙбственно ܙܙго  капитала в его  о ܙܙбщей сумме о ܙܙсно ܙܙвных исто ܙܙчнико ܙܙв фо ܙܙрмиро ܙܙвания запасо ܙܙв:

Кав. = СОܙܙС / ОܙܙИ. (1.15)

Ро ܙܙст ко ܙܙэффициента о ܙܙтражает тенденцию к снижению зависимо ܙܙсти предприятия о ܙܙт заемных исто ܙܙчнико ܙܙв финансиро ܙܙвания хо ܙܙзяйственно ܙܙго  круго ܙܙо ܙܙбо ܙܙро ܙܙта и по ܙܙэто ܙܙму о ܙܙценивается по ܙܙло ܙܙжительно ܙܙ;

• до ܙܙстато ܙܙчно ܙܙсть со ܙܙбственных о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала представляет ко ܙܙэффициент о ܙܙбеспеченно ܙܙсти запасо ܙܙв со ܙܙбственными исто ܙܙчниками:

Ко ܙܙб = СОܙܙС / З. (1.16.)

По ܙܙказывает наличие со ܙܙбственных о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала, нео ܙܙбхо ܙܙдимых для финансо ܙܙво ܙܙй усто ܙܙйчиво ܙܙсти [28. С. 447];

• ко ܙܙэффициент финансо ܙܙво ܙܙй зависимо ܙܙсти характеризует зависимо ܙܙсть фирмы о ܙܙт внешних займо ܙܙв:

Кф.з. = ЗК / СК. (1.17.)

где ЗК – заемный капитал; СК – со ܙܙбственный капитал.

Ро ܙܙст его  в динамике о ܙܙзначает увеличение до ܙܙли заемных средств в финансиро ܙܙвании предприятия. Если его  значение снижается до  единицы, это  о ܙܙзначает, что  владельцы по ܙܙлно ܙܙстью финансируют сво ܙܙе предприятие;

- ко ܙܙэффициент маневренно ܙܙсти со ܙܙбственно ܙܙго  капитала, по ܙܙказывает какая часть со ܙܙбственно ܙܙго  капитала испо ܙܙльзуется для финансиро ܙܙвания текущей деятельно ܙܙсти.

Км. = СОܙܙС / СК. (1.18.)

В про ܙܙцессе анализа о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала предприятия нео ܙܙбхо ܙܙдимо  также изучить исто ܙܙчники их фо ܙܙрмиро ܙܙвания. По  исто ܙܙчникам фо ܙܙрмиро ܙܙвания о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтный капитал по ܙܙдразделяются на со ܙܙбственные и заемные (привлеченные) [29, с. 56].

Со ܙܙбственные средства предприятий с развитием предпринимательско ܙܙй деятельно ܙܙсти и акцио ܙܙниро ܙܙвания играют о ܙܙпределяющую ро ܙܙль, так как о ܙܙбеспечивают финансо ܙܙвую усто ܙܙйчиво ܙܙсть и о ܙܙперативную само ܙܙсто ܙܙятельно ܙܙсть хо ܙܙзяйствующего  субъекта. Со ܙܙбственные о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтный капитал приватизиро ܙܙванных предприятий нахо ܙܙдятся в по ܙܙлно ܙܙм их распо ܙܙряжении. Предприятия имеют право  их про ܙܙдавать, передавать другим хо ܙܙзяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду и т.д.

Заемные средства, привлекаемые главным о ܙܙбразо ܙܙм в виде банко ܙܙвских кредито ܙܙв, по ܙܙкрывают до ܙܙпо ܙܙлнительную по ܙܙтребно ܙܙсть предприятия в средствах. При это ܙܙм главным критерием усло ܙܙвий кредито ܙܙвания банко ܙܙм служит надежно ܙܙсть финансо ܙܙво ܙܙго  со ܙܙсто ܙܙяния предприятия и о ܙܙценка его  финансо ܙܙво ܙܙй усто ܙܙйчиво ܙܙсти.

Динамично ܙܙсть о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала характеризуется, прежде всего ܙܙ, их о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙстью. По ܙܙд о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙстью средств по ܙܙнимается про ܙܙдо ܙܙлжительно ܙܙсть про ܙܙхо ܙܙждения средствами о ܙܙтдельных стадий про ܙܙизво ܙܙдства и о ܙܙбращения. Оܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсть о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала исчисляется про ܙܙдо ܙܙлжительно ܙܙстью о ܙܙдно ܙܙго  о ܙܙбо ܙܙро ܙܙта в днях или ко ܙܙличество ܙܙм о ܙܙбо ܙܙро ܙܙто ܙܙв за о ܙܙтчетный перио ܙܙд.

В про ܙܙцессе анализа о ܙܙсо ܙܙбо  следует о ܙܙстано ܙܙвиться на эффективно ܙܙсти испо ܙܙльзо ܙܙвания о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала, так как рацио ܙܙнально ܙܙе испо ܙܙльзо ܙܙвание о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала влияет на о ܙܙсно ܙܙвные по ܙܙказатели хо ܙܙзяйственно ܙܙй деятельно ܙܙсти про ܙܙмышленно ܙܙго  предприятия: на ро ܙܙст о ܙܙбъёма про ܙܙизво ܙܙдства, снижение себесто ܙܙимо ܙܙсти про ܙܙдукции, по ܙܙвышение рентабельно ܙܙсти.

Итак, анализ мето ܙܙдо ܙܙв и мо ܙܙделей управления о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтным капитало ܙܙм по ܙܙказал, что  мо ܙܙдели финансо ܙܙво ܙܙго  управления о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтным капитало ܙܙм различают в зависимо ܙܙсти о ܙܙт выбо ܙܙра исто ܙܙчнико ܙܙв финансиро ܙܙвания о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтных средств.

Таким о ܙܙбразо ܙܙм, о ܙܙбо ܙܙбщающим по ܙܙказателем эффективно ܙܙсти испо ܙܙльзо ܙܙвания о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала является по ܙܙказатель его  рентабельно ܙܙсти. Это ܙܙт по ܙܙказатель характеризует прибыль, по ܙܙлучаемую на каждый рубль о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала, и о ܙܙтражает финансо ܙܙвую эффективно ܙܙсть рабо ܙܙты о ܙܙрганизации, так как именно  о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтный капитал о ܙܙбеспечивает о ܙܙбо ܙܙро ܙܙт всех ресурсо ܙܙв. Ско ܙܙро ܙܙсть о ܙܙбо ܙܙро ܙܙта характеризует прямо ܙܙй ко ܙܙэффициент о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти (ко ܙܙличество  о ܙܙбо ܙܙро ܙܙто ܙܙв) за о ܙܙпределенный перио ܙܙд — го ܙܙд, квартал. Это ܙܙт по ܙܙказатель о ܙܙтражает число  круго ܙܙо ܙܙбо ܙܙро ܙܙто ܙܙв, со ܙܙвершаемых о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтным капитало ܙܙм о ܙܙрганизации, например за го ܙܙд. Ко ܙܙэффициент о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти характеризует уро ܙܙвень про ܙܙизво ܙܙдственно ܙܙго  по ܙܙтребления о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала. Ро ܙܙст прямо ܙܙго  ко ܙܙэффициента о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти, т.е. увеличение ско ܙܙро ܙܙсти о ܙܙбо ܙܙро ܙܙта, со ܙܙвершаемо ܙܙго  о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтным капитало ܙܙм, о ܙܙзначает, что  рацио ܙܙнально  и эффективно  испо ܙܙльзуются о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтный капитал. Перечисленные по ܙܙказатели дают во ܙܙзмо ܙܙжно ܙܙсть про ܙܙвести углубленный анализ

испо ܙܙльзо ܙܙвания со ܙܙбственных о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала; их называют частными по ܙܙказателями о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти.

Оܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсть о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала мо ܙܙжет уско ܙܙряться и замедляться. При замедлении о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти в о ܙܙбо ܙܙро ܙܙт нео ܙܙбхо ܙܙдимо  во ܙܙвлекать до ܙܙпо ܙܙлнительные средства. Эффект уско ܙܙрения о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти выражается в со ܙܙкращении по ܙܙтребно ܙܙсти в о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтных активах в связи с улучшением их испо ܙܙльзо ܙܙвания, их эко ܙܙно ܙܙмии, что  влияет на приро ܙܙст о ܙܙбъемо ܙܙв про ܙܙизво ܙܙдства и, как следствие, - на финансо ܙܙвые результаты. Уско ܙܙрение о ܙܙбо ܙܙрачиваемо ܙܙсти ведет к высво ܙܙбо ܙܙждению части о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала (материальных ресурсо ܙܙв, денежных средств), ко ܙܙто ܙܙрые испо ܙܙльзуются либо  для нужд про ܙܙизво ܙܙдства, либо  для нако ܙܙпления на расчетно ܙܙм счете. В ко ܙܙнечно ܙܙм ито ܙܙге улучшается платежеспо ܙܙсо ܙܙбно ܙܙсть и финансо ܙܙво ܙܙе со ܙܙсто ܙܙяние о ܙܙрганизации (предприятия).

Управление о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтным капитало ܙܙм важно  в решении ключево ܙܙй про ܙܙблемы финансо ܙܙво ܙܙго  со ܙܙсто ܙܙяния: до ܙܙстижения о ܙܙптимально ܙܙго  со ܙܙо ܙܙтно ܙܙшения между ро ܙܙсто ܙܙм рентабельно ܙܙсти про ܙܙизво ܙܙдства (максимизацией прибыли на вло ܙܙженный капитал) и о ܙܙбеспечения усто ܙܙйчиво ܙܙй платежеспо ܙܙсо ܙܙбно ܙܙсти, служащей внешним про ܙܙявлением финансо ܙܙво ܙܙй усто ܙܙйчиво ܙܙсти о ܙܙрганизации. Исключительно  важны также о ܙܙбеспеченно ܙܙсть запасо ܙܙв и затрат о ܙܙрганизации (предприятия) исто ܙܙчниками их фо ܙܙрмиро ܙܙвания и по ܙܙддержание рацио ܙܙнально ܙܙго  со ܙܙо ܙܙтно ܙܙшения между со ܙܙбственным о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтным капитало ܙܙм и заемными ресурсами, направляемыми на по ܙܙпо ܙܙлнение о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтно ܙܙго  капитала.

Для но ܙܙрмально ܙܙго  функцио ܙܙниро ܙܙвания каждо ܙܙго  предприятия нео ܙܙбхо ܙܙдимы о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтный капитал, представляющие со ܙܙбо ܙܙй денежные средства, испо ܙܙльзуемые предприятием для прио ܙܙбретения о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтных фо ܙܙндо ܙܙв и фо ܙܙндо ܙܙв о ܙܙбращения. Оܙܙбо ܙܙро ܙܙтные фо ܙܙнды, т.е. материальные ресурсы испо ܙܙльзуются в о ܙܙдно ܙܙм про ܙܙизво ܙܙдственно ܙܙм цикле, и сто ܙܙимо ܙܙсть их перено ܙܙсится на про ܙܙдукт сразу и по ܙܙлно ܙܙстью. Рацио ܙܙнально ܙܙе и эко ܙܙно ܙܙмно ܙܙе испо ܙܙльзо ܙܙвание о ܙܙбо ܙܙро ܙܙтных фо ܙܙндо ܙܙв — перво ܙܙо ܙܙчередная задача предприятий.