Инвестиционная ловушка
Рассмотрим конфигурацию кривой LM более подробно, отложив на оси ординат минимальное и максимальное значения ставки процента.
В таком случае кривая LM будет иметь горизонтальную и вертикальную части. Горизонтальная часть отражает тот факт, что процентная ставка не может опуститься ниже своего минимального значения, а вертикальная показывает, что за пределами максимального уровня ставки процента никто не будет держать свои сбережения в денежной форме, а обратит их в ценные бумаги.
Рис. 2. Кривая LM.
В реальной действительности точка равновесия на обоих рынках (рынке благ и денежном рынке) постоянно колеблется под влиянием изменений IS и LM. На рис. 1 видно, что увеличение предложения денег (Ms) способствует сдвигу совместного равновесия из (∙) Е в (∙) Е* и росту величины общественного производства. Но в связи с особой конфигурацией кривой LM (рис. 2) в действительности может возникнуть либо инвестиционная, либо ликвидная ловушка.
Предположим, что под влиянием НТП произошел сдвиг IS1 в IS2. Но если точка пересечения IS и LM будет находиться на вертикальном отрезке кривой LM, то рост общественного производства будет полностью заблокирован, хотя ставка процента может и расти (см. рис. 3).
Рис. 3. Инвестиционная ловушка.
Описанная ситуация в экономической теории получила название инвестиционной ловушки. Максимальный уровень процентной ставки означает, что стимулы к инвестированию подорвны, а поэтому не будет расти величина общественного производства.
Ликвидная ловушка
На рис. 1 видно, что рост предложения денег (Ms) приводит к сдвигу LM в LM* и увеличению общественного производства. Но кривая LM (рис. 2) имеет особую конфигурацию. Если точка пересечения IS и LM будет находиться на горизонтальном отрезке кривой LM при минимальной ставке процента (см. рис. 4), то рост предложения денег может не повлиять на величину общественного производства. Этот случай в экономической теории получил название ликвидной ловушки. Сдвиг кривой LM в данном случае не влияет на равновесие. Растущее предложение денег не в состоянии вызвать дальнейшее снижение процентных ставок (они уже минимальные). Товарные рынки перестают ощущать влияние денежного рынка. Возникает инфляция, отрыв денежного рынка от реального. Происходит замедление инвестиционного процесса, в экономике спад, нет спроса на кредит. Денежный рынок не имеет собственных механизмов выхода из ликвидных ловушек.
Рис. 4. Ликвидная ловушка.
Для выхода из сложившейся ситуации требуется мощная инвестиционная сила, которую может осуществить правительство. В таком случае линия IS1 сдвинется в IS2 и произойдет увеличение общественного производства.
Рассмотрение взаимодействия рынков благ и денег показывает, что в модели IS-LM классическая дихотомия реального и денежного секторов экономики преодолена. Изменение денежной массы оказывает, как правило, непосредственное воздействие на объем производимого ВНП. Таким образом, деньги – это не просто счетные инструменты, они прямо воздействуют на реальный воспроизводственный процесс.
В целом модель IS-LM может быть хорошим ориентиром при планировании и осуществлении макроэкономической политики.