6.3. Механизм биржевых операций 255

Биржевым фирмам разрешено иметь несколько представителей в тор­говом зале, но не более определенного максимума. Например, Ванкувер­ская биржа разрешает иметь пять человек на одно место, Торонтская — до шести. Этих людей называют торговыми представителями, трейдерами. Они должны быть либо партнерами, либо директорами биржевой фир­мы, либо ее постоянными со грудниками и отвечать требованиям, предъяв-, ляемым биржей к возрасту трейдера, его опыту работы, образованию и знанию торговых правил. Один из них назначается старшим трейдером, который, как правило, является зарегистрированным трейдером или спе­циалистом. Это означает, что за ним закреплены некоторые выпуски ак­ций. Главное отличие специалистов от рядовых торговцев состоит в том, что они имеют право торговать за счет своей фирмы и получать долюг прибыли от таких сделок. Но фирма, имеющая специалиста, обязана под­держивать свои ликвидные резервы на более высоком уровне.

На Санкт-Петербургской фондовой бирже участниками торгов явля­ются брокеры, исполняющие поручения клиентов; дилеры, осуществляю­щие операции за свой счет; «свободные» брокеры, исполняющие поруче­ния брокеров и дилеров, и «биржевые дилеры» — члены биржи, публично объявляющие максимальную цену из всех запрошенных на покупку и ми­нимальную цену из всех предложенных ценных бумаг на продажу.

Кроме вышеперечисленных дилеров, брокеров в заключении сделок могут принимать участие: маклеры, специалисты, организаторы торгов, руководители биржи; сотрудники аппарата биржи. Группу, организующую заключение биржевых сделок, представляют прежде всего сотрудники бир­жи, работающие в зале, которые создают необходимые условия участни­кам торгов для совершения сделок. К ним относятся: маклеры, операторы, сотрудники расчетной группы, работники юридического отдела.

Специалисты (джобберы) — занимаются анализом и проводят кон­сультации по рынку ценных бумаг, специализируясь на тех или иных видах ценных бумаг. Каждый специалист имеет определенные обязан­ности в отношении списочных акций. Если ощущается нехватка предло­жений или заявок на покупку акций со стороны публики, он должен эту нехватку компенсировать, делая собственные предложения или заявки с учетом спрэда, установленного для биржи. Кроме того, специалист обязан исполнять заказы публики на нефасованную куплю-продажу его акций (когда количество акций в сделке меньше лота, принятого на дан­ной бирже), даже если это не принесет прибыль. Поэтому специалисты могут выступать в роли дилера (принципала) с целью поддержания лик­видности и упорядоченности торговли (правила не исключают совер­шения сделок за собственный счет). К их услугам прибегают брокеры и

256 Глава 6. Фондовая биржа и механизм ее функционирования

дилеры, желающие оценить варианты проведения крупных операций. Главная задача «специалиста» — обеспечить сбалансированность спроса и предложения.

Маклеры — ведут биржевой торг, играют на бирже (спекуляция).

Операторы (помощники маклера) фиксируют заключение сделок в своем кругу.

Сотрудники расчетной группы отдела организации биржевых торгов помогают брокерам оформить заключенную сделку.

Работники юридического отдела биржи консультируют при оформ­лении заключенных сделок и составлении биржевых договоров.

Организаторы торгов — обеспечивают осуществление биржевого процесса.

Руководители биржи — отвечают за соблюдение действующего зако­нодательства и правил работы биржи.

Сотрудники аппарата биржи — технически сопровождают бирже­вую деятельность.

Неравноправное положение участников торгов на фондовой бирже, а также передача права на участие в торгах на фондовой бирже третьим лицам не допускается. Порядок допуска к участию в торгах и исключе­ния из числа участников торгов определяется правилами, установлен­ными фондовой биржей самостоятельно.

Например, допуск к торгам по корпоративным ценным бумагам на ММВБ осуществляется на основании «Правил членства в фондовом отделе (секции фондового рынка) ММВБ». В соответствии с этим до­кументом для принятия в члены секции фондового рынка организация должна удовлетворять следующим требованиям:

» иметь лицензию профессионального участника рынка ценных бу­маг, а для кредитных организаций — также лицензию на соверше­ние банковских операций;

• иметь собственные средства в размере не менее 0,2 млн у. е. (или в пересчете в евро на дату вступления), а для кредитной организа­ ции — не менее 3 млн у. е.;

• соблюдать все обязательные нормативы ЦБ РФ (для кредитной организации);

• иметь безубыточный баланс;

• предоставить рекомендацию двух членов секции, один из которых является акционером биржи;

• уплатить вступительный взнос в размере 10 тыс. долл. (введен с 1997 г.).