makra

когда темпы роста уровня цен составили 1012, и в Венгрии (в августе 1945 – июле 1946 г.), где уровень цен за год вырос в 3,8 ? 1027раз при среднемесячном росте в

198 раз.

Выделяют две основные причины инфляции: увеличение совокупного спроса и сокращение совокупного предложения. В соответствии с этим, различают два вида инфляции:

инфляцию спроса, причиной которой служит увеличение совокупного спроса. Рост совокупного спроса может быть вызван либо увеличением любого из компонентов совокупных расходов (потребительских, инвестиционных,

государственных и чистого экспорта), либо увеличением предложения денег.

Основной причиной инфляции большинство экономистов считают увеличение

денежной массы. Именно высокие темпы роста денежной массы (эмиссии денег) с целью финансирования

дефицита государственного бюджета, который возникает из-за того, что расходы государства существенно превышают его доходы, служат основной причиной высокой инфляции, наблюдаемой в развивающихся странах и странах с переходной экономикой. Увеличение совокупного спроса ведет к росту уровня цен и в краткосрочном периоде (поскольку в соответствии с современными представлениями кривая совокупного предложения имеет положительный наклон), и в долгосрочном периоде (которому соответствует вертикальная кривая совокупного предложения).

Принцип «нейтральности денег» - в долгосрочном периоде рост совокупного спроса происходит за счет увеличения предложения денег. Этот принцип означает, что изменение предложения денег не оказывает воздействия на реальные показатели (величину реального выпуска, реальных доходов и т. п.), а меняется только уровень цен, и поэтому изменяются номинальные показатели;

инфляцию издержек, причиной которой является сокращение совокупного предложения, что происходит, как известно, в результате роста издержек. Инфляция издержек ведет к стагфляции (рис. 6.3) – одновременному спаду производства (от Y 1 до Y 2) и росту уровня цен (от Р 1 до Р 2).

Последствия инфляции

различают инфляцию ожидаемую и непредвиденную (неожиданную). Общими последствиями и ожидаемой, и непредвиденной инфляции является снижение покупательной способности денег.

Гиперинфляция

Причина: огромное увеличение денежной массы ля финансирования расходов государственного бюджета за счет сеньоража, что связано либо с войнами, либо с невозможностью профинансировать большой дефицит иными – неинфляционными, т.е. неэмиссионными способами.

Гиперинфляция приводит к:

Краху финансовой системы (деньги перестают выполнять свою роль в экономической системе, падает их покупательная способность, поэтому происходи переход к бартерной экономике);

Разрушению благосостояния;

Нарушению и разрушению инвестиционного механизма; Росту социальной напряженности.

Поскольку причиной гиперинфляции в современных условиях является дефицит государственного бюджета и необходимость получения сеньоража, то, чтобы остановить гиперинфляцию, правительство наряду с прекращением эмиссии денег должно провести реформу бюджетной сферы – сократить государственные расходы и увеличить налоги. Таким образом, хотя гиперинфляция является всегда и повсеместно чисто денежным феноменом, окончание гиперинфляции, является всегда феноменом фискальным.

Инфляционная спираль

Инфляционная спираль возникает в результате сочетания непредвиденной инфляции спроса и инфляции издержек. Механизм инфляционной спирали следующий: если центральный банк неожиданно увеличивает предложение денег, то это ведет к росту совокупного спроса и, следовательно, порождая инфляцию спроса, обусловливает рост уровня цен (например, от Р 1 до Р 2 ). Поскольку ставка заработной платы остается прежней (например, W 1 ), то реальные доходы падают (W 1 / P 2 < W 1 / P 1 ). Рабочие требуют повышения ставки заработной платы пропорционально росту уровня цен (например, до W 2 ). Это увеличивает издержки фирм и приводит к сокращению совокупного предложения, порождая инфляцию издержек, в результате которой уровень цен растет еще больше (например, до Р 3 ). Реальные доходы снова снижаются (W 3 /

P 3 < W 2 / P 2 ).

Рабочие вновь требуют повышения номинальной заработной платы. Ее рост они обычно поначалу воспринимают как повышение реальной заработной платы и увеличивают потребительские расходы, провоцируя инфляцию спроса, которая сочетается с инфляцией издержек из-за повышения номинальной заработной платы. Это обусловливает еще больший рост уровня цен. Падение реальных доходов опять приводит к требованиям о повышении заработной платы, и все повторяется снова.

Движение идет по спирали, каждый виток которой соответствует более высокому уровню цен, т. е. более высокому уровню инфляции. Поэтому данный процесс получил название инфляционной спирали, или спирали «заработная плата – цены». Рост уровня цен провоцирует повышение заработной платы, а рост заработной платы служит основой для повышения уровня цен.

“Экономические пузыри”

Экономический пузырь – торговля крупными объёмами товара или производных бумаг по ценам, существенно отличающимся от справедливой цены. Как правило, ситуация характеризуется ажиотажным спросом на некий товар, в результате чего цена на него значительно вырастает, что, в свою очередь, вызывает дальнейший рост спроса.

Как надуваются финансовые пузыри (Charles Kindleberger)

Пять стадий:

Новация, сдвиг: Изменение экономических условий создает новые перспективные возможности.

Эйфория: Оптимистичные ожидания в отношении доходности актива быстро толкают вверх цены на него.

Мания: Возможность быстрого заработка привлекает все новых инвесторов.

Разочарование: Инсайдеры обнаруживают, что прибыль не так высока, как ожидалось и не оправдывает экстраординарно высоких цен актива, начинают освобождаться от него, фиксируя прибыль.

Паника: Цены начинают падать, все аутсайдеры «бросаются к выходу», в результате чего «пузырь лопается».

ВАЖНО: Полноценный пузырь не может появиться без повсеместно и легкодоступного кредита. Поэтому часть ответственности за многие пузыри несут центральные банки.

12 Совокупный спрос и его структура. Ценовые и неценовые факторы совокупного спроса. Моделирование потребительских расходов. Подходы Кейнса, Модильяни, Фридмана.

Совокупный спрос и его структура.

Совокупный спрос (AD) – отражает связь между величиной совокупного выпуска, на который предъявлен спрос, и общим уровнем цен в экономике.

Величина совокупного спроса – суммарный объем конечных товаров и услуг, произведенных в экономике, на которые предъявляется спрос со стороны экономических агентов.

Компоненты AD:

•Спрос домашних хозяйств ADC

•Инвестиционный спрос ADI

•Спрос государства на товары и услуги ADG

•Спрос внешнего мира ADXn

Итого: AD = ADC + ADI + ADG + ADXn

Кривая совокупного спроса – показывает количество товаров и услуг, которое потребители готовы приобрести при каждом возможном уровне цен. Она дает такие комбинации объема выпуска и общего уровня цен в экономике, при которых товарный рынок и денежный рынок находятся в равновесии.

Движение вдоль кривой AD отражает изменение величины совокупного спроса в зависимости от динамики общего уровня цен. Наиболее простое выражение этой зависимости можно получить из уравнения количественной теории денег:

MV = PY, отсюда Y = , где M - количество денег в экономике, V- скорость обращения денег, P – уровень цен в экономике, Y - реальный объем выпуска.

Ценовые и неценовые факторы совокупного спроса.

С помощью ценовых факторов совокупного спроса может быть объяснен отрицательный наклон кривой AD:

Эффекта реального богатства (Эффект Пигу)

Эффекта процентной ставки (Эффект Кейнса)

Р↑ → недостаток денег, стоимость кредита ↑ → ADC и ADI ↓ → величина AD↓

Эффекта импортных закупок (Эффект Манделла-Флеминга)

Р↑ → P/P* ↑ → ADXn ↓ → величина AD↓

Неценовые факторы (влияют на сдвиг кривой AD) совокупного спроса можно разделить на три группы:

1.ожидания экономических агентов

2.фискальная и монетарная политика

3.влияние внешнего мира

Теория потребления, предложенная Дж.М.Кейнсом, получила название теории абсолютного дохода. Она основана на следующих предпосылках:

• уровень потребления зависит только от абсолютной величины текущего располагаемого дохода: C = C (Yd), и эта зависимость положительная, т.е. с ростом располагаемого дохода потребление растет, однако

• в экономике действует психологический закон, согласно которому «люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление с ростом дохода, но в меньшей степени, чем растет доход». Это объясняется тем, что поскольку располагаемый доход делится на потребление и сбережения:

Yd = С + S,

то при росте располагаемого дохода увеличивается и потребление, и сбережения. Поэтому в экономике существуют определенные поведенческие коэффициенты, которые Кейнс назвал «предельной склонностью к потреблению» и «предельной склонностью к сбережению».

Предельная склонность к потреблению (marginal propensity to consume – mpc) – это коэффициент, который показывает, на сколько увеличится (уменьшится) потребление при росте (сокращении) дохода на единицу: mpc = ∆C/∆Y (0 < mpc < 1).

Предельная склонность к сбережению (marginal propensity to save – mps) – это коэффициент, который показывает, на сколько увеличатся (уменьшатся) сбережения при росте (сокращении) дохода на единицу: mps = ∆S/∆Y (0 < mps < 1)

• часть потребления не зависит от величины располагаемого дохода и называется автономным потреблением – С

Таким образом, кейнсианская функция потребления имеет вид: C = + mpc * Yd

Тангенс угла наклона функции потребления равен предельной склонности к потреблению, которая в краткосрочном периоде является постоянной величиной и определяется национальными особенностями страны. Чем больше mpc, тем наклон функции потребления больше (кривая более крутая). Сдвиг кривой может быть обусловлен изменением величины автономного потребления (С), при увеличении которого кривая сдвигается вверх.

Функция сбережений Кейнса имеет вид:

В кейнсианской модели сбережения (как и потребление) являются функцией только располагаемого текущего дохода. Тангенс угла наклона функции сбережений равен предельной склонности к сбережению. Чем больше mps, тем наклон функции сбережений больше (кривая более крутая). Сдвиг кривой происходит при изменении величины автономного потребления (С), при увеличении которого кривая сдвигается вниз.

• из функции потребления Кейнса следовало, что по мере роста дохода доля потребления в доходе C/Yd падает, а доля сбережений в доходе S/Yd - растет. Долю потребления в доходе (т.е. отношение величины потребления к величине дохода) Кейнс назвал средней склонностью к потреблению (average propensity to consume – apc), а долю сбережений в доходе (т.е. отношение величины сбережений к величине дохода) – средней склонностью к сбережению (average propensity to save – aps):

apc = C/Yd (0 < apc < 1);

aps = S/Yd (0 < aps < 1).

Подход Модильяни

Согласно теории «жизненного цикла» ф. Модильяни:

1.Доход колеблется на протяжении жизни человека, поэтому в молодости люди берут в долг, рассчитывая на высокие заработки в зрелости, после выхода на пенсию потребление обеспечивается накопленными сбережениями предыдущего периода.

2.Основной причиной колебания дохода является выход на пенсию, когда происходит значительное снижение доходов. Поэтому, чтобы не снизить резко уровень потребления, большинство людей откладывают средства к моменту выхода на пенсию. Таким образом, весь ожидаемый за годы жизни поток доходов равномерно распределяется для текущего потребления.

T1 (работает, ежегодно получает доход У1) Т1 (на пенсии, ежегодно получает доход У2)

Подход Фридмана

Согласно гипотезе «перманентного дохода», весь доход домашних хозяйств делится на

Перманентный доход – это тот доход, который, согласно ожиданием людей, сохраниться в будущем. Временный доход – это случайные отклонения текущего дохода от перманентного. Временный доход может быть как положительным, так и отрицательным, причем в среднем за достаточно долгий период он равен нулю.

Фридман предположил, что домашние хозяйства полностью потребляют свой перманентный доход и полностью сберегают временный доход, чтобы потратить свои сбережения в тех периодах, когда текущий доход ниже перманентного. В результате,

потребление является функцией не текущего, а перманентного дохода: C =

SR: колебания текущего дохода зачастую носят временный характер. Поэтому домашние хозяйства будут изменять свое потребление не всю величину изменения текущего дохода, а лишь на его часть. В результате получиться, что mpc < 1, а apc убывает с ростом дохода.

LR: текущий доход (усредненный за несколько периодов) близок к перманентному доходу, поэтому apc = mpc = const

13. Функции инвестиций. Кейнсианкие и классические теории инвестиций. Сложный процент и дисконтирование. Понятия PV, NPV, IRR. Теория q-Тобина. Моделирование импорта с использованием предельной склонности к импорту. (по лекции)

Инвестиции (инвестиционные расходы) – покупка долгосрочных товаров и услуг, которые будут в течение длительного срока приносить пользу. Главный фактор - процентная ставка. Но так как есть много видов процентных ставок, то в качестве той самой «процентной ставки» будет пониматься средний уровень по различным процентным ставкам.

Кроме того, процентная ставка должна быть реальной. Вспомним формулы:

Если маленькая инфляция, то Если большая инфляция, то

Классическая теория инвестиций

В классической теории доход определяется объективными данными, то есть MPkрассчитывается на основе формулы.

То есть решение об инвестировании принимается на основе этого соотношения:

, где P* MPk – предельная доходность капитала, а i- плата за пользование капиталом.

Причем, iвыражается так:

И это издержки покупки одной единицы капитала. Это равенство именно такое, потому что rи δ – 2 главных элемента издержек в любом случае. Pk– сколько стоит, r – (альтернативные издержки) – могли вложить деньги в банк под такой процент, δ – норма амортизации (сколько процентов стоимости единицы капитала мы списываем ежегодно на амортизацию).

Вернемся к соотношению:

если стоит знак «больше», то фирмы активно инвестируют и наращивают капитал знак «меньше» - не инвестируют, позволяют старому капиталу амортизироваться знак «равно» - у фирмы оптимальное количество капитала

Пример

Плата авиакомпании за взятый в лизинг самолет. Им выгодно брать в пользование самолет, если знак «больше», так как спрос на самолет высокий, то есть его использование окупится (несмотря на альтернативные издержки и норму амортизации).

Сложный процент и дисконтирование

Формула сложного процента:

Смысл: Знаем сумму сейчас и хотим посчитать, чему она будет эквивалентна через tлет при ставке процента r.

Дисконтирование:

Смысл: обратная операция, знаем сумму в будущем и хотим определить, чему она эквивалентна сейчас.

Понятия PV, NPV, IRR.

PV

Формула

Главный смысл, что есть зависимость между Iи дельта Y. Модель связывает экономические колебания со взаимодействием мультипликатора и акселератора. Мультипликатор приводит к росту объема производства в результате увеличения инвестиций, а акселератор – к увеличению инвестиций при росте объема производства. В процессе роста при сильном акселераторе экономика стремиться к перегреву, а при слабом акселераторе, согласно эмпирическим исследованиям, экономический рост замедляется, что ведет к сокращению инвестиций и снижению доходов.

Модель поведения инвесторов. Q-теория (Джеймс Тобин)

Уделяетвнимание рынку ценных бумаг, связывает инвестиционную активность фирмы с её оценкой на фондовом рынке.

Моделирование импорта с использованием предельной склонности к импорту

Предельная склонность к импорту объясняет, насколько в среднем увеличивается импорт в страну при каждой дополнительной единице совокупного дохода (или реального ВВП). Предельная склонность к импорту - часть дополнительно полученного личного располагаемого дохода, направленная на реальное потребление импортных товаров и услуг

14. Кейнсианская модель рынка товаров и услуг («Кейнсианский крест»). Планируемые и фактические расходы. Установление равновесия в модели «Кейнсианского креста». Мультипликационный эффект в модели «Кейнсианского креста» и его объяснения (алгебраическое и с помощью модели кругооборота (а также, по желанию, геометрическое)). Исторические примеры применения кейнсианской теории на практике

(не менее двух).

Основные предпосылки:

1.Производство способно удовлетворить любой по величине совокупный спрос

2.Постоянные уровень цен, ставка процента и обменный курс, меняеися только совокупный выпуск (доход), Y.