Собственный капитал

Уставный капитал отражает денежную оценку средств, вложенных в организа­цию ее учредителями и участниками (физическими и юридическими лицами), пропорционально долям, определенным учредительными документами. Для открытых акционерных обществ минимальный размер уставного капитала определен в размере тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда (МРОТ, 100 руб.), действующей в момент его формирования. Для закрытых акционерных обществ минимальный размер уставного капитала равен стократной сумме МРОТ. Уставный капитал акционерных обществ равен сумме номиналов всех акций, обыкновенных и привилегированных, выпущенных акционерным обществом. При этом количество привилегированных акций по сумме их номиналов не долж­но превышать 25% уставного капитала.

Законодательство РФ обязывает как российские акционерные общества, так и предприятия с участием иностранного капитала формировать резервный ка­питал. Величина резервного капитала для отечественных акционерных обществ определяется в их уставах и должна быть не менее 15% от уставного капитала. Формируется резервный капитал в результате ежегодных отчислений из чистой прибыли общества. Величина таких отчислений тоже определяется уставом ак­ционерного общества, но не может быть менее 5% от чистой прибыли. Резервный капитал предназначен для покрытия убытков от хозяйственный деятельности, а в акционерных обществах (в случае отсутствия иных средств) — для погашения об­лигаций общества и выкупа собственных акций.

Специфическим элементом формирования собственного капитала предприя­тия является добавочный капитал. Он возникает в результате:

• прироста стоимости внеоборотных активов после их переоценки;

• эмиссионного дохода от продажи акций дополнительных эмиссий;

• безвозмездного получения имущества и денежных средств;

• начисления износа с применением индексов-дефляторов при реализации основных средств.

Еще одной составляющей собственного капитала предприятия является нераспределенная прибыль.

Целевой капитал предприятия предназначен для осуществления мероприятий целевого назначения состоит из средств, поступивших от других организаций и бюджетного финансирования и др.

при осуществлении текущей деятельности предприятия и ее расширении используется нераспределенная при­быль. Если же предприятие планирует реализовать стратегически значимые инвестиционные проекты, то некоторыми из них может быть использован еще один источник собственного капитала — дополнительная эмиссия акций.

Заемный капитал

Финансирование долгосрочного заемного капитала осуществляется посредством долгосрочных кредитов банков и других кредитных учреждений; за счет среднесрочных и долгосрочных облигационных займов; долгосрочных займов, предоставленных другими юридическими лицами; за счет бюджетных целевых ссуд.

Финансирование краткосрочного заемного капитала производится путем привлечения краткосрочного банковского кредита, размещения краткосрочных цен­ных бумаг, а также через кредиторскую задолженность.

Краткосрочные банковские кредиты могут предоставляться в различных фор­мах. Наиболее часто применяются следующие формы краткосрочного банковско­го кредитования:

1. Единовременный кредит представляет собой однократное разовое перечис­ление денежных средств на счет заемщика.

2. Возобновляемая кредитная линия предполагает определение лимита, в рамках которого в течение установленного периода кредитования происходит многократное перечисление средств на счет предприятия-заемщика и многократное погашение использованного им кредита.

3. Невозобновляемая кредитная линия предполагает перечисление установленной суммы кредитных ресурсов на счет предприятия-заемщика по частям несколько раз в течение определенного срока.

4. Рамочная кредитная линия предполагает наличие договоренности между пред­приятием-заемщиком и коммерческим банком о предоставлении единовременных кредитов или кредитных линий в оперативном порядке по мере возникновения такой необходимости у предприятия.

5. Овердрафтный кредит — это кредит, предоставляемый банком своему клиенту для оплаты расчетных документов при отсутствии или недостатке средств на расчетном счете клиента.

6. Сделка РЕПО предполагает продажу ценных бумаг из инвестиционного портфеля предприятия банку с обязательством обратного выкупа по определенной, более высокой цене, включающей процентные выплаты за использование заемных ресурсов.

7. Факторинг и форфейтинг (учет векселей) являются формами кредитования уступки права требования заемщика. С этой целью заемщик может переуступить (продать) право требования по своей дебиторской задолженности факторинговой компании. Либо векселя могут быть переуступлены по компании-форфейтору.

8. Вексельный кредит представляет собой кредит, выданный в виде банковских векселей. Векселя служат для предприятия платежным инструментом при расчетах с поставщиками сырья, комплектующих материалов и др.

Российским компаниям при привлечении краткосрочных заемных ресурсов доступны инструменты фондового рынка в виде краткосрочных ценных бумаг в форме биржевых облигаций и вексельных займов.

Публичные компании, имеющие листинг на российских фондовых биржах, могут использовать для привлечения краткосрочного долгового капитала эмис­сию биржевых облигаций. Такая эмиссия проводится с упрощенной процедурой государственной регистрации.

Вексельный заем представляет собой выпуск предприятием собственных финансовых векселей.

Кредиторская задолженность возникает в процессе хозяйственного кредитования компаниями друг друга. Хозяйственный кредит отличается от банковского кредита тремя признаками, во-первых, кредиторами и заемщиками при хозяйственном кредитовании являются компании реального сектора (не банковские или финансовые). Во-вторых, используется хозяйственный кредит для поддержания оборотных активов предприятий. В-третьих, часто хозяйственный кредит предоставляется не в денежной, а в товарной форме. Хозяйственный кредит существует в различных формах: коммерческий (торговый) кредит, денежные или вещевые займы, товарный кредит.