Розв’язок:
№ |
Показник |
Проект А |
Проект Б |
Проект А+Б |
1 |
Сума капіталу |
300 |
200 |
500 |
2 |
Власний капітал |
300 |
200 |
350 |
3 |
Залучений капітал |
- |
- |
150 |
4 |
Прибуток |
60 |
50 |
110 |
5 |
Дохідність активів (4/1) |
0,2 |
0,25 |
0,22 |
6 |
Відсотки за кредит (10%*3) |
- |
- |
15 |
7 |
Прибуток за мінусом % за кредит (4-6) |
60 |
50 |
95 |
8 |
Податок на прибуток (18%*7) |
10,8 |
9 |
17,1 |
9 |
Прибуток після оподаткування (7-8) |
49,2 |
41 |
77,9 |
10 |
Дохідність власного капіталу(9/2) |
0,164 |
0,205 |
0,223 |
11 |
Ефект фінансового левериджу |
- |
- |
0,04 |
Дохідність власного капіталу найбільша при третьому варіанті, тому рекомендується профінансувати обидва проекти.
Виробнича ситуація 10.14
Підприємство «КСВ» розглядає варіант інвестування в проект, який за 5 років принесе грошові доходи: 5000 грн; 4000 грн; 4500 грн; 3000 грн.; 2000 грн. відповідно. Чи варто рекомендувати підприємству цей проект, якщо його дисконтна ставка – 15%, а початкова інвестиція – 10500 грн.?
Для розрахунку теперішньої вартості грошових потоків, використайте дані таблиці.
Рік |
Грошовий потік |
Фактор дисконту |
Теперішня вартість, грн. |
|
1 |
5000 |
0,870 |
4350 |
|
2 |
4000 |
0,756 |
3024 |
|
3 |
4500 |
0,658 |
2961 |
|
4 |
3000 |
0,572 |
1716 |
|
5 |
2000 |
0,432 |
864 |
|
Разом теперішня вартість |
12915 |
|||
Первісна інвестиція |
10500 |
|||
Чиста теперішня вартість |
2415 |
|||
Оскільки значення чистої теперішньої вартості додатне, то цей проект рекомендується інвестувати.
Виробнича ситуація 10.16
Підприємство збирається придбати нове обладнання, початкові витрати (капітальні вкладення) на придбання якого складають 150000 грн. Керівництво підприємства вважає витрати на покупку обладнання економічно виправданими, якщо вони окупляться протягом шести років. Прибуток підприємства (пов'язаний з використанням обладнання) протягом кожного з наступних шести років складатиме 21000 грн., амортизація – 10000 грн. Податок на прибуток – 18%.
Визначте, чи вигідно, виходячи з економічно виправданого строку служби, придбати дане обладнання.
Розв’язок:
Для відповіді на дане питання визначимо строк окупності інвестицій за формулою:
5,51
(років)
<6.
Термін окупності проекту менший шести років, отже проект приймається.