29. Использование модели is–lm для анализа последствий денежно-кредитной политики. Ликвидная и инвестиционная ловушки.

Рассмотрим эффективность денежно-кредитной политики на примере политики дешевых денег в модели IS-LM с фиксированными ценами.

Проанализируем относительную эффективность политики дешевых денег и ее стимулирующий эффект на рост выпуска и доход. Стимулирующий эффект будет значителен:

- если I и Xn высокочувствительны к динамики ставки процента. Графически этому соответствует более пологая кривая IS.

- если, MS предложение денег малочувствителен к динамики ставки процента. Графически этому соответствует более крутая LM.

Сильно эффективная политика:

y₁-y = 1

При росте предложения денег LM переходит в LM1

С лабая неэффективная политика:

у₁-у=2

1>2 Следовательно политика дешевых денег будет эффективной при сочетании пологой IS и крутой LM.

Политика неэффективна в случае возникновения ликвидной и инвестиционной ловушек.

1. Ликвидная ловушка. IS пересекается с LM на горизонтальном участке.

Ликвидная ловушка-эта такая ситуация в экономике, когда процентные ставки находятся на минимально возможном уровне и дальнейшее увеличение предложения денег не способно оказать на них никакого влияния, в результате чего происходит разрыв между товарным и денежным рынками, растет спрос на деньги и усиливается инфляция.

Инвестиционная ловушка возникает в том случае, если спрос на инвестиции абсолютно не эластичен к ставке процента. В этом случае кривая спроса на инвестиции вертикальна, в этом случае IS также вертикальна.

 

Инвестиции не увеличиваются, а следовательно выпуск также не растет.

30. Денежно-кредитная политика в моделях is–lm и аd-аs в условиях постоянных и гибких цен.

В модели IS – LM кривая LМ выражает положительную зависимость между ставкой процента и доходом.

В краткосрочном периоде при данном уровне цен на факторы производства рост предложения денег понижает ставку процента (рис.а) и увеличивает тем самым уровень дохода. Кривая LМ в модели IS – LМ сдвигается вправо-вниз, что иллюстрирует рис.б. Номинальный национальный доход возрастет, ставка процента падает.

Сдвиг кривой LМ₁ вправо-вниз происходит вдоль кривой IS, отражающей возможные варианты состояния частичного равновесия на инвестиционном рынке. Снижение ставки процента приводит к сдвигу вправо-вниз вдоль кривой плановых инвестиций и вызывает рост инвестиций (рис.в).

Увеличение плановых инвестиций, в свою очередь, вызывает сдвиг кривой совокупного спроса АD вправо-вверх, поскольку уровень инвестиций «встроен» в кривую совокупного спроса.

В модели IS – LМ представлено теоретическое описание кривой совокупного спроса АD, отражающей зависимость между уровнем цен и доходом. Сдвиг кривой LМ₁ вправо-вниз при данных ценах отражает сдвиг кривой АD₁ вправо-вверх (рис.г) вдоль кривой совокупного предложения АS, которая имеет положительный наклон, поскольку рассматривается в данном случае краткосрочный период с фиксированными ценами на факторы производства (затратные цены).

Такое смещение кривой АD₁ означает увеличение объема производства и цен на конечные товары и услуги. Рост номинального дохода (частично рост реальный, а частично обусловленный ростом цен) смещает кривую спроса на деньги из положения МD₁ до МD₂ (рис.а). Это, конечно, ограничит падение процентной ставки, но полностью не остановит ее снижения. Денежный рынок приходит в новое равновесие в точке Е₂, где пересекаются кривые МD₂ и МS₂ (рис.а). Точка равновесия в модели IS–LМ перемещается от Е₁ до Е₂ ставка процента падает от r₁ до r₂ (рис.б). Плановые инвестиции увеличиваются с I₁ до I₂ (рис. 2, в). В модели АD – АS кривая совокупного спроса AD₁ перемещается в положение АD₂ (рис.г). Новое краткосрочное равновесие будет достигнуто в точке Т₂ где реальный национальный продукт Y₂, и цена P₂.

Долгосрочный период.

В точке T₃ (рис. 2, г) цены на конечные товары и услуги и на факторы производства согласованно повышаются пропорционально росту денежной массы в обращении, вызванному экспансионистской денежно-кредитной политикой.

Этот рост цен вызывает дальнейшее смещение кривой спроса на деньги МD на денежном рынке (рис.2,а) вдоль кривой денежного предложения МS₂ из положения МD₁ в положение МD₁ . Равновесие устанавливается в точке Е₃. Это вызывает увеличение процентной ставки с r₂ до r₃. Рост цен сдвигает кривую LМ₂ вверх до положения LМ₃ (рис.2,б), точка равновесия в модели IS-LМ устанавливается в Е₃. Реальные плановые инвестиции (рис.2,в), которые увеличиваются, когда процентная ставка падала, уменьшаются вновь при росте процентной ставки с r₂ до r₃и возвращаются к начальному уровню.

При новом положении равновесия на денежном рынке в моделях IS-LМ и АD-AS и на инвестиционном рынке в долгосрочном периоде реальный объем производства и процентная ставка вернулись к исходному уровню.

Этот результат известен в экономике как «нейтральность денег в долгосрочном периоде».

Деньги нейтральны в том смысле, что однократное необратимое изменение количества денег в обращении вызывает в долгосрочном периоде лишь пропорциональное изменение уровня цен, не оказывая воздействия на реальный объем производства, реальные плановые инвестиции и процентную ставку.