1.1.4 Преимущества и недостатки фундаментального и технического анализов

Рассмотрим положительные и отрицательные стороны основных методов прогнозирования. Фундаментальный анализ хорош для долгосрочного инвестирования, самого долгосрочного. Фундаментальный анализ дает возможность прогнозировать долгосрочные экономические, демографические, технологические и потребительские тенденции с высокой вероятностью, таким образом помогая инвесторам подобрать хорошие инструменты для долгосрочного инвестирования. Учитывая, что технический анализ не так хорош для долгосрочного инвестирования, эта специфика фундаментального анализа является серьезным преимуществом перед другими способами анализа рынка.

Хороший фундаментальный анализ позволяет выявить ценные (именно ценные, а не дорогие) акции, то есть те, у которых есть высокий внутренний потенциал и ценность. Многие инвесторы ищут ценные инструменты и готовы ждать достаточно долго пока они себя проявят. Именно фундаментальный анализ помогает найти компании, которые имеют мощные активы, устойчивый баланс, стабильные доходы, и растущая прибыль.

Одно из наиболее очевидных (но косвенных) преимуществ фундаментального анализа, - это то, что фундаментальный анализ дает очень четкое понимание деятельности фирм и бизнеса в целом. После такого тщательного анализа, инвесторы смогут видеть компании «насквозь». Возможно определить, что именно влияет на доходы данной компании, или где у нее слабое звено. Опыт фундаментального анализа позволяет определить компании, которые скорее всего обанкротятся в ближайшем будущем, а так же те, которые нацелены на долгую, упорную и успешную работу.

Акции никогда не движутся поодиночке: они всегда движутся группами. Понимая определенный бизнес или компанию, инвесторы могут успешно соотнести эту компанию с другими компаниями этой индустрии. Компании могут резко измениться, и с ними может поменяться доходность и прибыль. Важно уметь определить, в какой сфере работает компания. Зная, чем занимается компания, инвестор может использовать данное преимущество фундаментального анализа, правильно соотнести компанию с индустрией, и делать выводы исходя из наблюдений за группой фирм в целом.

Но несмотря на преимущества фундаментального анализа, у него также есть и недостатки.

Действительно, фундаментальный анализ может описать и показать внутреннюю жизнь фирм, индустрии и рынка в целом, но тщательный фундаментальный анализ требует массы времени. К сожалению, долгие анализы могут в результате дать очень спорные результаты о цене акций. Если такое случается, аналитики часто утверждают, что весь рынок ошибается. Конечно, на рынке всегда есть недооцененные и переоцененные компании, но будет неправильно утверждать, что весь рынок неправ.

Один из недостатков фундаментального анализа - необходимость подстраиваться под каждую компанию. Способы фундаментального анализа могут различаться в зависимости от отрасли и от уникальных факторов определенной компании. По этому, для каждой отрасли и для каждой компании требуется свой уникальный подход. Следующий недостаток фундаментального анализа — надежда на определенный исход. Справедливая цена акции основана лишь на предположениях. Малейшие изменения в коэффициентах или формулах подсчета могут сильно изменить конечный результат подсчета стоимости. Зачастую, фундаменталисты знают о таких погрешностях, и проводят анализ в трех режимах, заведомо ожидая:

• плохого результата

• хорошего результата

• нейтрального результата

Но даже при осознании этого феномена, фундаментальные аналитики все равно вносят искажения: даже намеренно ожидая худшего результата, фундаментальный анализ часто прогнозирует рост. Основная исходная информации для фундаментального анализа берется непосредственно от фирм. Обычно, компании нанимают специальных профессионалов — IR менеджеров (Investor Relation Managers), чтоб те публиковали новую информацию и следили за аналитиками. И когда приходит время выпустить какую-то шумную новость о компании, IR менеджеры проявляют себя в полной мере. Ведь, не в их интересах выпускать неблагоприятную новость. При компаниях обычно есть наемные финансовые аналитики, которые, «обработав» новость для внешнего мира, выпускают ее в свет. Не стоит забывать, что наемные аналитики могут неправильно судить (либо намеренно либо нет) о влиянии той или иной новости на цену акций компании. Нам, инвесторам со стороны, необходимо помнить об этом, и полагаться лишь на исходные, «необработанные» отчеты о работе компании.

Когда цена на акцию достигает неимоверного максимума (минимума), на рынке появляется тенденция эту акцию привести к ее справедливой цене. Если реальная цена акции, предположим, 30 единиц, а фундаментальный аналитик утверждает, что справедливая цена — 20, то ему ничего не остается как согласится с рынком и признать неправоту.

Сильные стороны:

• Технический анализ может быть использован для различных инструментов. Его можно применять как на валютном, так и фондовых рынках разных стран.

• Пользуясь графиками, можно анализировать различные периоды времени – от одного часа, до столетия (к примеру, известный индекс Доу-Джонса рассчитывается с 1896г.).

• Существует много всевозможных способ и методов, разработанных специально для различных секторов рынка.

• Методы технического анализа основаны на том, что действие происходят на реальном рынке.

• В техническом анализе используются данные в режиме реального времени.

Но есть и другая  — слабая сторона:

• Технический анализ достаточно субъективный. Технический анализ говорит нам о вероятности наступления некоторого события, но не утверждает, что оно именно произойдет. Он основан на различных математических операциях и для его осуществления необходимы определенные умения и навыки.

• Для технического анализа очень важна актуальность, открытость и достоверность информации.

Несмотря на все свои слабые стороны, это один из надежных инструментов анализа, очень популярен в краткосрочной – спекулятивной торговле, где фундаментальный анализ не подходит.