книги2 / 105

Одна из востребованных моделей считается пятифакторная модель Альт-

мана, которая даёт возможность на проведение более подробного финансового анализа неплатежеспособности. Точность данной модели – 90,9 % в прогнози-

ровании банкротства компании за один год до его наступления [2].

Таблица 2.

Показатели по расчету пятифакторной модели Э. Альтмана

Согласно показателям из расчетов по пятифакторной модели Альтмана можно сделать вывод о том, что на протяжении всего периода организация находится в очень высокой вероятности наступления банкротства.

Британский экономист Р. Лис взял за основу своей модели формулу Альтмана для оценки финансового состояния организации [3].

Таблица 3.

Показатели, рассчитанные по модели Р. Лиса

Согласно модели Лиса у организации высока вероятность банкротства, что не противоречит предыдущим расчетам по моделям Альтмана.

Модель Таффлера – метод прогнозирования банкротства компаний на основе финансовых показателей, предложенный британскими учеными Р. Таффлером и Г. Тишоу, основываясь на результатах апробации предыдущей модели Альтмана на отчетных данных британских организаций. По четырехфакторной модели мы имеем следующее:

Таблица 4.

Показатели, рассчитанные по четырехфакторной модели Р. Таффлера

60

Так как итоговые величины больше 0,3, то, согласно модели, у организации стабильное денежное положение. Это противоречит выводам, сделанным по анализам Альтмана и Лиса. Данная модель имеет ряд недостатков при применении их в российских условиях, так как точность оценки возможности банкротства напрямую зависит от отправной информации при построении модели.

Модель Сайфуллина – это модель прогнозирования риска банкротства,

которая может использоваться для любой отрасли и организаций различного объёма.

Таблица 5.

Показатели, рассчитанные по модели Сайфуллина

Значение итогового показателя меньше единицы, значит вероятность банкротства предприятия высокая. Одним из достоинств данной модели является возможность применения в российских условиях. Несмотря на то что зарубежные модели не так подходят под российские условия и модель Сайфуллина не принимает к учету специфические особенности деловой активности, согласно большинству расчетам организация имеет большой риск возникновения банкротства.

Модель прогнозирования банкротства компании была разработана А.Ю. Беликовым. При разработке модели была проанализирована конкретная выборка розничных компаний, часть из которых обанкротилась, а остальные остались финансово устойчивыми.

Часть модели Беликова основана на западных финансовых моделях. Первый коэффициент рассчитывается аналогично модели неплатежеспособности Альтмана, а третий используется в модели неплатежеспособности Таффлера[6].

61

Таблица 6.

Показатели по модели Беликова

Согласно данной модели, в рассматриваемой организации, степень банк-

ротства низкая, что противоречит всем предыдущим выводам.

Таким образом, на практике существуют различные модели для оценки банкротства, каждый из которых имеет свои преимущества и недостатки.

Недостатками моделей может быть вероятность ошибки при вычислениях,

призывании к наличию финансовых показателей и сложности выбора одноз-

начного способа. Рассмотрим достоинства и недостатки каждой модели,

предоставленной в таблице 7:

Таблица 7.

Достоинства и недостатки проанализированных моделей банкротства

62

Среди зарубежных моделей наиболее часто используются модели Альтмана,

Таффлера и Лиса. Отечественная практика, безусловно, сформировала модели,

принцип действия которых аналогичен применяемому за рубежом. Различия отражаются в применяемых коэффициентах. Поэтому в зарубежных моделях в целом наиболее существенными являются коэффициенты, в числителе которых отражается прибыль, а в отечественных методах - коэффициенты соотношения основных и оборотных средств. Следует отметить, что все модели не дают точного прогноза вероятности банкротства, а лишь дают интервал,

описывающий качественные свойства прогноза.

При выборе модели для прогнозирования вероятности банкротства необхо-

димо выбрать ту, которая лучше всего сможет прогнозировать финансовое состояние организации.

Важные показатели (прибыль и оборотные средства) у ООО «Ангарстрой» при расчетах на выбранных моделях с каждым годом сокращаются, что вскоре приведет к состоянию банкротства. Об этом свидетельствуют значения показа-

телей при расчете на двухфакторной и пятифакторной моделях Альтмана, модели Лиса, а также на отечественной модели Сайфуллина. Таким образом, именно эти модели наиболее подходящие для расчета вероятности наступления банкротства у данной организации.

63

Список литературы:

1.Консультант Плюс / Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 N 127-ФЗ (последняя редакция). - [Электронный ресурс] - Режим доступа. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/ (Дата обращения:

23.02.2022).

2.Антикризисное управление: теория и практика /под ред. А.Н. Ряховской, С.Е. Кована – М.: КНОРУС, 2018. – 378 с. – С.136 – ISBN 978-5-406-06075-9

3.Байкина С.Г. Учет и анализ банкротств: Учебное пособие. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2008.

4.Беликов А.Ю. Как предупредить риск банкротства предприятия сфере торговли. // Современная торговля. №3. – 2000. – С. 7-19.

5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996. – 432 с.

6.Портал магистров ДонНТУ / Прогнозирование банкротства: основные методики и проблемы. - [Электронный ресурс] - Режим доступа. URL: http://masters.donntu.org/2009/fvti/gaidur/library/article9.htm (Дата обращения: 23.02.2022).

64

АНАЛИЗ И ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ ФИНАНСОВОЙ СОСТАВЛЯЮЩЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

Казак Данила Олегович

студент, Сибирский Институт Управления-филиал Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, РФ, г. Новосибирск

Стремление бизнеса к прибыли вполне естественно, поскольку составляет его суть, но реализация этого интереса в краткосрочной перспективе может создавать угрозы функционированию предприятия в дальнейшем, поскольку ориентация на текущие финансовые результаты без учета всех составляющих финансового аспекта экономической безопасности предприятия (далее – финансовой безопасности) становится одной из причин несостоятельности. Это положение в равной мере справедливо для компаний, стремящихся создавать прибыль за счет краткосрочных операций и не осуществляющих достаточных вложений собственного капитала в развитие бизнеса, также для предприятий со значительной капитализацией, активы которых задействованы недостаточно эффективно. Подход к созданию прибыли как основной цели бизнеса должен быть рациональным и взвешенным с учетом потребностей обеспечении финан-

совой безопасности, обеспечивающей возможность обеспечивать приемлемые финансовые результаты на перспективу.

Финансовый аспект экономической безопасности предприятия представляет собой реализацию согласованных с потребностями организации интересов собственника и эффективности управления бизнесом, выраженную через характеристики финансового состояния предприятия, отражающие его способ-

ность генерировать прибыль в интересах владельца бизнеса на перспективу.

Финансовая безопасность зависит от позиций собственника по отношению к бизнесу, в первую очередь, использованию прибыли и стратегическим решениям,

также от эффективности управления. Финансовые показатели отражают только результаты управления бизнесом с позиций его экономической безопасности.

65

В этом отношении она характеризуется объемом ресурсов предприятия, их источниками, участием ресурсов в создании прибыли и относительными результатами.

Таким образом, достижение экономической безопасности предприятия в ее финансовом аспекте может обеспечиваться различными стратегиями, каждая из которых вполне эффективна, но только при выполнении ключевых требований к реализации этой модели. Консервативный подход к управлению финансовой безопасностью предприятия основан на сочетании высокой финансовой устойчивости и рентабельности, необходимой для ее поддержания. При таком подходе создается избыточная ликвидность, как следствие, не все ресурсы задействованы для формирования прибыли. Обеспечение экономической безопас-

ности в умеренном варианте означает рациональную структуру источников, а

прибыль создается за счет меньшей, в сравнении с эффективностью исполь-

зования активов, стоимости заемного капитала. Связь финансовой безопасности и прибыли выражается именно стоимостью заемного капитала. При агрессивном подходе к управлению экономической безопасностью в финансовом аспекте предприятие использует все доступные ресурсы для создания прибыли, объем собственного капитала минимален, но интересы кредиторов гарантированы значительным денежным потоком, который создает предприятие, как следствие,

коротким периодом оплаты текущих обязательств. Недостатком такой стратегии является низкая рентабельность.

Далее стоить отметить, что уровень экономической безопасности предприя-

тия в ее финансовом аспекте в первую очередь характеризует финансовая устойчивость, с краткосрочных позиций характеризующаяся ликвидностью, а в отношении независимости от заемных источников определяемая коэффициентами платежеспособности. Деловая активность в большей мере значима для финансовой безопасности предприятий, ориентирующихся на агрессивную стратегию ее достижения, тогда как рентабельность является характеристикой эффективности консервативной финансовой стратегии. В анализе могут исполь-

зоваться оценки влияния отдельных факторов на эффективность использования

66

собственного капитала предприятия для создания прибыли. Маржинальный анализ характеризует аспект финансовой безопасности во взаимосвязи с масштабами бизнеса. Комплексная оценка финансовой безопасности возможна с использованием моделей вероятности банкротства. Эффективность управления финансовой безопасностью предприятия определяется как выполнением условий реализации стратегии ее достижения, оцениваемых с использованием коэффициентов, так и характеристиками прибыли как непосредственного резуль-

тата. Обоснованность стратегических решений в отношении достижения экономической безопасности предприятия в ее финансовом аспекте определяется способностью к получению прибыли, что в условиях нестабильной экономики может означать способность бизнеса к преобразованиям.

Список литературы:

1.Богданова, Ж.А. Отчет о финансовом положении как фактор экономической безопасности организации / Ж.А. Богданова, В.В. Шадрова//Апрельские научные чтения имени профессора Л.Т. Гиляровской: Материалы X Международной научно-практической конференции: в 2 частях. - Воронеж: Воронежский государственный университет, 2021. - С. 20-24.

2.Водопьянова, В.А. Анализ теоретических подходов к понятию

экономическая безопасность организации / В.А. Водопьянова, А.В. Ющенко//Актуальные вопросы современной экономики. - 2021. - № 7. -

С. 97-101.

3.Головин, С.В. Обеспечение экономической безопасности на основе финансового планирования и пути его совершенствования в организации / С.В. Головин, В.А. Тихонова//Апрельские научные чтения имени профессора Л.Т. Гиляровской: Материалы X Международной научно-практической конференции: в 2 частях. - Воронеж: Воронежский государственный университет, 2021. - С. 70-74.

4.Давлетшина, А.Р. Внутренний контроль операций по привлечению и использованию банковских кредитов как элемент экономической безопасности организации / А.Р. Давлетшина//Экономика в меняющемся мире. V Всероссийский экономический форум: сборник научных трудов. - Казань: Казанский (Приволжский) федеральный университет, 2021. - С. 527-530.

67

5.Дрозденко, И.Н. Финансовое состояние как индикатор экономической безопасности организации / И.Н. Дрозденко//Учетно-аналитическое и правовое обеспечение экономической безопасности организации: Материалы III Всероссийской студенческой научно-практической конференции в 4-х ч. - Воронеж: Воронежский государственный университет, 2021. - С. 378-381.

6. Калимуллин, Д.М. Экономическая безопасность организации / Д.М. Калимуллин, Е.С. Мешалкина//Опыт и проблемы реформирования системы менеджмента на современном предприятии: тактика и стратегия: Сборник статей XIX Международной научно-практической конференции. - Пенза: Пензенский государственный аграрный университет, 2020. - С. 175-178.

7.Козлов, М.Э. Влияние цифровизации экономики на финансовое состояние и экономическую безопасность организации / М.Э. Козлов//Цифровые трансформации в развитии экономики и общества: Материалы XVIII Международной научно-практической конференции. В 4-х томах. - Воронеж: НаукаЮнипресс, 2021. - С. 263-267.

8.Литвинов, Д.А. Оценка эффективности использования заемного капитала в обеспечении экономической безопасности организации / Д.А. Литвинов// Учетно-аналитическое и правовое обеспечение экономической безопасности организации: Материалы III Всероссийской студенческой научнопрактической конференции: в 4 частях. - Воронеж: Воронежский государственный университет, 2021. - С. 36-40.

9.Палкина, Е.С. Стратегия экономической безопасности как инструмент повышения устойчивости бизнеса / Е.С. Палкина, Т.А. Мамаджарова// Актуальные проблемы учета, анализа и аудита. - 2021. - № 10. - С. 125-130.

10.Юркова, К.В. Роль экономического анализа в обеспечении экономической безопасности предприятия / К.В. Юркова, А.А. Кирсанова, А.А. Герб, О.В. Тахумова//Экономика и предпринимательство. - 2021. - № 3 (128). - С. 1208-1212.

11.Яблочкина, Ю.И. Понятие и роль экономической безопасности в развитии организации / Ю.И. Яблочкина//Актуальные вопросы современной экономики. - 2020. - № 5. - С. 730-733.

68

СТИМУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ В ПРОЦЕССЕ ПОВЫШЕНИЯ УРОВНЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ РЕГИОНА

Карелина Анастасия Андреевна

студент, Сибирский институт управления – филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, РФ, г. Новосибирск

Инвестиционная деятельность играет важную роль в прогрессивном и устойчивом социально-экономическом развитии территории. Социально-экономи-

ческое развитие региона является одним из главных факторов, взаимосвязанных с процессом развития страны и относящихся к ее национальным и стратегическим приоритетам [1]. При разработке мер по обеспечению региональной экономи-

ческой безопасности следует уделять особое внимание процессу стимулирования инвестиционной активности.

Под «региональной инвестиционной активностью» следует понимать интенсивность привлечения инвестиций в основной капитал региона. Термин

«инвестиционная активность» тесно взаимосвязан с таким термином, как

«инвестиционный климат». Инвестиционным климатом считается среда, в

которой осуществляются все инвестиционные процессы. Составляющими инвестиционного климата являются инвестиционный потенциал и инвести-

ционный риск.

Инвестиционный потенциал – количественная характеристика, учитывающая насыщенность территории региона факторами производства (основными фондами, рабочей силой, природными ресурсами, инфраструктурой и т.п.),

потребительский спрос населения и другие показатели, влияющие на потен-

циальные объемы инвестиций в регион [2, с. 94].

Инвестиционный риск – качественная характеристика, зависящая от экономической, социальной, политической, экологической, законодательной и финансовой среды.

69