Анализ современного состояния государственного долга рф т.А. Филиппова

студентка кафедры «Мировой экономики и менеджмента»

Самарского института (филиала) «РЭУ им. Г.В. Плеханова», г. Самара

Т.В. Жирнова

к.э.н.. доцент кафедры «Мировой экономики и менеджмента»

Самарского института (филиала) «РЭУ им. Г.В. Плеханова», г. Самара

Современные рыночные условия диктуют наличие внешних и внутренних заимствований как необходимость для развития экономики. Однако нецелесообразная государственная политика по привлечению и использованию финансовых ресурсов ведет к увеличению государственного долга.

Ключевые слова: внешний долг, денежно-кредитное регулирование, долговые ценные бумаги, кредит, государственный внутренний долг.

Исключительный интерес к вопросу задолженности Российского государства (как на международной арене, так и внутри страны) остается актуальным на протяжении всего его существования. История заимствований берет свое начало еще в 1769 году, когда Екатерина II взяла кредит в Голландии. Рассматривая более современное состояние, долг практически отсутствовал во времена СССР до перестройки, однако после увеличился более чем в 10 раз. После распада Союза эти обязательства легли на плечи России и вплоть до текущего 2016 года неуклонно растут.

Современные рыночные условия диктуют наличие внешних и внутренних заимствований как необходимость для развития экономики. Однако нецелесообразная государственная политика по привлечению и использованию финансовых ресурсов ведет к увеличению государственного долга.

Согласно ст.97 БК РФ (в ред. Федерального закона от 26.04.2007 N 63-ФЗ) государственный долг делится на внешний, внутренний, а также долг субъектов и муниципалитетов РФ.

Внешний долг – это обязательства РФ, которые возникают в иностранной валюте. В него включаются долги органов денежно-кредитного регулирования, органов государственного управления, банков и долги прочих секторов (в том числе кредиты, долговые ценные бумаги, задолженность по финансовому лизингу, долговые обязательства перед сферой прямого инвестирования и прочее). Далее представлена схема внешнего долга:

Рис.1 Субекты формирования внешнего долга [2].

Укрупненная структура данного долга выглядит следующим образом:

Рис.2 Структура внешнего долга, [2].

Как видно из диаграммы, долг бывшего СССР был выплачен после 2005 года (точнее в 2006 году). Новый российский долг до 2014 года имел тенденцию к росту, однако в 2015 снизился. Долг органов денежно-кредитного регулирования всегда имел наименьшую долю в структуре внешнего долга. Долг банков был тоже минимальным, но значительно увеличился после 2005 года. Рассматривая долг прочих секторов, после 2000 года видно значительное увеличение и фактичность наибольшей доли в структуре внешнего долга.

Изменение величины внешнего долга РФ представлено в таблице1

Таблица 1

Динамика величины внешнего долга рф

Показатель	Сумма на 1 января, млрд. долларов
	1994	1997	2000	2003	2006	2009	2013	2015
Всего, в т.ч.	117,9	153	178,2	152,3	257,2	480,5	636,4	597,3
Органы государственного управления	111,8	125,8	133,2	96,8	71,1	29,5	54,4	41,6
Органы ДКР	3,9	12,9	15,7	7,5	10,95	2,76	15,6	10,6
Банки	1,3	8,7	7,7	14,2	50,1	166,3	201,6	171,5
Прочие секторы	0,8	5,5	21,5	33,8	124,9	282	364,8	373,6
В т.ч. Долговые обязательства	0,5	1,9	3,8	6	12,2	30,9	118,2	131,5
Кредиты	0,3	3,4	15,7	24,8	98,7	236,1	230,5	226,2

Исходя из данных таблицы, сделаем следующие общие выводы по динамике. В целом, внешний долг РФ увеличился в 5 раз. Долг органов государственного управления снизился более чем в 2,5 раза. Долг органов денежно-кредитного регулирования увеличились почти в 3 раза. Долг банков увеличился в 131 раз, а долг прочих секторов в 467 раз. Таким образом, можно сделать вывод, что увеличение внешнего долга РФ 1994-2015 гг. связано по большей части с расширением деятельности коммерческих организаций.

Государственный внутренний долг РФ – это долговые обязательства Правительства РФ перед физическими и юридическими лицами. В него включаются обязательства по государственным ценным бумагам РФ, кредиты, бюджетные кредиты, обязательства по государственным гарантиям и иные долговые обязательства. Изменение величины данного долга представлено на диаграмме:

Рис. 3 Государственный долг РФ, млрд. руб., [2].

Таким образом, государственный внутренний долг увеличился в 2015 году по сравнению с 1996 годом более чем в 36 раз.

Значительную часть государственного внутреннего долга составляют государственные ценные бумаги: облигации федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД), облигации федерального займа с переменным доходом (ОФЗ-ПК), облигации федерального займа с амортизацией номинала (ОФЗ-АД), государственные сберегательные облигации с фиксированной процентной ставкой дохода (ГСО-ППС) и прочие.

Рис 4 Структура государственного внутреннего долга по видам ценных бумаг, [2].

Из данных диаграммы следует, что долг по облигациям федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД) занимает наибольшую долю в структуре государственного внутреннего долга.

Рассмотрим величину государственного внутреннего долга более короткого и более современного периода (табл.2)

Таблица 2