38. Обменный курс валюты: номинальный и реальный. Факторы, влияющие на номинальный и реальный обменные курсы. Гипотеза ппс.

Обменный крус валюты- это соотношение валют различных стран. Принято различать прямую и обратную котировку иностранной валюты. Прямая котировка иностранной валюты: цена 1 единицы иностранной валюты выражается в определенном количестве единиц национальной валюты(например, 1 дол. США=30 руб). Обратная котировка иностранной валюты: 1 единицы отечественной валюты выражается в определенном количестве единиц иностранной валюты(например, 1 руб=0,03 дол. США).

Номинальный валютный курс показывает относительную цену валют двух стран. Реальный обменный курс представляет собой относительную цену, или пропорцию обмена товаров, произведенных в двух странах.

На номинальный обменный курс влияют следующие факторы:

• Относительные изменения в ВВП, или национальном доходе стран.

• Относительные реальные процентные ставки

• Спекуляции и ожидания

Если реальный обменный курс отечественной валюты меньше рубля, то отечественные товары дешевле относительно иностранных. Если наоборот, то дороже.

Закон единой цены означает, что один и тот же товар не может продаваться в условиях свободной конкуренции одновременно в различных местах по разным ценам. Закон единой цены, примененный к международным рынкам, получил название теории паритета покупательской способности(ППС).

Согласно гипотезе номинальный курс в долгосрочном периоде изменяется так чтобы реальный стал равен 1.

39. Системы фиксированного и плавающего обменного курса валюты. Преимущества и недостатки систем фиксированного и плавающего обменного курса.

Плавающий обменный курс автоматически регулирует дефицит/профицит платежного баланса путем обесценения/ удорожания отечественной валюты. Но эта система обменного курса усиливает неопределённость в международных сделках, поскольку колебания спроса и предложения на валютном рынке сложно прогнозировать, а ЦБ не гарантирует стабильности сложившегося на данный момент равновесного обменного курса. Обесценение национальной валюты ведет к удорожанию импортных товаров, а вслед за этим возникает угроза повышения общего уровня цен в стране.

При фиксированном валютном курсе ЦБ фиксирует обменный курс и берет на себя обязательство поддерживать неизменным его уровень. В случае отклонения от зафикс обм курса, ЦБ проводит интервенцию на валютном рынке: покупает или продает ин валюту

Фиксированный обменный курс имеет ряд преимуществ:

1) снижается неопределённость при принятии решений экономическими агентами

2) фиксация обменного курса дисциплинирует монетарные власти страны, побуждая их проявлять сдержанность в отношении денежного предложения и наращивания государственных расходов в условиях плохой собираемости налогов

3) фиксация обменного курса снижает инфляционные ожидания экономических агентов при условии доверия к правительству, так как фиксированный курс позволяет рассчитать будущие издержки производства и прибыль с большей точностью, чем плавающий обменный курс.

Недостатки фиксированного обменного курса:

1) слишком жестокая кредитно-денежная политика может привести к спадам в экономике

2) поддержка обменного курса на определенном уровне путем валютных инвестиций грозит истощение золотовалютных резервов ЦБ.

3) фиксация обменного курса часто сопровождается административным регулированием: принятием законов об обязательной продаже всей валютной выручки экспортеров Центральному банку.

Система плавающих валютных курсов также имеет свои «плюсы» и «минусы». Основное достоинство этой системы со­стоит в том, что при свободных колебаниях валютного курса из­менения в объемах спроса и предложения валют происходит ав­томатически, что обеспечивает фактический автоматизм регули­рования платежного баланса (ликвидацию дефицита и излишков платежного баланса) страны в зависимости от изменения ситуа­ции в национальной экономике. Среди недостатков этой систе­мы можно выделить следующие:

• неопределенность, связанная со сложностью предсказания величины валютного курса при заключении контрактов на продолжительный временной промежуток, что сдерживает развитие международных экономических отношений;

• значительные колебания валютного курса отрицательно влияют на национальную экономику — могут вызвать мак­роэкономическую нестабильность. Например, пусть эконо­мика данной страны функционирует в условиях полной за­нятости (на классическом участке графика совокупного предложения). Падение курса национальной валюты при­ведет к росту экспорта и сокращению импорта, а значит, увеличит чистый экспорт, породив тем самым инфляцию спроса. Значительные колебания валютных курсов могут затруднить реализацию фискальной и денежно-кредитной политики, проводимых с целью макроэкономической ста­билизации;

• колебания валютного курса могут ухудшить условия тор­говли дайной страны.