2.4.2. «Парадокс Триффина.»

В 1960-х Робертом Триффином, американским экономистом, был сформулирован парадокс, который впоследствии получил название «дилемма Триффина»:

«Эмиссия ключевой валюты должна соответствовать золотому запасу страны-эмитента. Чрезмерная эмиссия, не обеспеченная золотым запасом, может подорвать обратимость ключевой валюты в золото, что вызовет кризис доверия к ней. Но ключевая валюта должна выпускаться в количествах, достаточных для того, чтобы обеспечить увеличение международной денежной массы для обслуживания растущего количества международных сделок. Поэтому её эмиссия должна происходить невзирая на размер ограниченного золотого запаса страны-эмитента.» Эмиссия — это такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы в обращении. Опять же, добычи золота не могли поспеть за темпами роста международной торговли. В процессе развития системы для частичного снятия этого противоречия было предложено использование искусственного резервного средства – специальные права заимствования. Этот механизм, созданный в 1969 г, действует и сегодня. СПЗ -- искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое МВФ. Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты не выпускались. Сейчас СПЗ используются как расчетная валюта МВФ. Важно было бы отметить и немного забежать вперед -- история показывает, что "парадокс Триффина" действительно действует, США были вынуждены отказаться от привязки доллара к золоту.

2.4.3. «Французский прецедент».

4 февраля 1965 года президент Франции заявил, что считает необходимым вести международный обмен на основе золотого стандарта. Он пояснил свою позицию так:

«Золото не меняет своей природы: оно может быть в слитках, брусках, монетах; оно не имеет национальности, оно издавна и всем миром принимается за неизменную ценность. Несомненно, что еще и сегодня стоимость любой валюты определяется на основе прямых или косвенных, реальных или предполагаемых связей с золотом».

Генерал Шарль Де Голль Сначала открыто заявил о необходимости уничтожения приоритета доллара, а затем создал опасный для США прецедент, предъявив США к обмену 1,5 миллиарда долларов США. Разразился скандал. США стали давить на Францию как партнера по НАТО. И тогда генерал де Голль пошел еще дальше, объявив о выходе Франции из НАТО, ликвидации всех 189 натовских баз на территории Франции и выводе 35 тысяч натовских солдат. В довершение ко всему во время своего официального визита в США он предъявил к обмену на золото 750 миллионов долларов. И США были вынуждены произвести этот обмен по твердому курсу, поскольку все необходимые формальности были соблюдены. Таким образом Франция частично вышла из НАТО и стала третьей страной в мире по золотому запасу на тот момент.

С 1949 по 1970 год золотые запасы США  сократились более чем в 2 раза, с 21 800 до 9838,2 тонны.

2.4.4. «Интересы сильного не устраивают остальных»

Нарастало несоответствие принципов Бреттон-Вудской системы изменению соотношения сил на мировой арене. Валютная система, основанная на национальных валютах, пришла в противоречие с интернационализацией мирового хозяйства. Это противоречие усиливалось по мере ослабления экономических позиций США и Великобритании, которые погашали дефицит своих платежных балансов эмиссией национальных валют, используя их статус резервных валют. Такое положение вещей противоречило интересам иных стран. Отсюда «растут ноги» и т.н. «французского прецедента».

2.4.5. «Остальные причины»

1. Огромный размах приобретают валютные спекуляции транснациональных корпораций.

2. Дефицит платежного баланса США продолжает расти с чудовищной скоростью с начала кризиса системы и по сегодняшний день. Хронический ДПБ у одних стран (особенно США, Великобритании) и положительное сальдо других (ФРГ, Япония ) усиливали колебания курсов валют.

3. Валютные спекуляции транснациональных компаний приобретают огромный размах при попытках избежать потерь или получить прибыли, придавая им ( спекуляциям ) гигантский размах.