9.3. Политика управления финансовыми рисками

Политика управления финансовыми рисками – разработка системы мероприятий по нейтрализации возможных негативных финансовых последствий рисков, связанных с осуществлением различных аспектов финансовой деятельности.

Содержание политики управления финансовыми рисками:

1. Идентификация отдельных видов рисков.

2. Оценка широты и достоверности информации, необходимой для определения уровня финансовых рисков.

3. Выбор и использование методов оценки вероятности наступления рискового события по отдельным видам финансовых рисков. Выбор метода определяется такими факторами: видом финансового риска; полнотой и достоверностью информационной базы; уровнем квалификации финансовых менеджеров,; технической и программной оснащенностью; возможностью привлечения квалифицированных экспертов.

4. Определение размера возможных финансовых потерь при наступлении рискового события по отдельным видам финансовых рисков. В финансовом менеджменте используется следующая группировка финансовых операций по зонам риска с позиций возможных финансовых потерь при наступлении рискового события:

а) безрисковая зона;

б) зона допустимого риска – потери в пределах суммы прибыли;

в) зона критического риска – потери равны доходу;

г) зона катастрофического риска – возможность потерь в размере всего собственного капитала или существенной его части.

5. Исследование факторов, влияющих на уровень финансовых рисков предприятия.

Объективные факторы: уровень экономического развития страны; характер государственного регулирования финансовой деятельности предприятий; темпы инфляции в стране; уровень конкуренции; уровень криминогенной обстановки в стране (регионе); факторы форс-мажорной группы.

Субъективные факторы: основные параметры финансовой стратегии; финансовый менталитет собственников и менеджеров; размер собственного капитала; структура капитала; состав активов; наличие информационной базы; характеристика партнеров по финансовым операциям; уровень квалификации менеджеров.

6. Установление предельно допустимого уровня финансовых рисков.

7. Выбор и использование внутренних механизмов нейтрализации негативных последствий отдельных видов финансовых рисков.

8. Выбор форм и видов страхования финансовых рисков.

9. Оценка результативности нейтрализации и организация мониторинга финансовых рисков.

Система показателей результативности нейтрализации негативных последствий отдельных финансовых рисков включает:

• уровень нейтрализации возможных финансовых потерь;

• экономичность нейтрализации;

• оценку совокупного риска финансовой деятельности.

9.4. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков – система методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков предусматривает использование следующих методов:

1. Избежание риска – исключение конкретного вида риска путем: отказа от финансовых операций с чрезмерно высоким риском; от использования в высоких объемах заемного капитала; от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах; от использования временно свободных денежных средств в краткосрочных финансовых вложениях.

2. Лимитирование концентрации риска – установление на предприятии внутренних финансовых нормативов:

• предельный размер (удельный вес) заемных средств;

• минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме;

• максимальный размер товарного кредита;

• максимальный размер депозитного вклада в одном банке;

• максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента;

• максимальный размер дебиторской задолженности.

3. Хеджирование – механизм нейтрализации финансовых рисков.

4. Диверсификация – разделение рисков, используется для нейтрализации несистематических (специфических) рисков. Основные направления: диверсификация видов финансовой деятельности; валютного, депозитного, кредитного портфеля; портфеля ценных бумаг; программы реального инвестирования.

5. Распределение рисков – частичная передача рисков партнерам по отдельным операциям. Основные направления: распределение риска между предприятием и поставщиками сырья и материалов; между участниками инвестиционного проекта, лизинговой или факторинговой операции.

6. Самострахование – резервирование предприятием части финансовых ресурсов для преодоления негативных последствий рисков. Формы самострахования: формирование резервного фонда; целевых резервных фондов; системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов или нераспределенного остатка прибыли отчетного периода.

7. Другие методы внутренней нейтрализации финансовых рисков:

• получение от контрагентов определенных гарантий;

• сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств;

• обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет системы штрафов.