3.2 Анализ ценовой политики

Цены «Газпрома» на постсоветском пространстве, в зависимости от рейтинга лояльности, колеблются от 170 до 270 долл./тыс.м³. Дешевле всего российское сырье обходится Белоруссии. Самая высокая стоимость газа среди стран бывшего СССР установлена для Грузии. Еще дороже он обходился Украине (330 долл./тыс.м³), после смены Президента в этой стране. Интересно отметить, что чем ниже установлена цена, тем в больших объемах страна покупает газ у ПАО «Газпром».

Таблица 4 - Ценовая политика Газпрома в отдельных странах.

Поставщики	Цена, долл./тыс.м3	Объем, млрд. м3	Потребители	Цена, долл./тыс.м3	Объем, млрд. м3
Азербайджан	244,5	0,5	Грузия	270	0,4
Казахстан	230,4	9,3	Молдавия	240	3
Туркмения	222	10	Украина	330	13
Узбекистан	220	13	Армения	182	1,5
			Беларусь	169	21,5
В среднем	224		В среднем	196

Перспективы ценовой политики Газпрома в Европе – ключевая проблема, и неопределенность в этом вопросе в последнее время оказывает давление на рынок. Инвесторы предполагают, что справедливая стоимость концерна снизится более чем на $100 млрд. из-за убыточных новых проектов, а также если ПАО «Газпром» потеряет возможность диктовать уровень цен на газ в Европе. Первый фактор проявится через несколько лет, и масштабы снижения стоимости компании будут зависеть от ситуации с налогообложением новых газовых месторождений. В то же время второй сценарий – возможное снижение цен реализации газа Газпромом на ключевых рынках из-за ослабления связи между ценами на газ и на нефть – представляется более вероятным. [34]

Таким образом, покупатели газа разделяются на две категории – те, у кого есть альтернатива поставкам ПАО «Газпром», и те, у кого нет такой альтернативы в обозримом будущем. К первым относятся Германия, Франция, Италия и Турция, которые имеют возможность противостоять ценовому давлению ПАО «Газпром». Страны второй категории, вероятно, будут по-прежнему закупать газ по ценам, которые привязаны к ценам на нефть, поскольку у ПАО «Газпром» нет причин снижать цену. [27, с. 65]

Разумеется, ПАО «Газпром» доминирует на рынке импортируемого газа в странах второй категории (его доля составляет от 80% до 100%), тогда как в страны первой категории импортируется значительный объем газа по трубопроводам от других поставщиков помимо ПАО «Газпром». По нашим оценкам, страны, у которых есть альтернатива поставкам ПАО «Газпром» и которые могут добиться или уже добились от газового концерна снижения цен (в их числе Германия, Италия, Франция, Турция и Нидерланды, где находится газовый узел), будут импортировать около 95 млрд. куб. м газа. Великобритания по-прежнему будет закупать не менее 7 млрд. куб. м по спотовым ценам. Страны, которые продолжат закупать газ по ценам, привязанным к ценам на нефть, будут импортировать около 58 млрд.

Таким образом, учитывая контрактную цену в $320 за 1 тыс. куб. м, возможности закупки газа по спотовым ценам некоторыми странами, а также экспорт в Великобританию по спотовой цене $150–200 за 1 тыс. куб. м, можно ожидать, что цена реализации газа ПАО «Газпром» составит в среднем $296–303 за тыс. куб. м. По нашим оценкам, в 2016 году цена будет на уровне $306 за тыс. куб. м.