40. Анализ доходов, получаемых от финансовых вложений. Доходность финансовых вложений.

    Виды	Цели	Доходы
    1. Вклады в УК др. организаций	Формирование группы компаний, получение доходов.	Дивиденды, доход от роста ст-ти предприятия, доход, убыток от изменения курса валют.
    2. Долговые ценные бумаги в т. Числе муниципальные.	Получение доходов, диверсификация доходов, обеспечение ликвидности, использование качественного обеспечения.	Проценты, доход от изменения курса
    3. Предоставляемые займы	Поддержка участников группы	Доходы в виде процентов, доходы от изменения курса
    4. Депозитные вклады	Обеспечение ликвидности, получение доходов	% доходы, доходы от изменения курса.
    5. ДЗ, приобретенная на основе уступки прав требования	Поддержка участников группы и получение доходов.	Доходы, возникающие за счет разницы между величиной ДЗ и затратами на ее приобретение.
    5. Вклады по договору простого товарищества.	Получение доходов, для налоговой экономии.	Доходы от участия в простом товариществе.

41. Комплексная оценка ресурсов. Производительность, качество ресурсов, ресурсоемкость продукции.

    Ресурс	Качество	Ресурсоотдача	Ресурсоемкость
    ОС	Кгодности	ФО= Выручка/ОС Rос= прибыль/ОС 100%	ФЕ= ОС/ выручка АЕ= амортизация/ выручку
    Об А	Коб ОА Доборота	Коб= выручка/ ОА 100% R ОА =прибыль/ОА 100	МЕ= МЗ/ Выручка
    Персонал, труд	Структура персонала	ПТ= выручка/ численность	ЗЕ= ЗОТ/Выручка Трудоемкость= Численность/ выручка= чел часы/ объем производственных продаж
    Финансовые вложения	Качество предприятия Ликводность	Доходность финансовых вложений = Доходы/ Финансовые вложения 100%	-----

42. Анализ инвестиционной привлекательности. Определение рейтинга инвестиционной привлекательности.

Анализ инвестиционной привлекательности: 1. Рейтинговая оценка 2. Определение ЖЦ компании. 3. оценка инвестиционной привлекательности на основе классических показателей инвестиционной привлекательности. Определение рейтинга: расчитывают следующие показатели: Ктек ликвидности, К автономии, К оборачиваемости активов, ROA, Ros (EBITDA), интегральный показатель, рейтинг предприятий по инвестиционной привлекательности. Эталонные значения определяются или как лучшее из указанных или из вне. Набор показателей опред-ся экспертным путем, так же как и весомость (в сумме веса должны давать 1). Показатели: 1. Коэф тек ликв = ОА/КО. 2. Коэф автономии = СК/Вал бал. 3. Коэф обор-ти активов = Выр/Активы. 4. ROS = Пр от пр/Выр*100%. 5. Рент-ть суммарных активов = ROA. Эталон значение = max значению из ряда значений данного показателя. Интеграл показатель = √[∑от i=1 до 5 Вес показателя * (1 – Значение i/Эталон значение)^2]. Рейтинг: min значению интегр показателя присваивается 1 номер в рейтинге.

43. Анализ инвестиционной привлекательности. Установление фазы жизненного цикла бизнеса.

Анализ инвестиционной привлекательности: 1. Рейтинговая оценка 2. Определение ЖЦ компании. 3. оценка инвестиционной привлекательности на основе классических показателей инвестиционной привлекательности.

Определение ФЖЦ

Характеристики	Фаза внедрения	Фаза роста	Фаза зрелости	Фаза ухода с рынка
1. Рыночная деятельность : 1. Тпр выручки 2. ROS	1. высокая 2. низкая	1. мак 2. мак	стабильная	Снижение миним( убытки)
2. операционная деятельность : 1. Оборачиваемость А 2. ROIC	1. низкая 2. низкая	рост	Максимальная, стабильная	Снижение Снижение (убытки)
3. Инвестиционная деятельность: 1. К ввода> 20% 2/.К годности > 50% 3. Прирост ДФВ > 20%
4. Финансовая деятельность -Плече ФР (ЗК/СК) > 0,5 -дифференциал ФР ( на СК выгодно) > 5%
5. Создает ли бизнес стоимость - Экономическая прибыль -спред	«-»	«+»	Мксим посередине	«-»
6. Рейтинг	2	1	3	4

44. Анализ инвестиционной привлекательности. Расчет показателей инвестиционного анализа. Первый способ расчетов – расчет IRR.

IRR=ROIC. IC = Остат ВА + ОбК. CF = (NOPAT+Аморт) – Аморт. Срок (остат СПИ) = Остат ст-ть/Аморт. Дисконт = WACC (рын, очищ от инфл). Ликвидац ст-ть = ICл. Расчеты: NPV = -IC+NOPAT*Aт/об+ICл/(1+WACC)^n. IRR = ROIC > WACC. PI = (NPV+IC)/IC. ЭА = NPV/Aт/об. Ст-ть ЭА = ЭА/WACC. Принцип эквив-ти: IC фундам/IC = IRR (ROIC)/WACC. IC фундам = Ст-ть ЭА + IC. MIRR = (Корень степени n) √[(NOPAT*(1+r^2)+NOPAT*(1+r)+NOPAT+ICл)/IC] – 1, где r – ставка реинв-я. PP (срок окупаемости) расчит-ся без учета ICл и на основе PV ренты. IC = NOPAT*(1-(1+WACC)^(-n))/WACC, n→PP. 1-(1+WACC)^(-PP) = 1-IC*WACC/NOPAT. –PP*Ln(1+WACC = Ln(1-IC*WACC/NOPAT)). PP = -Ln(1-IC*WACC/NOPAT) / Ln(1+WACC)

45. Анализ инвестиционной привлекательности. Расчет показателей инвестиционного анализа. Второй способ расчетов – расчет CFROI.

CFROI – ден рент-т инв-ий. Этот метод более точный. IC = Перв ст-ть ВА (Остат + Накопл аморт). CF = NOPAT+Аморт. Срок (остат СПИ) = Норматив срок = Перв ст-ть/Аморт. Дисконт = WACC, очищ от инфл. ICл = ОбК. Расчеты: NPV = (NOPAT+Аморт) * (1-(1+WACC)^(-n))/WACC + ICл/(1+WACC)^n – IC. PI = (NPV+IC)/IC. ЭА = NPV*1/Ат/об. Принцип эквивалентности не соблюдается. Ст-ть ЭА = ЭА/WACC. IRR = CRROI. IC = (NOPAT+Аморт) * (1-(1+CFROI)^(-n))/CFROI + ICл/(1+CFROI)^n. MIRR = MCFROI = (Корень степени n) √[((NOPAT+Аморт)*((1+r)^n-1)/r + ICл)/IC] – 1. MIRR находится в пределах от r до CFROI. PP = -Ln (1-IC*WACC/(NOPAT+Аморт))/Ln(1+WACC)