3. Основы функционирования финансового механизма предприятия

Финансовый механизм определяется как система действий финансовых управлений , выражается в организации планирования и использования финансовых ресурсов. Структуру фин.механизма составляют: фин.методы; фин. рычаги; правовое обеспечение; нормативное обеспечение; информационное обеспечение. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте. Его сущность. Леверидж (от англ. Рычаг) отражает зависимость между прибылью и стоимостью затрат, понесенных с целью получения этой приьбыли. В контексте экономики он определяется как фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда показателей. Финансовый Леверидж: его оценка, взаимосвязь финансового левериджа и финансового риска. Финансовый леверидж характеризует оптимальное соотношение между собственными и привлеченными средствами предприятия. Количественно эта характеристика измеряется соотношением между заемным и собственным капиталом. Чем выше сумма процентов к выплате, которые относятся на постоянные затраты, тем меньше чистая прибыль и выше уровень финансового левериджа и финансового риска компании. Компания имеющая значительную долю заемного капитала, называется компанией с высоким уровнем финансового левериджа, или финансово зависимой компанией, преобладание собственных средств на предприятие говорит о финансовой независимости. Производственный Леверидж: его оценка взаимосвязь производственного левериджа и предпринимательского риска. Эффект производственного (операционного) рычага возникает из-за неоднородной сруктуры затрат предприятия. Изменение переменных затрат прямо пропорционально изменению объема производства и выручки от реализации , а помтоянные затраты на протяжении довольно длительного периода времени почти не реагируют на изменение объема производства. Резкое изменение суммы постоянных затрат происходит вследствие коренной перестройки организационной структуры предприятия в периоды массовой замены основнх средств и качетсвенных «технологических скачков». Таким образом любое изменение выручки от продаж порождает еще более сильное изменение балансовой прибыли. Сила воздействия производственного рычага зависит от удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия. Взаимодействие финансового и производственного левериджей, оценка совокупного риска. Эффект производственного(операционного) рычага является одним из важнейших показателей финансового риска , так как он показывает насколько процентов изменяется балансовая прибыль , а также экономическая рентабельность активов при изменении объема продаж или выручки от реализации продукции (работ, услуг) на один процент. Действие данного эффекта связано с непропорциоанльным влияние постоянных и переменных затрат на результат финансово-экономической деятельности предприятия при изменении объема производства. Сила действия операционного рычага показывает степень предпринимательского риска, т.е. риска потери прибыли, связанного с колебаниями объема реализации. Чем больше эффект операционного рычага (чем больше доля постоянных затрат), тем больше предпринимательский риск. Финансовые и предпринимательские риски и их классификация. Под рисками понимают вероятность возникновения убытков или неполучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Виды рисков: риск снижения финансовой устойчивости (характеризуется чрезмерной долей заемных средств и несбалансированностью положительных и отрицательных денежных потоков в объеме; риск неплатежеспособности (риск несбалансированной ликвидности предприятия) - характеризуется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительность отрицательного и положительного денежных потоков во времени; инвестиционный риск - возможность возникновения финансовых потерь при осуществлении финансовой деятельности предприятия; инфляционный риск-возможность обесценения реальной стоимости капитала ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции; процентный риск - непредвиденное изменение процентной ставки на финансовом рынке; депозитный риск-невозврат депозитных вкладов; кредитный риск-риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию; налоговый риск-вероятность введения новых налогов, изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей, отмены действующих налоговых льгот,возможность увеличения уровня ставок; структурный риск -характеризуется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержекв общей их сумме; криминогенный риск- проявляется в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства (подделка документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов.; прочие виды рисков -риск стихийных бедствий, и др. Стратегия и приемы риск-менеджмента.Управление рисками особая сфера деятельности (риск менеджмент), которая связана с идентификацией анализа прогнозирования, измерением и предупреждением рисков, их минимизацией, удержанием в определенных рамках и компенсацией. Приемы риск менеджмента: уклонение или избежание-разработка стратегических и тактических решений, исключающих возникновение рискованных ситуаций (отказ от рискованных финансовых операций, отказ от использования больших объемов заемного капитала, отказ от услуг ненадежных партнеров и др.); передача риска-перенос риска на другие лица путем страхования или передачи партнерам по финансовым операциям путем заключения контрактов. Страхованию подлежат наиболее опасные фин.риски (передача риска путем заключения договора факторинга, передача риска путем заключения договора поручительства, передача риска поставщикам сырья и др.); локализация (лимитирование) риска-предполагает разграничение системы прав , полномочий и ответственности, чтобы последствия рисковых ситуаций не влияли на реализацию управленческих решений.Лимитирование реализуется путем установления на предприятии внутренних финансовых нормативов (предельный размер заемных средств, максимальный размер товарного кредита одному покупателю,максимальный размер депозита в одном банке и др.); распределение риска - между рыночными субъектами (диверсификация деятельности, диверсификация инвестиций, диверсификация портфеля ценных бумаг, диверсификация кредитного, валютного и депозитного портфеля); компенсация риска - стратегическое планирование; прогнозирование экономической обстановки, разработка сценариев развития и оценка будущего состояния среды хозяйствования(поведение партнеров, конкурентов, изменения на рынке); активный целенаправленный маркетинг (формирование спроса на продукцию); мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды - отслеживание текущей информации об основных социально-экономических процессах; создание системы резервов внутри предприятия.