К.Е.Н. Богацька н.М., студентка Боб ю.В.

Вінницький торговельно-економічний інститут КНТЕУ, Україна

Рентабельність підприємства та шляхи її підвищення

http://www.rusnauka.com/1_KAND_2010/Economics/10_57472.doc.htm

9. Аналіз фінансового стану підприємств

Для виживання підприємства в умовах постійного загострення конкурентної боротьби необхідно вміти реально оцінити фінансовий стан як свого підприємства, так й існуючих потенційних конкурентів.

Фінансовий стан підприємства – це сукупність економічних параметрів, які відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів.

Для оцінки фінансового стану підприємства найважливішими вважаються показники:

—платоспроможності і ліквідності – характеризують фінансові можливості підприємства щодо погашення заборгованості, покриття підприємством позичкових коштів;

—прибутковості – дають можливість порівняти отриманий прибуток з вкладеним капіталом, тобто міру ефективності авансованого у виробництво і реалізацію капіталу;

—ділової активності – характеризує кругообіг засобів підприємства;

—фінансової стійкості – характеризує співвідношення власних і залучених коштів. Економічний аналіз - Грабовецький Б.Є.

Джерелами інформації для проведення аналізу фінансового стану на ПГОТАПМ «Львівархпроект» є фінансова звітність.

Аналіз фінансового стану розпочато з активів підприємства. Першим етапом є здійснення горизонтального та вертикального аналізу.

У підприємства присутні незавершені капітальні інвестиції, що говорить про те, що за останні 3 роки підприємство здійснювало будівництва, реструктуризації та модернізації необоротних активів. На підприємстві відсутні різкі зміни у статті «Основні засоби», що є ознакою «доброго балансу». Проте основним негативним моментом у статті «Необоротні активи» є велика зношеність основних засобів. Підприємство працює на застарілому обладнанні двадцятирічної давності, через те коефіцієнт зносу є дуже високим і становить більше 70 % від його первісної вартості(Коефіцієнт зносу у 2012,2013 та 2014рр відповідно становить 0,78, 0,72, 0,73). В результаті фізичного та морального зносу основні фонди, що беруть участь у виробничому процесі, поступово втратили свої корисні властивості та споживчі якості засобів праці і потребують обов'язкової заміни.

Частка необоротних активів за останні 3 роки помітно зросла. Це показує коефіцієнт постійності, який становить у 2012 р. – 54,3 %, у 2013 р. – 41,9 %, у 2014 р. – 32,3 %. Висока частка необоротних активів в майні свідчить про великий виробничий потенціал, проте прибуток такого підприємства є дуже чутливим до зміни виручки.

Переходим до другого розділу активів «Оборотні активи». Виробничі запаси у 2012-2014рр. відсутні, лише на початок 2012р. їхня частка становить 0,8 тис. грн Тому є великий ризик порушення виробничого процесу на підприємстві.

Щодо дебіторської заборгованості, то її частка у 2012-2014 рр. становила відповідно 42,4 %,56,6% та 67% від їх загальної вартості, при нормальному значенні 30 %. Відбулось погіршення стану розрахунків з покупцями і відповідно зниження фінансового стану підприємства.. Важливим у процесі аналізу дебіторської заборгованості є контроль за співвідношенням дебіторської і кредиторської заборгованості. (див рис. 9.1).

Можна побачити що на підприємстві присутній великий дисбаланс між кредиторською і дебіторською заборгованістю. Високе значення кредиторської заборгованості пов’язане із купівлею агрегатів на підприємство.

Наступною статтею, яка присутня на підприємстві є «Грошові кошти та їх еквіваленти». В загальній сумі активів вони займають менше 1 %. Тобто на підприємстві майже відсутні абсолютно ліквідні активи, які в разі настання непередбачуваних обставин могли слугувати засобом платежу. Основну частку балансу становлять середньоліквідні активи, тому в майбутньому підприємству потрібно збільшувати обсяг готівки в балансі.

Аналіз пасиву підприємства описані у пункті 6.

Отже, в загальному динаміка балансу за останні три роки виглядає так (рис. 9.2):

Рис. 9.2 Валюта балансу за 2012-2014 рр.

З рис. 9.2 можна зробити висновок про збільшення з кожним роком валюти балансу

Наступним етапом аналізу фінансового стану ПГОТАПМ «Львівархпроект» є оцінка співвідношення темпів зростання активів, доходу і прибутку ( «золоте правило розвитку підприємства» ). «Золоте правило економіки підприємства» передбачає додержання умови, за якої темпи зростання прибутку підприємства мають перевищувати темпи зростання обсягів продажу, а останні повинні бути вищими за темпи зростання активів (майна). Це співвідношення можна відобразити формулою:

100 < Та< Тд<Тп ( 9.1)

Та, Тд, Тп –темп зростання активів, доходу і прибутку

Таблиця 9.1

Темпи зростання активів, доходу і прибутку на ТзОВ СП «Графітех»

	Та	Тд	Тп
2012	44,5556	78,896	-460,9756
2013	408,4544	197,4617	-188,977
2014	124,2238	59,7396	0,65

В таблиці 9.1 зображені темпи зростання активів, доходу і прибутку ПГОТАПМ «Львівархпроект». Як видно «золоте правило» не виконується у жодному році із запропонованого періоду. Випередження темпу зростання прибутку в порівнянні з темпом зростання обсягу реалізації свідчить про зниження собівартості продукції, як основного чинника збільшення прибутку та про ефективність використання активів. Проте у 2012 р. ситуація докорінно змінюється, через велику заборгованість підприємства. Лише у 2012 р. виконується лише друга нерівність, тобто перевищення темпів зростання доходу над темпами зростання активів. Тому підприємству потрібно посилити продажі, шляхом розширення асортименту продукції, пошуком нових ринків збуту або зниженням собівартості.

Третім етапом аналізу фінансового стану є коефіцієнтний аналіз. Якісну характеристику основних засобів показує коефіцієнт зносу, який на даному підприємстві є дуже високим, а саме: у 2012 – 0,78, у 2013 – 0,72, у 2014 – 0,73.(рис. 9.3). Відповідно, коефіцієнт придатності основних засобів є дуже низьким і становить відповідно у 2012 – 1,27, 2013 – 1,39, 2014 – 1,36.

Рис. 9.3 Коефіцієнт зносу ПГОТАПМ «Львівархпроект»

Основними показниками, які визначають оцінку внутрішнього середовища є показники рентабельності і оборотності. Показники рентабельності аналізувалися в попередньому розділі. Одним з основних коефіцієнтів оборотності є коефіцієнт оборотності активів, який за останні 3 роки становить:

2012 – Коа = 307,3/ (75,7+169,9)/2 = 2,5;

2013 – Коа = 606,8/ (75,7+309,2)/2 = 3,15;

2014 – Коа = 362,5/( 309,2+384,1)/2 = 1,04

Відповідно тривалість обороту активів становить:

2012 – Тоа = 365/2,5= 146 дні;

2013 – Тоа = 365/3,15= 116 дні;

2014 – Тоа = 365/1,04= 351 дні.

Отже, показник оборотності активів за останній рік різко погіршився. Якщо у 2013 році активи здійснювали оборот за 116 днів, то у 2014 потрібно 351 дні, щоб здійснити один цикл. Це говорить про зниження виробничої діяльності.

Коефіцієнти оборотності дебіторської заборгованості за 2012 – 2014 рр. на підприємстві становлять:

2012- Кодз = 307,3/(32,1+147,6)/2= 1,4

2013- Кодз = 606,8/( 179,1+32,1)/2= 5,75

2014- Кодз = 362,5/(258,4+179,1)/2= 1,65

За останній рік підприємство погіршило свої відносини з дебіторами. Відповідно, якщо у 2013 р. дебіторська заборгованість перетворювалася в грошові кошти за 64 дні, то у 2014– за 222 дні.

Значення коефіцієнтів оборотності кредиторської заборгованості на ПГОТАПМ «Львівархпроект» за 2012-2014 рр. подані у таблиці 9.2

Таблиця 9.2

Показники кредиторської заборгованості ТзОВ СП «Графітех»

Показники	2012	2013	2014
Коб кред. заборг.	1,96	3,08	1,29
Тоб кред. заборг.,дні	187	119	283

Так як і дебіторська заборгованість, кредиторська у підприємства погіршилася. У 2013 р. підприємству в середньому потрібно 119 днів, щоб погасити заборгованість, а у 2014 – 283 дні.

Як видно з рис. 9.4 у 2014 р. у підприємства був нестабільний період, що характеризує спад оборотності усіх елементів.

Рис. 9.4 Показники оборотності ТзОВ СП «Графітех» за 2011-2013 рр.

Платоспроможність – це здатність підприємства в повному обсязі погашати свої платіжні зобов’язання у разі настання термінів їх оплати. Платоспроможність підприємства забезпечується його ліквідністю. Щоб визначити ступіть ліквідності підприємства, потрібно активи розподілити на такі групи: активи в абсолютно ліквідній формі (А1), середньо ліквідні (А2), слабо-(А3) та неліквідні активи (А4). В свою чергу і пасиви розділяються теж на 4 групи за ознакою термінів їх погашення: найбільш термінові зобов’язання (П1), короткострокові пасиви (П2), довгострокові (П3) та стійкі пасиви (П4). Економічний аналіз - Болюх М. А., Бурчевський В.З.

Ліквідність балансу на ПГОТАПМ «Львівархпроект» за останні 3 роки показана в таблиці 9.3

Таблиця 9.3

Ліквідність ПГОТАПМ «Львівархпроект»»

	А1	А2	А3	А4	П1	П2	П3	П4
2012	6.4	90	-	26.2	563.4	-	-	-440.6
2013	1.4	105.6	-	85.4	582.6	-	-	-390.1
2014	1	218.75	-	126.9	628.9	-	-	-282.3

Абсолютно ліквідним вважається підприємство, у якого виконується така умова: А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4. Відповідно, на ПГОТАПМ «Львівархпроект» ситуація за 3 попередні роки виглядає так:

2012 – А1<П1, А2>П2, А3=П3, А4>П4;

2013 – А1<П1, А2>П2, А3=П3, А4>П4;

2014 – А1<П1, А2>П2, А3=П3, А4>П4.

В жодному році не виконуються усі нерівності, отже підприємство не є абсолютно ліквідним та платоспроможним. Це свідчить про те, що у підприємства немає достатньо власних оборотних коштів, щоб покрити зобов’язання, хоча в 2013 році ситуація щодо ліквідності помінялася в кращу сторону. Про це свідчить виконання двох останніх нерівностей.

Більш точно оцінку ліквідності підприємства дає коефіцієнтний аналіз, який показаний в табл. 9.4

Таблиця 9.4

Коефіцієнтний аналіз ліквідності за 2011-2013 рр.

Показники	Коеф. абсолютної ліквідності > 0,17-0,25	Коеф. швидкої ліквідності > 0,7-1	Коеф. поточної ліквідності > 2
2012	0.0016	0.3494	0.3494
2013	0,0024	0,1836	0,1836
2014	0,0113	0,1710	0,1710

Як видно з табл. 9.4 жодний коефіцієнтне входить в оптимальні значення. Отже, підприємство є слабо ліквідним і не в змозі в повному обсязі покрити поточні зобов’язання.

Для забезпечення платоспроможності важливу роль відіграє наявність власних оборотних коштів (робочий капітал), які визначаються за формулою:

РК = (власний капітал+довгострокові зобов’язання)– необоротні активи

За останні 3 роки на ПГОТАПМ «Львівархпроект» робочиq й капітал становив:

2012 – РК= -282,3 – 126,9 = -409,2 тис. грн.;

2013 – РК= -390,15 – 85,4 = -475,5 тис. грн.;

2014 – РК= -440,6 – 26,2 = -466,8 тис. грн..

Отже робочий капітал відсутній, що ще раз підтверджує думку, що підприємство є слабо ліквідним.

Фінансова стійкість – це здатність суб’єкта господарювання функціонувати і розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів і пасивів у мінливому зовнішньому середовищі, що гарантує його платоспроможність, інвестиційну привабливість в довгостроковій перспективі при збереженні допустимого рівня ризику. Оцінити фінансову стійкість можна за абсолютними та відносними показниками. У першому випадку є напрацьована модель визначення типу фінансової стійкості за результатами порівняння джерел фінансування запасів.

Спершу визначається наявність власного капіталу для фінансування запасів ( Н1), потім ще добавляються довгострокові зобов’язання (Н2) та короткострокові зобов’язання (Н3). Цим трьом показникам наявності джерел формування запасів будуть відповідати 3 показники забезпечення запасів джерелами їх формування ( Е1, Е2, Е3). Забезпечення запасів визначаються в надлишку (+) або в нестачі (-). Залежно від значень Е, визначається трьохкомпонентний показник S.

Усі розрахунки по підприємству за 2012-20147 рр. показані в табл. 9.5.

Таблиця 9.5

Аналіз фінансової стійкості ТзОВ СП «Графітех»

Показники	Е1	Е2	Е3	H1	H2	H3	S(E)
2012	-409,2	-409,2	219,75	-409,2	-409,2	219,75	(-;-;+)
2013	-475,5	-475,5	107,1	-475,5	-475,5	107,1	(-;-;+)
2014	-466,8	-466,8	96,6	-466,8	-466,8	96,6	(-;-;+)

Можна зробити висновок, що підприємству притаманний передкризовий фінансовий стан. ПГОТАПМ «Львівархпроект» бракує стабільних джерел фінансування своєї поточної діяльності (запасів). Тому підприємству потрібно провести реструктуризацію, яка буде полягати у збільшенні грошових коштів та запасів, та зменшення кредиторської заборгованості. Це призведе до покращення ліквідності, фінансової стійкості та платоспроможності.