Kosnpеkt_Finansirovaniе proеkta. Upravlеniе stoimostyyu i izdеrzhkami

Курс: «Финансирование проекта. Управление стоимостью

и издержками»

Источник финансирования. Выбор источника финансирования в первую очередь зависит от предлагаемых им условий, качества взаимодействия команды проекта с источником и деловых контактов.

После определения параметров финансирования приступают непосредственно к привлечению внешних инвестиций. Основными этапами этого процесса

являются:

―составление списка инвесторов и проведение первичных переговоров;

―презентация проекта;

―детальные переговоры;

―подготовка к заключению сделки об инвестировании;

―заключение сделки.

Поиск инвестора начинают с составления long list («длинного списка») возможных инвесторов и организации первичных переговоров. Сфера поиска, как правило, ограничивается особенностями конкретного проекта, а целью переговоров является выявление интереса инвесторов к проекту или возможностей его появления. После проведения первичных переговоров количество инвесторов, как правило, значительно сокращается и остаются лишь те из них, которые проявили интерес к проекту. С ними проводятся дополнительные переговоры. Задачей «второго круга» переговоров является отбор из числа проявивших интерес инвесторов наиболее подходящих по мнению команды проекта. По итогам этого отбора составляется short list («короткий список») инвесторов – с одной стороны, заинтересовавшихся проектом, а с другой стороны, рассматриваемых командой проекта в качестве потенциальных партнеров.

Часто оказывается, что уже на самом первом этапе общения с потенциальными инвесторами проект не вызывает интереса. В этом случае следует дорабатывать проект, уделяя особое внимание его инвестиционной привлекательности. Либо проект вызывает заинтересованность ряда инвесторов, но нет ни одного среди них, с которым руководство проекта желало бы сотрудничать. Тогда необходимо продолжить поиски подходящих инвесторов или осуществить более тщательный выбор из числа заинтересованных.

При поиске инвестора команда проекта, так или иначе, сталкивается с необходимостью предоставления сведений о своем проекте. Существует несколько

подходов к подаче этой информации потенциальным инвесторам.

Традиционный подход заключается в реализации стандартной процедуры разработки проекта, составления необходимых документов и предоставления их для ознакомления потенциальными инвесторами.

Нетрадиционный подход предполагает задействование нескольких способов подачи информации возможным инвесторам:

―участие в онлайн-выставках проектов;

―создание интернет-сайта проекта;

―проведение эффектной презентации проекта;

Курс: «Финансирование проекта. Управление стоимостью

ииздержками»

―длительная работа над проектом без привлечения сторонних инвестиций.

Последний способ приемлем для тех проектов, которые являются малопривлекательными для внешних инвестиций. В этом случае убедительным фактором для инвесторов является практическое подтверждение жизнеспособности и прибыльности проекта. При реализации данного способа команда проекта должна располагать таким запасом ресурсов, который позволит реализовывать успешно проект во все время его продвижения.

Отметим основные факторы успешного поиска инвестиций:

―достаточная открытость проекта для потенциальных инвесторов – через составление и передачу соответствующей документации, а также поиск других способов подачи информации;

―понимание того, где и каким образом следует осуществлять поиск нужного инвестора;

―настойчивость проектной команды, готовность затратить большое количество времени и сил на подготовительную работу.

Организация и проведение детальных переговоров с инвесторами, включенными в короткий список, включает в себя следующие мероприятия:

―предварительные обсуждения проекта и инвестиций с аналитиками со стороны инвесторов;

―предварительные переговоры с ключевыми лицами, принимающими решения в отношении инвестиций, – нахождение общих целей и возможностей для осуществления инвестирования;

―проведение детальных переговоров – обсуждение отдельных аспектов, стоимости инвестиций, методов контроля инвестора над осуществлением проекта и т. д.

Главной целью этапа проведения детальных переговоров является доскональное изучение ситуации и получение максимально объективной информации о будущем партнере – инвесторе. Необходимо узнать характер его стратегических планов, текущие задачи, цели инвестирования, приоритеты и т. д.

Подготовка к заключению инвестиционной сделки нередко занимает 3-4 недели и состоит из следующих действий:

―подписание меморандума о конфиденциальности и неразглашении проектной и инвестиционной информации;

―проверка компании на надлежащую финансовую, юридическую и бухгалтерскую добросовестность;

―подписание меморандума о намерениях инвестирования.

Заключение инвестиционной сделки состоит из следующих этапов:

1.Установление и согласование структуры сделки.

2.Организация инвестиционного комитета с целью защиты проекта перед инвестором.

Курс: «Финансирование проекта. Управление стоимостью

ииздержками»

3.Подписание соглашения об инвестициях и проведение соответствующих финансовых транзакций.

4.Получение средств в соответствии с заключенным соглашением об инвестициях.

Практикум 2

1)Определите параметры финансирования и потенциальных инвесторов для любого проекта из Практикума 1. Обоснуйте свой выбор.

2)Выполните задание на собственном примере проекта.

Курс: «Финансирование проекта. Управление стоимостью

ииздержками»

4.Управление стоимостью проекта

Стоимость любого проекта зависит от совокупной стоимости ресурсов, а также стоимости и времени реализации проектных работ. Управление стоимостью проекта направлено на обеспечение гарантий того, что проект будет реализован без выхода за рамки установленного бюджета. С этой точки зрения понятия управления стоимостью проекта и управления расходами проекта являются практически тождественными. Оценка стоимости проекта по сути является оценкой всех затрат, необходимых для его успешной и полной реализации.

Целью системы управления проектной стоимостью является разработка и реализация методов и процедур, направленных на осуществление планирования и своевременного контроля над проектными расходами.

Вструктуру управления стоимостью проекта входят следующие процессы:

―оценка стоимости проекта;

―установка целевых показателей проектных расходов (бюджетирование);

―контроль над расходами проекта, сравнение их с установленными в бюджете показателями;

―определение и осуществление предупреждающих и корректирующих мероприятий.

Для оценки стоимости проекта необходимо знать стоимость всех задействованных в проекте ресурсов, сроки реализации работ и их стоимость. К ресурсам,

определяющим стоимость проекта, относятся:

―купленное или взятое в аренду оборудование;

―производственные мощности, устройства, приспособления;

―рабочий труд штатных или нанятых по контракту сотрудников;

―расходные материалы, сырье.

Все проектные расходы можно классифицировать:

―как накладные и прямые расходы;

―единовременные и повторяющиеся. Например, ежемесячные расходы за аренду производственных площадей являются повторяющимися, а расходы на закупку оборудования – единовременными;

―постоянные и переменные, в зависимости от объемов проектных работ;

―запланированные и непредвиденные.

Сточки зрения построения фаз жизненного цикла проекта в его стоимость входят следующие составляющие:

―расходы на исследования и разработку проекта: реализацию предпроектных исследований, детальное проектирование, разработку пробных образцов проектной продукции, предварительный анализ и оценку проектной продукции, составление проектной и иной документации;

Курс: «Финансирование проекта. Управление стоимостью

ииздержками»

―расходы на производство и испытание проектной продукции, поддержание и обеспечение производственных мощностей, обучение персонала, материальнотехническое обеспечение и т. д.;

―текущие расходы на заработную плату сотрудникам, материалы, транспорт, информационное обеспечение, контроль над качеством и т. д.;

―расходы на завершение проекта: на переоборудование, утилизацию остатков т. д.

Порядок оценки стоимости проекта может быть различным для каждого конкретного проекта, но в общем случае типичен. Оценка проектных расходов включает в

себя следующие этапы:

1.Определение структуры разбиения проектных работ.

2.Разработка сетевой модели проектных работ.

3.Определение потребностей проекта в ресурсах.

4.Оценка расходов с точки зрения структуры разбиения проектных работ.

5.Согласование структуры разбиения проектных работ с функциональными руководителями компании.

6.Определение основного направления действий.

7.Оценка затрат для каждого элемента структуры разбиения проектных работ.

8.Согласование базовых затрат с руководством компании.

9.Обсуждение с каждым из функциональных руководителей потребностей в персонале.

10.Определение и назначение ответственностей.

11.Составление детальных графиков выполнения проектных работ.

12.Подготовка суммарного отчета по расходам.

13.Включение результатов оценки расходов в проектную документацию.

Под бюджетированием понимают планирование стоимости проекта, т. е. составление плана расходов – когда, сколько и на что будут потрачены денежные средства.

На разных стадиях проекта составляются разные виды бюджетов. Точность и назначение каждого типа бюджета приведены в таблице 4.

Таблица 4.

Виды бюджетов

Курс: «Финансирование проекта. Управление стоимостью

и издержками»

Бюджет может составляться в виде:

―календарных планов-графиков;

―матрицы распределения;

―столбчатых диаграмм;

―столбчатых диаграмм расходов с нарастающим итогом;

―круговых диаграмм распределения расходов и пр.

Конкретный вид составления бюджетов зависит от того, кому предназначается документ, целей его создания, сложившихся корпоративных стандартов, интересующей информации.

Вразных фазах жизненного цикла проекта составляют разные бюджеты:

―предварительные,

―официальные,

―текущие,

―фактические.

Предварительные бюджеты составляют после осуществления технико-экономических исследований проекта. Они носят в основном оценочный, нежели инструктивный характер. Такие бюджеты координируются с каждым заинтересованным участником проекта и в результате утверждаются проектным руководителем. С получением официального статуса бюджет становится эталоном, с которым сравнивают фактические показатели расходов. В процессе осуществления проекта почти неизбежно появляются отклонения от запланированных показателей. Это отражают в текущих бюджетах, а по окончании всех проектных работ формируют фактический бюджет в качестве итогового документа – в нем отражают реальные расходы.

Необходимость в контроле над расходами проекта возникает из-за действия факторов, вызывающих отклонения от параметров ранее запланированного бюджета. Контроль над расходами ориентирован на управление изменениями проектной стоимости с целью уменьшения влияния отрицательных факторов и усиления положительных последствий изменений.

Контроль над расходами проекта включает:

―мониторинг показателей стоимости реализации проектных работ с целью выявления отклонений от бюджета;

―управление бюджетными изменениями с целью его соблюдения;

Курс: «Финансирование проекта. Управление стоимостью

ииздержками»

―предупреждение ошибочных решений, запланированных ранее;

―информирование всех заинтересованных участников о ходе реализации проекта

спозиций соблюдения бюджета.

Применяют два базовых метода контроля над стоимостью проекта – традиционный метод и метод освоенного объема.

Традиционный метод контроля основывается на двух показателях:

1.BCWS – запланированные расходы (budgeted cost of work scheduled) –

стоимость работ, намеченных в соответствии с проектным расписанием, или объем ресурсов, который планируется использовать к текущей дате, на которую имеются фактические данные по расходам;

2.ACWP – фактические расходы (actual cost of work performed) – фактическая стоимость проделанных работ на текущую дату или объем ресурсов, фактически израсходованных на реализацию работ до текущей даты. Фактические расходы не зависят от запланированных показателей по расходам или расходования ресурсов.

Расхождение расходов при традиционном методе определяется как разница между плановыми и фактическими расходами. Главным недостатком традиционного метода является то, что он не позволяет учитывать, какие именно работы были фактически реализованы за счет израсходованных денежных средств. Иными словами, он не позволяет учитывать график выполнения работ.

Метод освоенного объема основывается на расчете отношения фактических расходов к объему работ, которые должны быть реализованы к определенной дате. При этом учитываются данные по стоимости, графику работ и их фактическому выполнению, а также дается общая оценка текущего состояния работ. Определенные таким образом тенденции применяются для прогнозирования стоимости будущих работ и для выявления факторов, могущих оказывать влияние на график реализации работ.

Оценка освоенного объема основывается на трех показателях:

1.BCWS – запланированные расходы;

2.ACWP – фактические расходы;

3.BCWP – освоенный объем (budgeted cost of work performed) – запланированная стоимость фактически проделанных работ или объем ресурсов, запланированный на фактически выполненные работы к текущей дате. Освоенный объем не зависит от фактических расходов.

Поясним разницу между традиционным методом и методом освоенного объема на примере. Предположим, что согласно проектному плану к концу первого месяца проекта необходимо завершить выполнение четырех работ. Расходы на каждую работу по плану составляют 50 000 руб. Следовательно, плановый объем расходов за первый месяц проекта – 200 000 руб.

Курс: «Финансирование проекта. Управление стоимостью

и издержками»

По завершении месяца анализ показателей выполнения работ выявил, что из четырех запланированных работ были полностью выполнены только две. Таким образом, освоенный объем работ за отчетный период составил 100 000 руб. в денежном эквиваленте. Фактически же при этом было потрачено 150 000 руб.

Сточки зрения традиционного метода положительное расхождение с планом составляет 50 000 руб. (200 000 – 150 000 = 50 000), т. е. наблюдается экономия проектного бюджета.

Сточки зрения метода освоенного объема ситуация не столь оптимистична. Было запланировано выполнение работ на сумму в 200 000 руб., а выполнено только на 100 000 руб., т. е. было выполнено работы на 50 копеек на каждый запланированный рубль. Иными словами, из всего объема запланированных работ была выполнена только половина. Кроме того, для достижения этих результатов было фактически истрачено 150 000, хотя на выполнение каждой работы требуется 50 000 руб. и значит, следовало потратить лишь 100 000 руб. Отсюда следует, что перерасход бюджета составляет 66,7% от запланированного ((100 000 / 150 000) 100). Таким образом, уже сейчас, по окончании первого месяца проекта, можно сделать вывод, что если эффективность выполнения работ останется прежней, то конечный фактический бюджет проекта будет на 66,7% больше запланированного.

Применение метода освоенного объема требует дополнительного структурирования системы управления проектными расходами и дополнительных усилий на сбор и анализ данных. Вместе с этим данный метод позволяет формировать более точное представление о текущем состоянии проекта и представлять его в виде разнообразных отчетов (рис. 1.).

Рис. 1. Анализ расхождений проектных затрат

Главные показатели, применяемые для оценки состояния проектных расходов, представлены в таблице 2.

Таблица 2.

Стоимостные параметры проекта

Курс: «Финансирование проекта. Управление стоимостью

и издержками»

Важнейшим достоинством метода освоенного объема является возможность выявления расхождений фактических показателей проекта с запланированными показателями на ранних стадиях осуществления проекта. Этот метод также дает возможность прогноза расходов и сроков выполнения проекта и принятия своевременных коррекционных воздействий вплоть до закрытия проекта. Помимо оценки суммарных расходов метод освоенного объема дает возможность прогноза и других параметров проекта, например, конечной стоимости проекта на основе данных о расходах на текущий момент времени.

Существует несколько вариантов определения конечной стоимости проекта (EAC), при которых применяется как традиционный метод, так и метод освоенного объема:

EAC = Фактические затраты на текущую дату + Оставшаяся стоимость проекта, скорректированная с учетом индекса освоения затрат;

EAC = Фактические затраты на текущую дату + Оценка оставшейся стоимости проекта

(ETC);

EAC = Фактические затраты на текущую дату + Новая смета на оставшуюся часть проекта.

Индекс освоения затрат (CPI) определяется как отношение освоенного объема к фактическим затратам:

Параллельно определяется индекс выполнения расписания (SPI):

С использованием этих показателей оценка затрат по завершении (прогнозирование затрат) рассчитывается следующим образом: