Reshenie_uch_posobie_UU
.pdf100 х ( 500 у.е.. – 80 у.е..) = |
42 000 у.е.. |
Итого: - |
387 800 у.е.. |
Расчеты показывают, что установление разной цены для бизнесменов и для туристов выгодно для авиакомпании «Эйр Америка».
2)Ключевым фактором установления разных цен для бизнесменов и для туристов – являеться увеличение прибыли, которая является главной целью деятельности компании.-доп.прибыль
5600
3)Проданные билеты по срокам вылета туда и обратно в течение одной недели будут естественно бизнесмены, а по срокам вылета в одну сторону в одной неделе и обратно на следующей неделе будут туристы. Таким образом, можно определить различия между бизнесменами и туристами и это может стать оправданием ценовой дискриминации бизнесменов.
Задание 4. Маржинальный подход, релевантные затраты.
1)Выручка = 200 пассажиров х 500 у.е.. = 100 000 у.е..
Переменные затраты = Топливо + Еда и напитки в полете + Комиссионные за продажу билетов = 14 000 у.е.. + (200 пасс. Х 20 у.е..) + (200 пасс. х (500 у.е../ 100%) х 8% = 14 000 у.е.. + 4 000 у.е.. + 8 у.е.. = 26 000 у.е..
Операционная прибыль = 100 000 у.е.. – 26 000 у.е.. – 64 000 у.е.. (53 000 + 7 000 + 4 000) = 10 000 у.е..
2)Выручка 212 пасс х 480 дол. = 101, 760 у.е..
480 у.е..
Здесь изменится сумма комиссионных за продажу билетов = ----------- х 8% = 38,40 у.е.. 100%
Переменные затраты = 14 000 у.е.. + (212 пассажиров х 20 у.е..) + (212 пассажиров х 38,40 у.е..) = 14 000 у.е.. + 4 240 у.е.. + 8 141 у.е.. = 26 381 у.е..
Операционная прибыль = 101 760 у.е.. – 26381 у.е.. – 64 000 у.е.. = 11 379 у.е..
«Эйр Фриско» должна снизить цены за билет до 480 у.е.., при этом операционная прибыль увеличивается на 1 379 у.е.. за 1 рейс.
3)Операционная прибыль = 75 000 у.е.. – 64 000 у.е.. = 11 000 у.е..
Т.к. дополнительная операционная прибыль за 1 рейс составляет 1000 у.е..(11 000-10 000) компания может принять предложение. Однако, необходимо учесть альтернативный вариант снижения цены в сравнении с которым предложение тур.фирмы не выгодно операционная прибыль – 11 379 у.е.. и 11 000 у.е.., а также ожидаемую потерю клиентов в результате уменьшения колличества рейсов до 182.
Задание 5. Множественный выбор, релевантные затраты.
1.(b) 3,50 у.е.. Только производственные затраты включают в себестоимость единицы для оценки остатков ТМЗ.
2.(е)Уменьшит операционную прибыль на 16 800 у.е..
Выручка 240 000 шт. + 24 000 шт.(10%) = 264 000 шт х 5,80 у.е.. = 1 531 200 у.е..
Операционная прибыль = 1 531 200 у.е.. – (264 000 шт х 4,50 у.е.. переменных затрат на единицу)
– (240 000 х 1,40 у.е.. постоянных затрат) = = 1 531 200 – 1 188 000 – 336 000 =7 200 у.е..
Финансируется USAID (Американское агентство по международному развитию) |
49 |
Операционная прибыль уменьшается на 16 800 у.е.. (24 000 – 7 200)
3.(с)Операционная прибыль при альтернативе (Б) больше на 3 500 у.е..
Выручка (5 000 х 3,50) + 1 000 = 18 500 у.е.. Маржинальный доход = 18 500 – (5 000 х 3,00) = 3 500 у.е..
4.(а)Операционная прибыль при выборе альтернатива (Б) по сравнению с прибылью при альтернативе (А) на 4 000 у.е.. меньше.
|
А |
Б |
Доход |
20 000х6=120 000 |
15 000х6=90 000 |
|
|
(5 000х3,5)+1 000=18 500 |
Переменные затраты 20 000 х 4,50=90 000 |
108 500 |
|
15 000х4,50=67 500 |
||
|
|
5 000х3=15 000 |
|
|
82 500 |
Маржинальная прибыль |
30 000 |
26 000 |
Уменьшение операционной прибыли на 4 000 у.е..(26 000-30 000)
5. (в)Минимальная цена 4.15 у.е.. |
|
|
|
Переменные затраты на сумму |
3,00 у.е.. |
|
Расходы по доставке |
0,75 у.е.. |
|
Постоянные разовые расходы (контракт) |
0,40 у.е.. |
|
Итого: |
4,15 у.е.. |
6.(е)Стоимость единицы продукции, релевантная для установления минимальной цены, равна 1,50 у.е..- переменные торговые. Все остальные затраты, как постоянные, так и переменные нерелевантные (т.к. являются прошлыми затратами).
7.(е)Ни один не верен. Компания может платить 3,55 у.е..
Релевантная часть постоянных производственных расходов на единицу
0,25 у.е.. (0,50х50%)
Релевантная часть переменных торговых расходов на единицу
0,30 у.е.. (1,50х20%)
Релевантные переменные производственные затраты на единицу
|
3,00 у.е.. |
Итого: |
3,55 у.е.. |
50 Финансируется USAID (Американское агентство по международному развитию)
Тема 13. Принятие долгосрочных инвестиционных решений
РЕШЕНИЯ
Задание 1 |
Определение приведенной стоимости. |
Используя таблицы дисконтированной стоимости определите приведенную стоимость
(a)500 000 у.е. которые будут получены в конце седьмого года при стоимости капитала 15%.
(b)20 000 у.е., подлежащие выплате в конце каждого года в течение 10 лет при стоимости капитала
10%.
(c)300 000 у.е. полученные сейчас
(d)7 000 у.е., подлежащие получению в конце каждого года в течение 6 лет при стоимости капитала
8%.
Решение
(a)500 000 у.е. х 0,376 = 188 000 у.е
(b)20 000 у.е. х 6,145 = 122 900 у.е.
(c)300 000 у.е.
(d)7 000 у.е. х 4,623 = 32 361 у.е.
Задание 2 |
Дисконтированные и недисконтированные методы оценок |
|
|
инвестиций. |
|
Местная туристическая компания планирует приобрести в собственность миниавтобус, поскольку предполагает, что это будет дешевле чем арендовать. Ниже приведена следующая информация:
Срок службы миниавтобуса |
4 года |
Покупная цена, у.е. |
35 000 |
Ежегодная экономия затрат от покупки миниавтобуса, у.е: |
|
Год 1 |
11 500 |
Год 2 |
13 500 |
Год 3 |
18 700 |
Год 4 |
18 200 |
Ликвидационная стоимость в конце 4-го года |
2 000 |
Кроме этого, покупка миниавтобуса приведет к эксплуатационным расходам: год 1 и 2 – по 3 500 у.е., год 3 – 3 700 у.е., год 4 - 4 200 у.е. Стоимость капитала – 9%.
Требуется:
1.Определить чистую приведенную стоимость проекта.
2.Подсчитать внутреннюю ставку доходности.
3.Определить срок окупаемости проекта
4.Представить предложения относительно проекта.
Финансируется USAID (Американское агентство по международному развитию) |
51 |
Решение
1. Чистая приведенная стоимость
|
Чистый |
Фактор |
Приведенная |
|
денежный |
дисконтирования, |
стоимость, у.е. |
|
поток |
9% |
|
Год 1 |
8 000 |
0,917 |
7 336 |
Год 2 |
10 000 |
0,842 |
8420 |
Год 3 |
15 000 |
0,772 |
11 580 |
Год 4 |
16 000 |
0,708 |
11 328 |
|
|
|
38 664 |
ЧПС = 38 664 – 35 000 = 3 664 у.е. |
|
||
2. Внутренняя ставка доходности |
|
||
|
|
|
|
|
Чистый |
Фактор |
Приведенная |
|
денежный |
дисконтирования, |
стоимость, у.е. |
|
поток |
15% |
|
Год 1 |
8 000 |
0,870 |
6 960 |
Год 2 |
10 000 |
0,756 |
7 560 |
Год 3 |
15 000 |
0,658 |
9 870 |
Год 4 |
16 000 |
0,572 |
9 152 |
|
|
|
33 542 |
ЧПС = 33 542 – 35 000 = (1 458). |
|
IRR = 9% + 3664/(3664+1458) x (15% - 9%) =13%
3. Срок окупаемости
Год |
Чистая |
Инвестиция, |
|
денежная |
подлежащая |
|
экономия |
возмещению на |
|
|
конец года. |
0 |
|
35 000 |
1 |
8 000 |
27 000 |
2 |
10 000 |
17 000 |
3 |
15 000 |
2 000 |
4 |
16 000 |
|
|
|
|
Непокрытая часть инвестиции в конце третьего года 2000 у.е.. (35 000 – 33000). Срок окупаемости = 3 + 2000/16000 = 3,1 года
4. Проект следует принять так как чистая приведенная стоимость больше нуля.
Задание 3 |
Метод окупаемости ( равномерные денежные потоки). |
Компания «Заря» рассматривает возможность покупки оборудования за 350 000 у.е. Ожидается, что использование оборудования обеспечит ежегодный чистый денежный поток в сумме 70 000 у.е.
52 Финансируется USAID (Американское агентство по международному развитию)
Требуется:
Определить срок окупаемости проекта.
Решение
350 000/70 000 = 5 лет
Задание 4 |
Дисконтированные и недисконтированные методы оценок |
|
|
инвестиций. |
|
Компания «Феникс», некоммерческая организация предполагает приобрести специальное оборудование для своей организации. По расчетам организации, использование оборудования обеспечит прирост ежегодного чистого денежного потока в сумме 25 000 у.е. в год в течение 10 лет. Стоимость оборудования составляет 130 000 у.е. Ожидается, что оборудование будет иметь нулевую ликвидационную стоимость в конце десятого года. Ставка доходности организации - 12%.
Требуется:
1.Определить чистую приведенную стоимость проекта.
2.Подсчитать внутреннюю ставку доходности.
3.Определить срок окупаемости проекта.
4.Учетный коэффициент окупаемости (допустите, что оборудование амортизируется по методу прямолинейной амортизации).
1. Чистая приведенная стоимость
NPV = (25 000 х 5,65) – 130 000 = 11 250 у.е.
2. Внутренняя ставка доходности
130 000/25 000 = 5,2 (10 лет ) = 14%
3. Срок окупаемости
Срок окупаемости = 130 00/25 000 = 5,2 года
4. Учетный коэффициент окупаемости
(25 000 – (130 000/10 лет)) / 130 000 = 0,092 (9,2%)
Финансируется USAID (Американское агентство по международному развитию) |
53 |