7.3. Принципы управления рисками

Управление рисками базируется на определенных принципах,

основными из которых являются:

Осознанность принятия рисков. Человек, принимающий решение, должен сознательно идти на риск, если он надеется получить соответствующий доход от осуществления той или иной операции. Несмотря на то, что по некоторым сделкам можно принять тактику «Избежание риска», полностью исключить его из деятельности предприятия не представляется возможным, поскольку риск - объективное явление, присущее большинству хозяйственных операций.

Управляемость принятыми рисками. В состав портфеля рисков

должны включаться только те из них, которые подвергаются нейтрализации в процессе управления, независимо от их объективной и субъективной природы. Риски неуправляемые, например форс-мажорной группы, можно или игнорировать, или передать внешнему страховщику или партнерам по бизнесу. Несмотря на очевидность этого принципа, люди, принимающие решения, часто принимают на себя «непрофильные» виды рисков, не обладая при этом знаниями, навыками и инструментами, необходимыми для управления ими. Так,

многие предприятия реального сектора, не имея достаточного опыта и квалифицированного персонала в финансовой сфере, занимаются кредитованием своих клиентов, проводят операции на рынке ценных бумаг и производных инструментов. В результате они встречаются с

непредсказуемыми и весьма значительными потерями, падением курсов акций, что подрывает их деловую репутацию в глазах клиентов, инвесторов и сотрудников.

Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности проведенных операций. Этот принцип является основным в управлении рисками. Он заключается в том, что человек, который принимает решение, должен принимать в процессе осуществления своей деятельности только те виды рисков, уровень которых компенсируется адекватным величине ожидаемой доходности. Операции, риски которых не соответствуют требуемому уровню доходности, должны быть отвергнуты или, соответственно, должны быть пересмотрены размеры премии за риск.

На практике величина необходимого уровня доходности будет варьироваться даже в рамках одного бизнеса, будучи зависимой в том

числе и от отношения к риску. Одни руководители предпочитают идти на большой риск ради высокой прибыли; другие, более консервативные, устанавливают предельный объем риска независимо от уровня прибыльности. Однако ожидаемая доходность должна как минимум превышать стоимость капитала, необходимого для покрытия принятых рисков.

Соответственно, как итоговые, так и прогнозируемые результаты хозяйственной деятельности или конкретной операции необходимо корректировать с учетом уровня риска, принятого предпринимателем для их получения.

Сопоставимость уровня принимаемых рисков с возможными потерями предприятия. Возможный размер финансовых потерь предприятия в процессе проведения той или иной рисковой операции должен соответствовать доле капитала, который зарезервирован для его покрытия. Иначе наступления рисковой ситуации повлечет потерю определенной части активов, обеспечивающих операционную или инвестиционную деятельность предприятия, то есть снизит его потенциал формирования прибыли и темпы дальнейшего развития. Размер рискового капитала, который включает необходимые фонды и резервы, должен быть определен заранее и служить критерием принятия тех видов рисков, которые не могут быть переданы партнеру по операции или внешнему страховщику.

Учет фактора времени в управлении рисками. Чем дольше период осуществления операции, тем шире диапазон сопутствующих ей рисков, тем меньше возможностей обеспечивать нейтрализацию их негативных последствий. При необходимости осуществления таких операций предприятие должно включать в необходимую величину дохода не только премии за соответствующие риски, но и премию за ликвидность (т.е. за связывание на определенный срок вложенного в нее капитала).

Учет стратегии предприятия в процессе управления рисками. Система управления рисками должна базироваться на общих принципах, критериях и подходах, которые соответствуют выбранной

предприятием стратегии развития. Ориентация на генеральную стратегию развития позволяет сосредоточить основные усилия на тех видах риска, которые обещают предприятию максимальную выгоду, определить предельный объем рисков, которые можно взять на себя, выделить необходимые ресурсы для управления ими. В свою очередь, знание этих параметров дает возможность человеку, который принимает решения, оценивать свои стратегии в координатах «риск - доходность» и привести их в соответствие с общей корпоративной стратегией.

Формулировка корпоративной стратегии в отношении рисков обычно возлагается на генерального или финансового директора предприятия при участии членов совета директоров и других руководителей высшего звена управления. Вместе с тем важно, чтобы сотрудники структурных подразделений понимали общую стратегию развития, систему управления рисками в компании и отвечали за их принятие.

Учет возможности передачи рисков. Принятие ряда рисков, которые не сравнимы с возможностями предприятия по нейтрализации их негативных последствий. В то же время необходимость реализации той или иной рисковой операции может диктоваться требованиями стратегии и направленностью хозяйственной деятельности. Включение их в портфель рисков допустимо лишь в том случае, если возможна частичная или полная их передача партнерам по бизнесу или внешнему страховщику. Критерий внешнего страхования рисков должен быть обязательно учтен при формировании портфеля рисков предприятия.

На основании рассмотренных принципов на предприятии формируется политика управления рисками. Эта политика представляет собой часть общей стратегии предприятия, которая заключается в разработке системы мероприятий по нейтрализации возможных негативных последствий рисков, связанных с осуществлением различных аспектов хозяйственной деятельности.